Co je a co není vidět aneb nakouknutí pod pokličku některým faktům
|

Co je a co není vidět aneb nakouknutí pod pokličku některým faktům

Analytici rádi zpracovávají řadu makrodat, které statistické instituty po celém světě publikují v pravidelných intervalech. Řada investorů se podle nich chová a podle nich jedná. Celá fundamentální analýza je založena na studiu ekonomických údajů. Při bližším zkoumání však plynou na povrch často nečekané souvislosti.

Čína Ekonomika Státní dluhopisy Inflace Fed ECB

Při tomto studiu většina lidí reaguje spíše na právě zmíněné, již zveřejněné informace. Investoři se snaží zařídit podle publikovaných zpráv. To je to, čemu mí analytici říkají "co je vidět".

Jak však s oblibou dodávají : mnohem zajímavější a také mnohem důležitější je to "co není vidět". Co je skryto pod povrchem.

Příklad 1: Čína a americký vládní dluh

Vezměme např. americké státní dluhopisy, tzn. dluh USA, a zejména to, že velký balík drží Čína. A všichni vidí a říkají: Čína má v rukou Ameriku a americký dolar. Když se rozhodně to prodat, potopí Ameriku a dolar.

A přitom je to naopak. Pokud je dluh skutečně veliký, pak už přestává být problémem dlužníka, ale je problémem věřitele. Pokud by např. Čína příliš tlačila na USA ohledně dluhopisů, pak USA prostě řeknou: "My Vám nic nevrátíme, to je Váš problém". A co si Čína počne ? Nic. Zůstanou ji bezcenné papíry. Nebo si snad umíte prezidenta Obamu představit , jak stojí na náměstí a říká Američanům , že "se teď musí zvýšit daně, aby vybrané peníze mohly být zaplaceny Číně jako úhrada dluhu" ?

A pro Čínu by to byla také velká pohroma. Vždyť ona americké dluhopisy potřebuje pro to, aby mohla manipulovat se svou měnou. Protože pokud by nekupovala US dluhopisy, nemohla by tak úspěšně likvidovat přebytky, které má a které ji vznikají v důsledku fixně stanoveného kurzu. Musela by se pevně stanoveného kurzu vzdát a tím prakticky zlikvidovat konkurenční výhodu Číny. Protože v tu chvíli by RMB velice posílilo. A Čína dnes stále není nic jiného než levná pracovní síla pro celý svět.

Příklad 2: Nezodpovědný FED?

Dalším příkladem může být situace ohledně tzv. monetizace vládních dluhů. Americký FED veřejně deklaruje kolik dluhopisů již skoupil nově vytištěnými penězi. Investorská veřejnost za to odplácí dolaru jeho výprodejem. Evropská ECB a Evropská unie je považována za příklad toho, jak se někdo chová konzervativně a nepouští do systému peníze.

Ale skutečnost pod povrchem je taková, že ECB dala všem komerčním bankám v rámci EU k dispozici neomezené finanční linky. A co dělají tyto lokální komerční banky s těmito hotovými penězi? Po celé EU kupují vládní dluhopisy. Tzn. fakticky monetizují vládní dluhy států EU nově tištěnými penězi. ECB přitom dala najevo, že k dispozici je neomezené množství EUR, proti jasně definovanému množství USD, které FED použil na monetizaci dluhopisů v USA.

A jakým způsobem je financována záchrana irských bank, za které vláda v Irsku dala neomezenou záruku ? Opět ECB prostřednictvím právě těchto zachraňovaných bank poskytla neomezenou likviditu irské "konsolidační agentuře", která dané komerční banky zachraňuje. Tímto způsobem jsou de fakto úspory obyvatel Německa a Francie či Nizozemí používány na záchranu jiných zemí v EU. Protože země jako Irsko, Španělsko, Řecko by jinak byly nuceny prohlásit bankrot, neboť jejich dluhopisy by nikdo nechtěl.

To navozuje řadu otázek . Otázek, jejichž odpovědi mají velký význam pro investory.

Jako např. Jak dlouho bude Německo a Francie dále takto poskytovat svou záruku nad ostatními zeměmi EU ? Bude za to něco chtít ? A co, když zatím nic nepožaduje ?

A jak dlouho bude trvat než trhy pochopí, že síla skupiny je dána jeho nejslabším a ne nejsilnějším článkem? A jak dlouho CDS pro země EU jako Řecko, Španělsko, Irsko atd. budou hodnoceny skoro jako CDS pro Německo ?

A je skutečně EUR tak skvělé , aby jeho kurz vůči USD , GBP či jiným světovým měnám byl tam , kde je ?

MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku
před hodinou

MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku

Vedení Mezinárodního měnového fondu (MMF) ve čtvrtek v zásadě schválilo spuštění finanční pomoci Řecku v podobě...
Řecko PIIGS Mezinárodní měnový fond
Unipetrol ve druhém čtvrtletí vydělal 3,6 miliardy Kč, tržby se mu…
Unipetrol ve druhém čtvrtletí vydělal 3,6 miliardy Kč, tržby se mu…
07:15

Unipetrol ve druhém čtvrtletí vydělal 3,6 miliardy Kč, tržby se mu zvýšily na 31,2 miliardy Kč

Petrochemické skupině Unipetrol ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby v meziročním srovnání o 52 % na 31,2 miliardy Kč....
Unipetrol Petrochemie Rafinérie
Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
včera v 17:35

Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna
včera v 17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle prvních odhadů -1,7 bodu. Je to nejnižší hodnota od...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
včera v 17:31

Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost ExxonMobil pokutou dva miliony...
ExxonMobil Rusko
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
včera v 16:55

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ
včera v 16:32

Pražskou burzu ve čtvrtek udržely těsně nad nulou akcie ČEZ

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala. Index PX sice stoupl, ale jen o 0,08 % na 1 008,69 bodu. Nejvýrazněji se změnila...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
včera v 16:20

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
včera v 15:41

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
včera v 15:18

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR
včera v 15:06

Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR

Vláda by měla podle Senátu stanovit jasný plán pro zavedení eura v Česku, protože členství v eurozóně bude hlavní...
Česká republika Euro Česká koruna
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl…
včera v 14:51

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 233 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 15. července klesl na 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost Spojené státy americké (USA)