Tuzman (KIT Digital): Vyděláme daleko víc než naše konkurence
|

Tuzman (KIT Digital): Vyděláme daleko víc než naše konkurence

Jsou to přibližně dva měsíce od vstupu technologické společnosti KIT Digital na parket pražské burzy. Obavy, že akcie KIT Digital budou jedny z nejméně obchodovaných, se naplnily. Navíc kurz zaostává za výkonností hlavního indexu PX. Šéf KIT Digital Kaleil Isaza Tuzman však vidí svůj byznys nadále velice slibně. O pocitech z obchodování na pražské burze, hospodaření a strategiích pro rok 2010 mluvil v uzavřeném kruhu několika analytiků a redaktorky Investicniweb.cz.

IPO KIT digital
Neformální setkání Kaleila Tuzmana (vlevo s brýlemi) s analytiky a redaktorkou IW

IW: Jaké byly důvodu vašeho vstupu na parket pražské burzy?

Kotace v Praze byla spíše otázkou otevření dveří lokálním investorům, kteří by mohli mít o tuto společnost zájem.

Kaleil Isaza Tuzman (KIT): Myslím, že bylo důležité být kotovaní v Evropě, protože 60 % našich tržeb pochází z Evropy. Praha pro nás byla způsobem, jak dát najevo dodatečný signál našim zaměstnancům, věřitelům apod., že jsme hrdí na to sídlit v Praze. Nečekali jsme, že zde získáme zdroje kapitálu, a ani jsme to nepotřebovali. Pokud jsme hledali burzu pro evropskou kotaci, spíše se jednalo o Londýn. Většina small cap technologií sídlí v Bostonu nebo New Yorku, v druhé řadě v Chicagu a Dallasu. 95 % institucionálního kapitálu věnovaného do CAP technologií se nachází právě v těchto městech, takže když budeme chtít zvýšit kapitál, půjdeme tam. Kotace v Praze byla spíše otázkou otevření dveří lokálním investorům, kteří by mohli mít o tuto společnost zájem. Samozřejmě každý už si vybere sám, jestli do otevřených dveří vstoupí. My se zaměřujeme na NASDAQ, ten určuje cenu akcie.

Jediný důvod, proč akcie KITD na pražské burze spadly o 7 až 8 %, byla 60centová negativní arbitráž v prvním dni obchodování v Praze, pražská burza totiž zahájila obchodování v době, kdy americký trh ještě otevřený nebyl.

IW: Proč si myslíte, že akcie KIT Digital od svého uvedení na pražskou burzu poměrně klesly?

KIT: Od vstupu akcií na pražskou burzu cena akcií KIT Digital na NASDAQu vzrostla o 9 až 10 %. Jediný důvod, proč akcie na pražské burze spadly o 7 až 8 %, byla 60centová negativní arbitráž v prvním dni obchodování v Praze. Pražská burza totiž zahájila obchodování v době, kdy americký trh ještě otevřený nebyl, takže na pražském trhu cena akcií vzrostla o 60 centů. Podle mě to nemělo smysl, protože se nedalo čekat, že by americký trh dostihl pražskou cenu. Americký trh prostě obchoduje tak, jak obchoduje, a pražské akcie zaznamenaly v několika dalších dnech korekci na úroveň Spojených států. Pro nás je složité to kontrolovat. My se musíme zaměřovat na likviditu, a 97 až 98 % naší likvidity je na NASDAQu, kde obchodujeme 800 tisíc dolarů denně. V Praze je toto číslo mnohem menší.

Akcie KIT Digital: Koupit nebo nekoupit?

Osobně se v mi Praze líbí, žije tu celý náš manažerský tým, a myslím, že audiovizuální "talent" v České republice je lepší než kdekoliv jinde na světě.

IW: Proč? Co na to říkáte?

KIT: Nevím, co se stane s likviditou na pražské burze. Může zůstat velmi nízká a nikoho to zajímat nebude. SPO tady uskutečňovat nebudeme. Samozřejmě se to nedá nikdy říct s jistotou, ale institucionální investoři vyžadují likviditu a důvěřují tomu, koho znají. Mně osobně se v Praze líbí, žije tu celý náš manažerský tým, a myslím, že audiovizuální "talent" v České republice je lepší než kdekoliv jinde na světě. Proto Google, Skype a další firmy mají výzkumná a vývojová centra právě tady. Nejsou kotovaní na burze, ale za scénou se odehrává hodně. Daňové podmínky jsou tu také dobré. Na pražskou burzu se však nezaměřujeme, protože kapitál tady nezvýšíme. IW: Jak si vaše společnost v současnosti vede a jaká je vaše aktuální strategie?

My peníze neproděláváme, my je vyděláváme a vyděláváme víc než jakákoliv jiná firma v tomto sektoru a máme jednu z nejvyšších čistých marží v sektoru.

KIT: Jsme světovým leaderem v oblasti IP videa. Naše tržby jsou v současnosti 5,5 až 6 milionů dolarů měsíčně, 900 tisíc dolarů je měsíční operativní cash flow a 500 tisíc dolarů volné cash flow na měsíční bázi. Investujeme do derivátů, akcií i opcí. Když rostou ceny akcií, zachycujeme ztrátu na účetním základě, protože to poznamenává cenu derivátů. To není hotovost. Většina sofistikovaných investorů v oblasti technologií tomu rozumí, protože i jiné firmy se s tím potýkají. V České republice jsme pravděpodobně první taková společnost a myslím, že investoři jsou zde trochu zmatení. Ve skutečnosti to zaměňují s čistou ztrátou, což je účetní pojem. My peníze neproděláváme, my je vyděláváme. Vyděláváme víc než jakákoliv jiná firma v tomto sektoru a máme jednu z nejvyšších čistých marží v sektoru software jako služby globálně, což považuji za důvod růstu akcií společnosti od příchodu nového managementu a mojí pozice generálního ředitele v roce 2008. Sektor roste mezi 50 až 100 % ročně. V posledních několika letech jsme vzrostli o 65 % organicky a o zhruba 25 % díky akvizicím, celkem tedy o 90 % ročně. A to je naše strategie – 60 až 70% růst byznysu a asi 30 až 40% růst díky akvizicím. Dále věříme, že na trhu existuje příležitost pro konsolidaci.

KIT Digital v posledních několika letech vzrostl o 65 % organicky a o zhruba 25 % díky akvizicím, celkem tedy o 90 % ročně.

IW: Jaký očekáváte vývoj do budoucna?

KIT: Věříme, že od nynějška za rok bude mít naše společnost vyšší hodnotu. Věříme našemu byznysu a chceme být "dražší". Před příchodem nového managementu ztrácela společnost 2,4 milionů dolarů měsíčně. My jsme zajistili společnosti ziskovost. Tento rok očekáváme organické tržby 75 milionů dolarů, to znamená bez akvizic. Dále očekáváme 17,5% marži operativního cash flow.

Rozhovor s českým ředitelem KIT Digital Tomášem Petrů

*KIT Digital, oznámil převzetí americké Multicast Media Technologies za 18 milionů dolarů v podobě hotovosti a akcií firmy. V hotovosti KIT Digital zaplatí 4,9 milionu dolarů, vedle toho je součástí transakce vyrovnání v podobě 1,3 milionů akcií. Jednou z částí transakce je i převzetí dlouhodobých závazků společnosti v rozsahu 4,6 milionu dolarů.

Transakce má být z části financována z emise nových akcií, která se uskutečnila minulý týden v rozsahu 15 milionů dolarů. Do konce čtvrtletí chce také KIT Digital dokončit zpětný odkup warrantů v rozsahu 4 milionů dolarů.

Multicast je severoamerický provozovatel živého vysílání, cílené multimediální komunikace a služeb videomanagementu. V roce 2009 jeho řešení využívalo přes tisíc organizací, ke kterým patří i vládní a neziskové organizace a společnosti z žebříčku Fortune 500. (zdroj: Patria)*

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
před hodinou

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby…
18:31

Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby beze změn

Velké akciové trhy západní Evropy skončily čtvrteční obchodování se smíšenými výsledky, když investoři zvažovali...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
17:59

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
17:56

Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost Exxon Mobil pokutou dvou milionů...
ExxonMobil Rusko
USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od…
17:42

USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od listopadu

Index aktivity v americkém zpracovatelském sektoru, jejž sestavuje filadelfský Fed, dosáhl v červenci hodnoty 19,5...
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna
17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna

Červencový index důvěry spotřebitelů v zemích eurozóny v tamní ekonomiku dosáhl podle prvních odhadů hodnoty -1,7...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
17:27

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
17:13

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní
17:09

Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů v prvním pololetí 2017 dosáhl stovek milionů Kč. Meziročně klesl, ovšem loni byl...
Česká republika Pojištění
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
16:32

Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal minimální zisk 0,08 procenta, když zakončil seanci na...
Akcie ČR
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
16:09

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
15:11

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie