ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?
|

ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?

Trhy v posledních dnech lámou rekordy v rychlosti propadu i růstu. Minulý čtvrtek index Dow Jones odepisoval během několika desítek vteřin tisíc bodů, v pondělí naopak evropské trhy v reakci na oznámení ECB o založení stabilizačního fondu posílily o 10 procent. Co bude dál a jakým směrem se bude vyvíjet kurz eura? Nabízeme rekapitulaci kroků ECB a dalších finančních autorit a k tomu pořádnou dávku kritiky.

Ekonomika Státní dluhopisy Světové akcie ECB
Evropské trhy - reakce trhu 10. května 2010

Členové eurozóny se o víkendu shodli na způsobu, jak zahnat hrozbu případného bankrotu některého členského státu. Stabilizační fond by měl disponovat až 60 miliardami eur, za dalších 440 miliard se zaručí členské státy. Mezinárodní měnový fond by měl v případě nutnosti poskytnout dalších 250 miliard.

Strach o osud nejen Řecka, ale i ekonomicky významnějšího Španělska tak opadl a trhy se vydaly směrem vzhůru. Nejvíce se dařilo v pondělním obchodování bankovnímu sektoru – některé evropské banky posílily přes 20 procent.

Státy se rovněž zavázaly k dalšímu snižování rozpočtových deficitů. V nejbližších dnech by svá připravovaná opatření měly představit Španělsko a Portugalsko, tedy země, jejichž ekonomická situace tížila trhy v posledních týdnech ne méně než řecká. Konsolidace fiskální politiky je přitom nutnou podmínkou fungování celého "evropského záchranného plánu".

Centrální banky se také dohodly nakupovat dluhopisy, státní i firemní. Jako první během pondělí začala bondy skupovat Bundesbank, následovaly ji "kolegyně" z Francie a Itálie. Na dluhopisový trh se alespoň včera vrátil klid – došlo ke skokovému posílení eura o více než dvě procenta a k razantnímu poklesu výnosu na dluhopisech a u kontraktů CDS.

"Pondělní nákupy byly gestem směrem k investorům. Snížení výnosů dluhopisů nejrizikovějších zemí přitom ECB zatím nestojí nijak výrazné sumy," komentoval pondělní vývoj analytik Société Générale Ciaran O’Hagan.

Rogers varuje. A není sám

Před rozsáhlým přiléváním peněz do nervózního trhu však mnozí varují. V pondělí se pro Bloomberg TV například vyjádřil známý investor Jim Rogers v tom smyslu, že evropští politici problém v podstatě ve výsledku prohlubují, protože (nejen) řecké dluhy jednou budou muset být splaceny. Hraje se o čas, ale kolik ho dluhy sužované ekonomiky budou potřebovat?

Ještě dál jde v kritice největší schválené nucené pomoci a kroků ECB šéfredaktor internetového blogu zerohedge.com Tyler Durden, který tvrdí, že se Keynes musí otáčet v hrobě.

"Bezprecedentní monetární šílenství, které pod taktovkou FEDu předvádí ECB a další centrální banky, není ničím jiným než krátkodobou fixací problému. Závod o devalvaci měn se dostává do finální etapy a jedině zlato může být alternativou před nevyhnutelným kolapsem fiat systému," říká nekompromisně Tyler Durden. "Svět měl možnost odepsat ztrátové úvěry a potrestat ty, kteří riskovali a selhali, ale odmítl to udělat. Následky pro kapitálové trhy mohou být v konečném důsledku nedozírné," shrnuje svoji kritiku Tyler Durden.

"Přes víkend se ECB rozhodla zahodit vše smysluplné a de facto se přihlásila k tištění peněz. Agonie bude trvat déle a o to bolestivější bude pro nás všechny," řekl pro investicniweb.cz jeden z největších českých expertů na dluhopisové trhy, který si nepřál být jmenován.

Nemilé vyhlídky pro euro

Pondělnímu posílení eura Rogers příliš nevěří, ačkoli ho drží ve svém portfoliu. Bude podle něj trvat maximálně 15 let, než společná měna zanikne, do té doby však doufá v několik jejích "zhoupnutí", která nabídnou zajímavé možnosti zisku.

Sledujte aktuální vývoj měnového páru EURUSD

Euru nevěří ani velké evropské banky. "Růst eura bude krátkodobý, navíc staví měnovou a rozpočtovou politiku v regionu do složité pozice," uvedla UBS, která je druhým největším světovým obchodníkem na forexu. "EURUSD může dosáhnout hodnoty 1,35, ovšem pak se euro vrátí na zhruba 1,2, kde vidíme jeho fair value."

S tím souhlasí i britská Barclays Capital, podle které euro klesne k 1,2 USD do tří měsíců.

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby