Trhy: Kde že jsme v té bublině?
|

Trhy: Kde že jsme v té bublině?

Medvědí trhy mají jednu úžasnou vlastnost – jakmile si myslíte, že je na spadnutí obrat k lepšímu, medvěd se vyhrabe z býčí pasti a zatne svoje drápy zpátky do oslabeného trhu. Změna nálady může trvat třeba i jediný den. Nemění se však mechanismy fungování tržních bublin.

Prakticky vždy existuje v rámci bubliny na trhu obrovská nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou. Struktura nabídky vedoucí ke vzniku bubliny se léta nemění. Najednou se trh zblázní, naroste poptávka a vysoce převýší nabídku. Trh začne klopýtat, a jakmile poptávka klesne, bublina praskne.

Nejdříve investoři nevěří, že ceny spadnou nějak zásadně, a tak přibývá kupců. Nakonec ovšem zákony nabídky a poptávky dopadnou na trh a klesající poptávka stále nemůže "potkat" nabídku. Ceny dál letí dolů, dokud se trh nezhroutí (capitulation). Až tehdy investoři svůj boj vzdají a ceny zcela propadnou.

Fáze tržní bubliny

Tehdy se může trh zklidnit a začít se "ozdravovat". Bohužel to může, kvůli pokračující nevyrovnanosti na straně nabídky, trvat dlouhá léta. To, co vidíme na řadě trhů dnes, sotva skončí nějak jinak.

Kreditní bublina – v jaké fázi jsme?

V jaké fázi tržní bubliny se v rámci kreditní krize nacházíme? První graf názorně ukazuje jednotlivé fáze tržní bubliny a jejich převažující sentiment. Je otázka, zda se nyní trhy nacházejí ve fázi nadechnutí se před dalším strmým propadem (return to normal), nebo ve fázi začátku jakéhosi "skutečného" ozdravení trhu (return to mean).

Průběh tržních bublin v historii

Zřejmě už nenastane další obrovská panika. Jak ovšem historie nejednou prokázala, bubliny často pokračují dlouhou dobu graficky vyjádřeno "do strany" nebo "mírně dolů".

Scénář se příliš nemění. Vlády stále znovu propadají pocitu, že stimulačními balíčky mohou přetnout historickou pravdu o nabídce a poptávce. Historie je však proti, a tak pravděpodobně současná mohutná fiskální podpora pouze oddaluje nevyhnutelný ozdravný proces.

Na příkladu japonských akcií, zlata, "Velké deprese" a "technologické bubliny" je poměrně zřetelně vidět, že před sebou současné trhy mají dlouhou a trnitou cestu k budoucímu stabilnímu růstu.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
před 10 minutami

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
před 34 minutami

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
před hodinou

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
před hodinou

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci, pokud...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna
Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok
Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok
13:31

Caterpillar zvýšil zisk i prognózu na letošní rok

Největší světový výrobce těžkých stavebních a těžebních strojů Caterpillar ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk na 802...
Caterpillar Americké akcie Výsledková sezóna
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
13:16

Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent

Japonská automobilka Mitsubishi Motors v prvním fiskálním čtvrtletí zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent na 20,6...
Japonsko Japonské akcie Asijské akcie
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
12:50

Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit

Řecko je s ekonomickými reformami na správné cestě a má šanci zdárně uzavřít záchranný program, který skončí v srpnu...
Řecko Zadlužení Evropská unie