Akciové indexy: výhled na 12 měsíců
|

Akciové indexy: výhled na 12 měsíců

Očekáváme, že akcie se budou do konce roku obchodovat buď výše nebo alespoň na stejných úrovních jako nyní. Hlavním tahounem růstu jsou výsledky hospodaření jednotlivých firem. Na druhou stranu však nečekáme, že trhy budou poklidně růst, myslíme si, že trh zůstane nadále volatilní.

Upravili jsme naše očekávání v dalších kvartálech. Nemyslíme, že by se mohl opakovat vývoj, který jsme na trzích viděli loni v říjnu a listopadu. Momentum současného růstu je díky pozitivním výsledkům velmi silné a máme za to, že silné zůstane i po oznámení výsledků za 3Q 2009 během října.

Zprávy o vývoji ekonomik jako celku, tedy makroindikátory, už podporu růstu trhům poskytovat nebudou, i přes nedávné zlepšení. Důvod můžeme hledat především v postoji centrálních bank a jednotlivých vlád, které na fiskálních stimulech a monetární politice pravděpodobně nic měnit do konce roku nebudou.

Náš hlavní scénář tak v krátkém období, tedy do konce roku, očekává růst indexu S&P500 na hranici 1121 bodů. U korekcí toho růstu vidíme možnost i několikanásobného testování rezistence na hodnotě 1014 bodů, ale pokles až k 881 bodům se nám zdá nepravděpodobný.

Pro vývoj trhů na začátku příštího roku vidíme jako klíčové chování vlád a centrálních bank. V případě, že by začaly utahovat svoji politiku, představuje to riziko pro další růst.

Předpovědi pro vývoj jednotlivých akciových indexů

Index Stav k 11.9.2009 prosinec 2009 (očekávaný) březen 2010 (očekávaný) červen 2010 (očekávaný) září 2010 (očekávaný)
S&P500 1042 1046 1015 984 965
Nasdaq100 1685 1656 1573 1494 1434
Dow Jones 9605 9647 9357 9077 8895
DAX 5571 5475 5201 4941 4743
FTSE100 4976 4997 4847 4702 4608
Nikkei225 10444 10264 9751 9263 8893