7 důvodů k investorské samolibosti
|

7 důvodů k investorské samolibosti

Uznávaný burzovní analytik David Rosenberg z investiční společnosti Gluskin Sheff dává na stůl sedm velmi přesvědčivých důkazů proč jsou investoři nyní velmi samolibí a proto čeká akcie pokles.

Světové akcie Investování

1.

• Podle aktuálního průzkumu mezi drobnými americkými investory (Investors Intelligence) je na trhu nyní třikrát tolik býků než medvědů. Většina investorů tak plně vsází na další růst.

S&P 500 3 roky

Korporátní (firemní) spread

rozdíl výnosů mezi firemními a státními (bezpečnými) dluhopisy; růst hodnoty signalizuje nejistotu a obavy investorů a naopak

2.

• Další z průzkumů nálady mezi akciovými investory - index Market Vane sentiment je oproti září 2007, kdy odstartoval velký akciový pád o 57 procent výše. Tato hodnota byla „k vidění“ naposledy na podzim roku 2003, kdy byla americká ekonomiky již dva roky venku z recese.

3.

• Ani jeden z dvanácti významných analytiků oslovených v nedávném průzkumu agentury Bloomberg nepředpoví v roce 2010 negativní zhodnocení amerických akcií. V průměru odhadují růst indexu S&P500 o 11%.

4.

• Korporátní a CDS spready se dostaly na nejnižší úrovně za poslední dva roky.

VIX 3 roky

5.

• Dividendový výnos (poměr mezi vyplácenou dividendou a tržní cenou akcie) se v rámci indexu S&P 500 dostal pod 2 %, což se stalo poprvé během dvou let.

6.

• Index volatility amerických akcií VIX se dostal na 18 bodů, což je přibližně stejná hodnota kde byl v říjnu roku 2007, tedy v době kdy začínal medvědí trh.

historické P/E

7.

• Podle poměru tržní ceny vůči zisku (Shiller P/E), který je postaven na 10letém trendu reálných zisků firem se dnes americké akcie obchodují v 20násobku svých zisků. Historický průměr (od roku 1881) je však 16. Americké akcie jsou tak minimálně od 25 procent předražené, což je situace, která byla například těsně před černým pondělím v říjnu 1987.

Zdroj: Gluskin Sheff