Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán
|

Pojišťovny: Dluhopisy nenesou to, co jim může vydělat jeden větší hurikán

Jak se odrazily důsledky finanční krize na pojišťovacím trhu a do čeho dnes investují velké pojišťovny své peníze? Otázky na Petra Podškubku, analytika katastrofických rizik, který pracuje pro Lloyd's v Londýně.

Petr Podškubka

Investiční web (IW): Jak se podle vás vyvíjí současná situace na trhu životního a neživotního pojištění?

Petr Podškubka (PP): Podle mého názoru se finanční krize odráží daleko více na trhu s životním pojištěním. Disponibilní důchod obyvatelstva a negativní očekávání má za příčinu to, že se lidé snaží jednoduše ušetřit na výdajích za pojistné u soukromého pojištění. Zároveň hospodaření životních pojišťoven je daleko úžeji navázáno na finanční trhy, které v předchozích obdobích nezaznamenávaly zrovna oslnivé výsledky. Důsledkem toho se velké pojišťovací domy jako AXA nebo AIG v uplynulém roce potýkaly s velkými finančními problémy. Finanční krize zároveň přinesla růst fenoménů, jako jsou pojistné podvody nebo sebepoškozování. To není jen záležitost Česka, ale i ostatních států. Pokud se zaměříme na trh podnikatelských nebo průmyslových rizik, tak ten je daleko méně flexibilní, proto tam ty ztráty na straně poptávky nejsou takové. Firmy, ačkoliv jim to v mnoha případech ani zákon neukládá, tak nemohou fungovat bez pojištění a samy si to dobře uvědomují.

hospodaření životních pojišťoven je daleko víc navázáno na finanční trhy

IW: Na akciových trzích lze v posledních měsících pozorovat jisté známky oživení. Jak se to promítá do hospodaření pojišťoven?

hospodaření pojišťoven je závislé na obchodování s pojistným rizikem a zhodnocení investic z jejich pojistných rezerv

PP: Samozřejmě pozitivně. Hospodaření pojistného trhu je závislé na dvou věcech - v první řadě je to obchodování s pojistným rizikem, kdy pojišťovny jednoduše spoléhají na to, že vybrané pojistné bude větší než vyplacené pojistné za škodní události. A to se jim v posledních letech relativně dařilo. Druhou velmi důležitou složkou jsou investice pojišťoven z jejich pojistných rezerv. Ve chvíli, kdy se trhy alespoň částečně stabilizovaly, se dopady na pojišťovny projevily okamžitě. Zároveň s tím, jak musejí pojišťovny chránit kapitál svých akcionářů a čelit tlaku regulátorů, byly donuceny změnit rozloženích svých investičních portfolií.

IW: Jak tedy ta investiční portfolia pojišťoven teď vypadají?

pojišťovny se uchylují spíš ke konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv - namísto akcií nakupují více státních dluhopisů

PP: Zatímco tři roky zpátky byl jejich přístup k investování daleko agresivnější, teď se uchylují spíše k těm konzervativnějším prostředkům investování svých rezerv. Takže namísto akciových trhů nakupují například více státní dluhopisy. V tomto však mají pojišťovny do jisté míry svázané ruce. Tady v Británii na našem trhu Lloyd's fungují dva regulační mechanismy, které pojišťovnám stanovují určitá pravidla pro rozložení jejich investic - kolik procent a kam mohou nanejvýš investovat. Jednak je to vnitřní regulační mechanismus trhu Lloyd's a zároveň i FSA (Financial Security Authority), což je podobné jako v Česku, takový dohled nad pojistným trhem. A jejich pravidla se v posledním roce samozřejmě výrazně zpřísnila, protože spousta pojišťoven dříve velmi investovala například do amerického bankovního systému a doplatila na to. IW: Očekáváte, že by se tedy změny v investičních strategiích pojišťoven mohly projevit ve výsledcích pojistného trhu pozitivně již příští rok? A jak se to odrazí v cenách pojistného?

díky pár katastrofickým událostem zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby

PP: Zatímco v letošním roce jsme mohli pozorovat zhruba osmiprocentní nárůst na ceně zajistného krytí, tak v příštím roce ceny zůstanou pravděpodobně na stejné úrovni. Příčinou toho je hlavně letošní podprůměrná aktivita hurikánů v oblasti severního Atlantiku, kdy trh v podstatě nezaznamenal žádné katastrofické škody. Ceny na stejných úrovních jako letos však nemají na zajistný trh až tak dobrý dopad. Protože příjmy zajišťoven se dlouhodobě výrazněji nezvýší. Díky pár katastrofickým událostem, jako byly v loňském roce hurikán Ike nebo Katrina před čtyřmi lety, zajišťovny sice odevzdávají část svých zisků na doplácení těchto škod, ale zároveň mohly plošně navýšit sazby. Nárůst výnosů v tuto chvíli tak může přinést pouze stabilnější situace na finančních trzích, o čemž už jsme se už bavili.

před 32 minutami

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
před hodinou

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
před hodinou

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
10:50

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
10:30

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
10:14

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
10:05

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
09:46

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 58,3 bodu, zrychlil i růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v březnu opět dařilo. Index nákupních manažerů podle předběžných vzrostl na 58...
Německo Indexy nákupních manažerů
Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele
08:52

Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele

Provozovatel sociální sítě Twitter zvažuje, že nabídne profesionálům prémiovou verzi svého rozhraní TweetDeck....
Twitter Americké akcie Sociální sítě
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
08:40

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl