Krize eura: Znovuzavedení německé marky by mělo katastrofální důsledky
|

Krize eura: Znovuzavedení německé marky by mělo katastrofální důsledky

Diskutuje se o hororových scénářích, ve které může vyústit krize v eurozóně. V současné době se nezdá být pravděpodobný její rozpad, ale odborníci bijí na poplach. Návrat národních měn by být fatální, zejména pro Německo.

Eurozóna Krize Německo Německá marka
Německá marka

Německá marka ještě zcela nevymřela. Téměř devět let po plném zavedení eurových bankovek a mincí se odhaduje, že německé domácnosti mají stále ještě "pod polštářem" ukrytých 13 miliard marek – ve sbírkách, "u babičky v matraci" a podobně. Podle výzkumů veřejného mínění si skoro polovina Němců přeje opětovné zavedení marky.

Euro není stabilní jako marka

Z dat Eurobarometru vyplývá, že byla marka pro mnoho Němců symbolem ekonomického bezpečí, stability a prosperity. To jsou atributy, se kterými euroskeptikové nebudou nikdy ochotni spojovat euro.

Na jednu stranu mají pravdu. Nezhoršila se snad dramaticky finanční krize v Evropě v posledních týdnech a měsících? Nejprve to bylo Řecko, pak Irsko, nahlas se hovoří o celé řadě dalších zemí. Bylo potřeba vytvořit záchranný fond, aby se euro nezhroutilo.

Co by nastalo? Byl by to návrat starých dobrých časů Německa a jeho marky? Nebo chaos a hospodářská krize? Daniela Schwarzerová z Výzkumného ústavu pro mezinárodní politiku (SWP) vidí dva možné scénáře.

Podle prvního scénáře by Německo a další stabilnější země eurozóny (například Rakousko) společně zavedly "pevné euro". Podobný nápad nedávno nastínil Hans-Olaf Henkel, bývalý prezident Federace německého průmyslu (BDI). Ten vyzval k vytvoření dvou odlišných eurobloků: severního, který nechce inflaci a uznává rozpočtovou disciplínu, a jižního, který může devalvovat měnu, kdykoli bude potřeba.

Podle druhého scénáře by se Německo vrátilo zpět k německé marce. Společná měna by zanikla a každá země by rozhodovala o své měnové politice. Rozpad měnové unie by měl dramatické dopady. Zde je seznam možných důsledků.

1. Ohromující náklady na novou měnu

Přípravy nové měny stojí hodně času a peněz. Jen samotné transakční náklady by způsobily masivní škody celému hospodářství. Například by muselo být vytištěno obrovské množství nových bankovek a vyraženy mince. Výměna eur za marky by z logistického hlediska vyžadovala obrovské úsilí a organizační náklady. Také by bylo potřeba shromáždit a zničit staré eurové mince a bankovky.

Když Německo původně přecházelo na euro, měla eurozóna hodně času na plánování. Euro se začalo tisknout a razit už v roce 1999, přitom platit začalo oficiálně až od roku 2002. Kdyby bylo potřeba se vrátit k marce, Německo by nemělo tolik času a klidu.

Navíc by bylo potřeba všechny ceny převést na marky. Bankomaty, počítače a pokladny by musely být přeorganizovány. To by bylo velmi drahé.

2. Bez eura by se německý vývoz propadl

Před šesti měsíci řekl přední německý ekonom Peter Bofinger, že by "oči mnoha Němců zářily dojetím v případě, že by se německá marka měla vrátit", ale také varoval, že "ekonomické důsledky by byly katastrofální". Obnovená marka by především ublížila exportu.

Podle Friedricha Heinemanna, experta na ekonomiku z institutu ZEW, by útěk k tomuto "bezpečnému útočišti" vedl k výraznému a pravděpodobně nekontrolovatelnému zhodnocení marky na devizových trzích.

Tím by se německé zboží stalo výrazně dražším v zahraničí, což by mělo za následek vážnou konkurenční nevýhodu, zejména proto, že zhruba 40 procent německého vývozu směřuje do jiných zemí eurozóny.

3. Nezaměstnanost by raketově vzrostla

Útlum německého exportu by měl fatální následky pro domácí trh práce. Odborníci odhadují, že by nastalo prudké snižování počtu pracovních míst. Německé podniky by musely převzít miliardy v dodatečných nákladech. Například bez eura by bylo potřeba zajištění proti velkému kolísání měn. Díky společné měně to nebylo při vývozu do EU nutné.

Navíc by zhroucení eura nebo znovuzavedení německé marky přivedlo finanční trhy do chaosu. V současné době mají velké německé banky ve svých knihách dluhopisy vydané jinými zeměmi EU denominované v eurech. Kdyby společná měna zanikla, budou mít banky vážný problém: enormní zhodnocení marky a oslabení ostatních měn, ve kterých drží dluhopisy, by znamenalo, že by bankovní systém utrpěl zdrcující ztráty.

4. Evropa by podlehla vlivu Číny a USA

Porážka eura by znamenala vítězství dolaru, který by zůstal bezkonkurenční měnou pro všechny hlavní mezinárodní transakce. Současně by rozpad eurozóny způsobil škody na politické úrovni, které by mohly být stejně devastující, a prohloubil by rozpory mezi zeměmi.

Ve světle těchto následků je možný přínos znovuzavedení německé marky naprosto absurdní – na dovolené v Itálii, Španělsku nebo Portugalsku by bylo pro Němce levněji. "Německá kupní síla v zahraničí by se zvýšila," tvrdí Heinemann. Byl by to však pouze krátkodobý efekt, vzhledem k turbulencím na pracovním trhu a z něj plynoucího poklesu příjmů.

Pointa je, že znovuzavedení německé marky by mělo mnohem více negativních než pozitivních efektů. Heinemann také mluví o "nepředstavitelném scénáři, který by měl nepopulární důsledky pro všechny zúčastněné". Z toho důvodu si myslí, že stěží někdy dojde k obnovení marky.

Zdroj: Spiegel
ECB hodlá uzavřít dvě italské banky
včera v 22:44

ECB hodlá uzavřít dvě italské banky

Evropská centrální banka oznámila, že dvě problémové italské banky budou uzavřeny, neboť se blíží úpadku. Jak uvedla...
Itálie Evropské banky Banky
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
včera v 22:00

Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením, energetický sektor přerušil sérii poklesů

Akcie na burze v New Yorku v pátek vesměs zpevnily. Index Nasdaq Composite zaznamenal první týdenní zisk za tři týdny...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně
včera v 19:52

Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně

Německá vláda hodlá zvyšovat státní výdaje do roku 2021 ročně o 40 miliard eur při současném udržování vyrovnaného...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden ztratily zhruba čtvrt procenta

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investory nadále znervózňovaly nízké ceny ropy. Nepotěšily je ani páteční...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
včera v 17:05

Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku

Americký průmyslový konglomerát General Electric získal kontrakt na dodávku zařízení pro novou plynovou elektrárnu o...
General Electric Americké akcie Energetika
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento

Pražská burza v pátek po čtvrté v řadě uzavřela v červených číslech, když index PX odepsal 0,77 % na 980,68 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
včera v 16:19

EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví

Evropská komise bude moci analyzovat investice ze třetích zemí do strategických sektorů v Evropské unii, souhlasili v...
Evropská unie Investice
Prodeje nových domů v USA v květnu stouply
včera v 16:02

Prodeje nových domů v USA v květnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně zvýšily o 2,9 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
včera v 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 52,1 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí
včera v 15:25

Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí

Britská premiérka Theresa Mayová v závěru týdne ukázala, že je ochotná hledat kompromisy v jednáních o brexitu, když...
Evropská unie Spojené království Politika
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
včera v 15:10

ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude

Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek 29. června nezmění úrokové sazby, shodují se analytici....
ČNB Česká republika Centrální banky
Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem
včera v 14:44

Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem

Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků pod správou centrální vlády. V nově zveřejněné...
Čína Stavebnictví Podvod
Kanada: Index spotřebitelských cen v květnu meziročně stoupl o 1,3 % …
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v květnu meziročně stoupl o 1,3 % (odhad: 1,5 %)

Inflace v Kanadě v květnu klesla na 1,3 % (odhad: 1,5 %, duben: 1,6 %). Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o...
Kanada Inflace
Ze světa investičních doporučení (23. června)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (23. června)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Irská vláda prodala čtvrtinový podíl v zestátněné bance AIB
včera v 13:40

Irská vláda prodala čtvrtinový podíl v zestátněné bance AIB

Irská vláda dokončila primární emisi akcií zestátněného bankovního ústavu Allied Irish Banks (AIB). Prodejem...
Irsko Banky Evropské banky
Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky
Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky
včera v 13:19

Reálné mzdy v Německu ve čtvrtletí vzrostly nejméně za tři roky

Reálné mzdy v Německu se v prvním čtvrtletí meziročně zvýšily o 0,6 procenta, což je nejméně za poslední více než tři...
Německo Platy a osobní ohodnocení
Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225
Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225
včera v 12:59

Toshiba vypadne z hlavního indexu tokijské burzy Nikkei 225

Japonský elektrotechnický koncern Toshiba od 1. srpna opustí hlavní index tokijské akciové burzy Nikkei 225. V pátek...
Japonsko Japonské akcie Asijské akcie
BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním
BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním
včera v 12:50

BlackBerry se vrátila k zisku, tržby však zaostaly za očekáváním

Kanadský výrobce chytrých telefonů BlackBerry v prvním finančním čtvrtletí vydělal 671 milionů USD, zatímco před...
Americké akcie Výsledková sezóna
Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení
Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení
včera v 12:00

Slovensko chystá masivní oddlužení zdravotnických zařízení

Slovensko plánuje vyčlenit až 585 milionů eur na oddlužení zdravotnických zařízení, jejichž závazky po lhůtě...
Slovensko Zdravotnictví Zadlužení