Tibor Bokor: Ruské akcie mohou v roce 2011 nabídnout kombinaci růstu a dividend
|

Tibor Bokor: Ruské akcie mohou v roce 2011 nabídnout kombinaci růstu a dividend

Rusko je z pohledu zahraničních investic jedním z nejstabilnějších regionů, a přestože je jeho ekonomika stále ovlivněna cenou ropy, má Rusko obrovskou snahu investovat do odvětví nezávislých na surovinách. Právě v rámci nich bych hledal zajímavé investiční příležitosti, říká Tibor Bokor, senior analytik z ruské investiční banky OTKRITIE Investment Bank. Dále doporučuje drobným investorům, aby na Rusko "vsadili" přes sektorově orientované podílové fondy.

Ropa Rusko Světové akcie BRICS
Tibor Bokor

Jaká je současná nálada v Rusku?

Tibor Bokor (TB): V Rusku už je po krizi a pokud budou světové ceny ropy nad 65 dolary za barel (nyní 85), Rusko bude prosperovat. Samozřejmě, rozdělení bohatství je velice nerovnoměrné a rozvoj ekonomiky mimo nerostné suroviny je těžkopádný. Proto by měli investoři "do Ruska" sledovat světové ceny komodit. Ekonomický růst bude pozvolný a delší.

Od začátku roku přidal akciový index MICEX okolo 20 procent. Na jakých úrovních skončí letošní pouť?

TB: Na začátku roku jsme očekávaly minimálně 30procentní růst. První polovina roku přinesla obrovské zklamaní, nicméně momentálně jsou ruské akcie opět v kurzu, od začátku roku jsou více než 20 procent v plusu, což je nejlepší výsledek v rámci zemí BTIC (Brazílie, Rusko, Indie, Čína).

Ruské akcie sledujte zde

V jakém světle vidíte ruskou ekonomiku v roce 2011? Jaká budou hlavní témata?

TB: Pro rok 2011 jsme optimističtější, očekáváme nízkou inflaci a mírně vyšší růst HDP (5 procent). Rubl by měl být stabilní, případně by mohl jen lehce oslabit.

Investice v Rusku znamenají také nutnost pozorně sledovat politický vývoj, především trojici Medvěděv, Putin a Lužkov. Co je nového?

TB: Politika je v Rusku specifická, hlavně zahraniční, nicméně z pohledu zahraničních investic je Rusko jedním z nejstabilnějších regionů, pokud jde o vnitrostátní politiku. Jakou pozornost by měl investor věnovat měnovému riziku? Měl by ruské akcie kupovat v rublech, nebo raději v dolarech?

TB: Rublu bych se nebál, je to hodně stabilní měna, víceméně kontrolovaná centrální bankou. A tradičně je možné akcie v domácí měně koupit až o 30 procent levněji než stejné akcie v tzv. ADR formě. Proto určitě raději domácí akcie v rublech.

Zlato letos bylo jednou z nejlepších investic. V Rusku se zlato těží a zpracovává. Je v Rusku nějaká oblíbená "zlatá akcie"?

TB: Rusko má třetí největší zásoby zlata na světě. Největšími společnostmi jsou Polymetal a Plyus Gold, ale nám se líbí menší společnosti, například Petropavlovsk.

Aktuální cenu zlata sledujte zde

Ruské dividendové hity

Investoři v minulosti viděli v ruských akciích především potenciál zajímavého tržního zhodnocení. Nabídnou dnes ruské veřejně obchodované společnosti také dividendu?

TB: Sektory jako telekomunikace a ropa, které mají za sebou období největšího růstu, začínají vyplácet zajímavé dividendy – 5 i více procent. Nejzajímavější dividendové tituly jsou Tatněft, Surgutněftegaz a MTS.

Rusko a jeho ekonomický růst a pád jsou silně spojeny s cenou strategických surovin, především ropy a zemního plynu. Jakou roli budou hrát komodity pro další růst ekonomiky, potažmo akcií v dalším roce?

Aktuální cenu ropy sledujte zde

Aktuální cenu zemního plynu sledujte zde TB: Rusko má obrovskou snahu investovat do částí ekonomiky nezávislých na surovinách. Sektory jako infrastruktura, high tech, internet, energetika a jaderná energetika budou v budoucnu hodně podporovány vládou, nicméně jsou pořád tak malé, že se v příštích 5 letech význam surovin pro vývoj ekonomiky bohužel nesníží.

Každý rok však roste podíl služeb na výkonu ekonomiky. Jaké sektory se vám líbí? Na co vsadit?

TB: Možnost investovat do sektoru služeb je hodně omezená, nicméně velice zajímavá. Pořád se nám líbí maloobchod (X5, Magnit, Dixy), banky (Sberbank), média (CTC Media, Mail.ru) a informační technologie (IBS Group, Armada).

Vaší specializací je telekomunikační sektor. Jak se mu daří a povede v roce 2011?

TB: Telekomunikační sektor krizí příliš neutrpěl, a proto i oživení bude méně výrazné než na nejvíce poškozených trzích, kterými byly IT a reklama. Nicméně v telekomunikačním sektoru preferujeme mobilní operátory (MTS, Vimpelcom) před fixními (Rostelecom).

Jak na ruské akcie v roce 2011? Doporučujete fondy, přímý nákup, ETF nebo GDR ruských firem v zahraničí? Co byste poradil?

TB: Je nutné si uvědomit, že ropné společnosti jako Gazprom a Lukoil mají obrovské kapitalizace, a tedy i váhy v mnoha indexech a fondech. Z tohoto důvodu je většinou vhodnější koupit portfolio akcií nebo sektorově orientované fondy. Sektory jako služby, bankovnictví, IT nebo infrastruktura jsou malé a budou růst mnohem rychleji než například ropný průmysl.

včera v 22:52

Dozorčí rada Volkswagenu vyjádřila podporu členům představenstva

Dozorčí rada německé automobilové skupiny Volkswagen na úterním zasedání podpořila devět nejvyšších manažerů...
Volkswagen Auta Německo
Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa
včera v 22:30

Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa

Americké akcie v úterý výrazně vzrostly a index Dow Jones Industrial Average přerušil osmidenní sérii ztrát....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace
včera v 21:22

Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace

Americký prezident Donald Trump v úterý podepsal exekutivní nařízení, které ruší či omezuje regulaci zavedenou jeho...
Donald Trump Životní prostředí Ekologie
Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači
včera v 20:48

Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači

Americký miliardář a technologický vizionář Elon Musk založil firmu Neuralink, která bude vyvíjet technologie pro...
Technologie Počítače Inovace
včera v 19:43

Uber se kvůli zpřísnění zákona o taxislužbě stahuje z Dánska

Americký provozovatel internetové aplikace pro alternativní taxislužbu Uber Technologies přestane od dubna nabízet...
Uber Doprava Dánsko
včera v 19:36

V Itálii rozehnali protest proti výstavbě plynovodu TAP

Italská policie v úterý rozehnala protest ochránců přírody, kteří chtěli zabránit přemístění starých olivovníků kvůli...
Itálie Zemní plyn
včera v 18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc
včera v 18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 18:03

V japonské Takahamě budou znovu zprovozněny dva jaderné reaktory

Japonský vrchní soud v Ósace v úterý zrušil soudní příkaz zamezují z bezpečnostních důvodů provoz dvou jaderných...
Japonsko Jaderná energetika Energetika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
včera v 18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
včera v 17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
včera v 17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla
včera v 17:07

Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
včera v 16:06

USA: Index aktivity richmondského Fedu v únoru vzrostl na 22 bodů (odhad: 15 bodů, leden: 17 bodů)

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
včera v 15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
včera v 15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo