Kvantitativní uvolňování: Začátek katastrofy?
|

Kvantitativní uvolňování: Začátek katastrofy?

600 miliard dolarů. Tolik peněz v následujícím necelém roce napumpuje americká centrální banka do ekonomiky. Pouští se tím na tenký led dosud nepříliš prozkoušených extrémních zásahů v oblasti měnové politiky.

Inflace Ben Bernanke Fed Americký dolar Kvantitativní uvolňování
Ben Bernanke dolaru nepomáhá

Primárním cílem tohoto opatření je dodat komerčním bankám dodatečné finanční prostředky, jež by je konečně podnítily k tomu, aby poskytovaly úvěry, aby se ztuhlé hospodářské soukolí rozhýbalo. Ještě více peněz, s nimiž budou moci tyto banky disponovat, je zbaví úzkosti, jež si na ně "sedla" v době finanční krize, věří centrální bankéři.

Jenže pozor! Ještě více peněz znamená také to, že v delším horizontu mohou nepříjemně vzrůstat ceny. Když se do stagnující ekonomiky, v níž příliš nového produktu nevzniká, přisypou nové peníze, musejí dříve či později stoupnout ceny. Pokud ceny stoupají při nulovém či sotva znatelném růstu, tíhne měna k znehodnocení. Přesně to se nyní bude dít s dolarem - bude slábnout a slábnout.

Děsí se toho snad Američané? Ne tak docela. Slabší měna napomůže americkým vývozcům, neboť zvýší jejich konkurenceschopnost na globálních trzích. Budou těžit z toho, z čeho už léta těží Číňané - tím, že drží vlastní měnu, jüan, uměle podhodnocenou.

Vzniká tak nebezpečná situace, kdy se dvě vedoucí ekonomiky světa snaží - ať již "tržně", či uměle - znehodnocovat vlastní měny. Vzrůstá riziko, že se do závodů v znehodnocování přidají další klíčové ekonomiky.

Pak by byla rozpoutána nefalšovaná měnová válka, v jejímž pozadí by byly jasně čitelné ochranářské motivy. Šlo by o protekcionismus skrytější, než byl ten ze 30. let minulého století, který naopak k jedné - skutečné - válce výrazně přispěl. Ovšem skrytá podoba takového ochranářství ještě nezaručuje, že vyústění nemůže být obdobně neblahé. Když prostě klíčové světové ekonomiky začnou takto stranit svým exportérům, světový vývoj najede na vlnu deglobalizace. Každý proti každému. Byznys již nebude tím, co jednotlivé státy vede k tomu, že raději pragmaticky kooperují, než aby se vyhroceně svářely.

Od měnových konfliktů ke konfliktům skutečným není daleko. I proto je krok americké centrální banky hazardem, jehož nezamýšlené důsledky mohou být katastrofální.

Za nebezpečné považuje aktuální zásahy Fedu 23 prominentních ekonomů, investorů a politických expertů, kteří šéfovi americké centrální banky Benu Bernankemu zaslali kritický otevřený dopis. Jeho znění najdete v článku na webu Wall Street Journal.

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před hodinou

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA