Tuzman (KIT Digital): Vyděláme daleko víc než naše konkurence
|

Tuzman (KIT Digital): Vyděláme daleko víc než naše konkurence

Jsou to přibližně dva měsíce od vstupu technologické společnosti KIT Digital na parket pražské burzy. Obavy, že akcie KIT Digital budou jedny z nejméně obchodovaných, se naplnily. Navíc kurz zaostává za výkonností hlavního indexu PX. Šéf KIT Digital Kaleil Isaza Tuzman však vidí svůj byznys nadále velice slibně. O pocitech z obchodování na pražské burze, hospodaření a strategiích pro rok 2010 mluvil v uzavřeném kruhu několika analytiků a redaktorky Investicniweb.cz.

IPO KIT digital
Neformální setkání Kaleila Tuzmana (vlevo s brýlemi) s analytiky a redaktorkou IW

IW: Jaké byly důvodu vašeho vstupu na parket pražské burzy?

Kotace v Praze byla spíše otázkou otevření dveří lokálním investorům, kteří by mohli mít o tuto společnost zájem.

Kaleil Isaza Tuzman (KIT): Myslím, že bylo důležité být kotovaní v Evropě, protože 60 % našich tržeb pochází z Evropy. Praha pro nás byla způsobem, jak dát najevo dodatečný signál našim zaměstnancům, věřitelům apod., že jsme hrdí na to sídlit v Praze. Nečekali jsme, že zde získáme zdroje kapitálu, a ani jsme to nepotřebovali. Pokud jsme hledali burzu pro evropskou kotaci, spíše se jednalo o Londýn. Většina small cap technologií sídlí v Bostonu nebo New Yorku, v druhé řadě v Chicagu a Dallasu. 95 % institucionálního kapitálu věnovaného do CAP technologií se nachází právě v těchto městech, takže když budeme chtít zvýšit kapitál, půjdeme tam. Kotace v Praze byla spíše otázkou otevření dveří lokálním investorům, kteří by mohli mít o tuto společnost zájem. Samozřejmě každý už si vybere sám, jestli do otevřených dveří vstoupí. My se zaměřujeme na NASDAQ, ten určuje cenu akcie.

Jediný důvod, proč akcie KITD na pražské burze spadly o 7 až 8 %, byla 60centová negativní arbitráž v prvním dni obchodování v Praze, pražská burza totiž zahájila obchodování v době, kdy americký trh ještě otevřený nebyl.

IW: Proč si myslíte, že akcie KIT Digital od svého uvedení na pražskou burzu poměrně klesly?

KIT: Od vstupu akcií na pražskou burzu cena akcií KIT Digital na NASDAQu vzrostla o 9 až 10 %. Jediný důvod, proč akcie na pražské burze spadly o 7 až 8 %, byla 60centová negativní arbitráž v prvním dni obchodování v Praze. Pražská burza totiž zahájila obchodování v době, kdy americký trh ještě otevřený nebyl, takže na pražském trhu cena akcií vzrostla o 60 centů. Podle mě to nemělo smysl, protože se nedalo čekat, že by americký trh dostihl pražskou cenu. Americký trh prostě obchoduje tak, jak obchoduje, a pražské akcie zaznamenaly v několika dalších dnech korekci na úroveň Spojených států. Pro nás je složité to kontrolovat. My se musíme zaměřovat na likviditu, a 97 až 98 % naší likvidity je na NASDAQu, kde obchodujeme 800 tisíc dolarů denně. V Praze je toto číslo mnohem menší.

Akcie KIT Digital: Koupit nebo nekoupit?

Osobně se v mi Praze líbí, žije tu celý náš manažerský tým, a myslím, že audiovizuální "talent" v České republice je lepší než kdekoliv jinde na světě.

IW: Proč? Co na to říkáte?

KIT: Nevím, co se stane s likviditou na pražské burze. Může zůstat velmi nízká a nikoho to zajímat nebude. SPO tady uskutečňovat nebudeme. Samozřejmě se to nedá nikdy říct s jistotou, ale institucionální investoři vyžadují likviditu a důvěřují tomu, koho znají. Mně osobně se v Praze líbí, žije tu celý náš manažerský tým, a myslím, že audiovizuální "talent" v České republice je lepší než kdekoliv jinde na světě. Proto Google, Skype a další firmy mají výzkumná a vývojová centra právě tady. Nejsou kotovaní na burze, ale za scénou se odehrává hodně. Daňové podmínky jsou tu také dobré. Na pražskou burzu se však nezaměřujeme, protože kapitál tady nezvýšíme. IW: Jak si vaše společnost v současnosti vede a jaká je vaše aktuální strategie?

My peníze neproděláváme, my je vyděláváme a vyděláváme víc než jakákoliv jiná firma v tomto sektoru a máme jednu z nejvyšších čistých marží v sektoru.

KIT: Jsme světovým leaderem v oblasti IP videa. Naše tržby jsou v současnosti 5,5 až 6 milionů dolarů měsíčně, 900 tisíc dolarů je měsíční operativní cash flow a 500 tisíc dolarů volné cash flow na měsíční bázi. Investujeme do derivátů, akcií i opcí. Když rostou ceny akcií, zachycujeme ztrátu na účetním základě, protože to poznamenává cenu derivátů. To není hotovost. Většina sofistikovaných investorů v oblasti technologií tomu rozumí, protože i jiné firmy se s tím potýkají. V České republice jsme pravděpodobně první taková společnost a myslím, že investoři jsou zde trochu zmatení. Ve skutečnosti to zaměňují s čistou ztrátou, což je účetní pojem. My peníze neproděláváme, my je vyděláváme. Vyděláváme víc než jakákoliv jiná firma v tomto sektoru a máme jednu z nejvyšších čistých marží v sektoru software jako služby globálně, což považuji za důvod růstu akcií společnosti od příchodu nového managementu a mojí pozice generálního ředitele v roce 2008. Sektor roste mezi 50 až 100 % ročně. V posledních několika letech jsme vzrostli o 65 % organicky a o zhruba 25 % díky akvizicím, celkem tedy o 90 % ročně. A to je naše strategie – 60 až 70% růst byznysu a asi 30 až 40% růst díky akvizicím. Dále věříme, že na trhu existuje příležitost pro konsolidaci.

KIT Digital v posledních několika letech vzrostl o 65 % organicky a o zhruba 25 % díky akvizicím, celkem tedy o 90 % ročně.

IW: Jaký očekáváte vývoj do budoucna?

KIT: Věříme, že od nynějška za rok bude mít naše společnost vyšší hodnotu. Věříme našemu byznysu a chceme být "dražší". Před příchodem nového managementu ztrácela společnost 2,4 milionů dolarů měsíčně. My jsme zajistili společnosti ziskovost. Tento rok očekáváme organické tržby 75 milionů dolarů, to znamená bez akvizic. Dále očekáváme 17,5% marži operativního cash flow.

Rozhovor s českým ředitelem KIT Digital Tomášem Petrů

*KIT Digital, oznámil převzetí americké Multicast Media Technologies za 18 milionů dolarů v podobě hotovosti a akcií firmy. V hotovosti KIT Digital zaplatí 4,9 milionu dolarů, vedle toho je součástí transakce vyrovnání v podobě 1,3 milionů akcií. Jednou z částí transakce je i převzetí dlouhodobých závazků společnosti v rozsahu 4,6 milionu dolarů.

Transakce má být z části financována z emise nových akcií, která se uskutečnila minulý týden v rozsahu 15 milionů dolarů. Do konce čtvrtletí chce také KIT Digital dokončit zpětný odkup warrantů v rozsahu 4 milionů dolarů.

Multicast je severoamerický provozovatel živého vysílání, cílené multimediální komunikace a služeb videomanagementu. V roce 2009 jeho řešení využívalo přes tisíc organizací, ke kterým patří i vládní a neziskové organizace a společnosti z žebříčku Fortune 500. (zdroj: Patria)*

08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika