Citibank: Mladé trhy jsou stále sexy
|

Citibank: Mladé trhy jsou stále sexy

Masivní růst na globálních akciových trzích letos nečekejte. Ceny komodit porostou a rozvíjející se ekonomiky jsou fenoménem zadlužení zasaženy v mnohem menší míře, a proto jsou akcie a dluhopisy z mladých trhů stále atraktivní. Takový aktuální výhled a investiční příležitosti zdůrazňují experti ze Citibank.

Komodity Světové akcie
Zprava: David Kögler (investiční produktový manažer Citibank), Pavel Drahotský (ředitel retailového bankovnictví Citibank), Jiří Šindel (hlavní ekonom Citibank) a redaktor Investičníweb.cz

IW: Jaký je výhled Citbank na akcie pro tento rok?

Máme za sebou 9měsíční rally. Index S&P 500 - ikona amerického akciového byznysu, vzrostl loni o 70 %. Obecně docházelo k oživení, byla slušná likvidita a akciím se dařilo.

Stejný průběh letos nelze čekat již z makroekonomických důvodů. Máme na mysli postupné stahování ekonomických stimulů a pravděpodobné zvýšení úrokových sazeb v závěru letošní roku. Na "skutečný" růst musíme počkat na dobu po zastavení podpor ze strany vlád.

V roce 2009 rostlo téměř všechno. Letošní rok bude ve znamení selektivního růstu.

predikce růstu

IW: Které regiony či konkrétní země favorizujete?

Dochází k rozevírání nůžek mezi ekonomickým růstem stávajících rozvinutých ekonomik - USA a Evropy - a růstem rozvíjejících se zemí latinské Ameriky nebo východní Evropy. Je to dlouhodobý fenomén, který má vliv na investiční rozhodování.

U rozvíjejících se trhů je vyšší potenciál růstu. Tyto trhy také přečkaly krizi v mnohem lepší kondici. Téma rozpočtových schodků a veřejných dluhů se jich netýká v takové míře jako vyspělých zemí.

IW: Co je v současnosti důležité pro investora při sestavování portfolia?

Nejlepší cestou je diverzifikovat portfolio investicemi do více regionů, více instrumentů a zvolit si poměr "konzervativní vs. dynamické" složky. Dále je nutné reflektovat vývoj měnových kurzů, a to stejně jako vývoj ceny samotného podkladového aktiva. výhled analytiků Citibank

IW: Jsou dluhopisy stále atraktivní pro méně agresivního investora?

Globální dluhopisové trhy se odvíjejí od ekonomického cyklu. Když jsou ekonomiky "na dně" cyklu, jsou nízké úrokové sazby, a dluhopisy jsou tedy atraktivní. S postupným růstem ekonomiky, a tím i sazeb, klesá hodnota těchto cenných papírů.

Dluhopisy jsou v současnosti vnímány jako negativní součást portfolia, to znamená, že by měly být podvažovány. Výjimkou jsou opět emerging markets.

Nadvažujte rozvíjející se trhy nejen na straně akciové složky, ale i na straně dluhopisové.

IW: Jaké produkty tedy vybrat za účelem snižování rizika a optimalizace výnosu?

Citibank staví veškerá investiční řešení pomocí aktivně řízených podílových fondů a částečným doplněním mezery speciálními produkty. Velkou výhodou těchto fondů je selekce, kterou za klienta provádí profesionální manažer, a návaznost na více cenných papírů, tudíž eliminace rizika investování do "jednotlivce".

komoditní index

IW: A co investice do komodit? Jaký mají analytici Citi výhled na tento rok?

Přehodnocení růstu rozvíjejících se ekonomik směrem nahoru spolu s potlačenou inflací, a proto nízkými úrokovými sazbami, navíc v kombinaci se slabým výhledem na USD, poskytnou dostatečné makroekonomické zázemí pro růst cen komodit v roce 2010. Poroste cena ropy a nadále bude pokračovat poptávka investorů po zlatě. IW: Zvýší letos podle vás ČNB úrokové sazby?

ČNB repo sazba

Centrální banky velkých vyspělých ekonomik nadále drží své klíčové sazby na rekordně nízkých úrovních ve snaze podpořit své ekonomiky společně s ECB. Zvýšení úrokových sazeb ČNB předpokládáme ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, případně na začátku roku 2011.

IW: V prvních dvou měsících tohoto roku v České republice znovu rostla nezaměstnanost. Předpokládáte zlepšení?

Míra nezaměstnanosti by měla kolísat maximálně okolo 10,9 %, avšak od roku 2011 bude docházet ke stabilizaci. V nynější době je překážkou snižující se počet odpracovaných hodin ve zpracovatelském průmyslu, což má samozřejmě negativní dopad na zaměstnanost.

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu
včera v 22:00

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu

Americké akciové indexy ve čtvrtek mírně vzrostly a technologický trh Nasdaq vystoupil na nové rekordní maximum....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:19

Prezident Zeman věří, že intervence ČNB brzy skončí a vývozci přestanou lenošit

Prezident Miloš Zeman je rád, že "snad v nejbližší době" skončí intervence České národní banky proti silné koruně. Za...
ČNB Česká ekonomika Česká koruna
včera v 20:03

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
včera v 18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
včera v 18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
včera v 18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
včera v 18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
včera v 16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
včera v 15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
včera v 15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
včera v 14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
včera v 14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
včera v 14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
včera v 14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
včera v 14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
včera v 14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace