Ekonomické oživení se zastavuje. Tiskárny peněz začnou znovu běžet na plné obrátky
|

Ekonomické oživení se zastavuje. Tiskárny peněz začnou znovu běžet na plné obrátky

Motor ekonomického oživení začíná ve Spojených státech a Evropě hlasitě škytat a situace začíná připomínat polovinu roku 1930, tvrdí experti ze skotské banky RBS. A proto je čas oprášit projev šéfa Fedu Bena Bernankeho o "nejúčinnějším řešení" tohoto problému – tištění peněz.

Státní dluhopisy Úrokové sazby Deflace
Bernanke

Fed by mohl ve velmi brzké době přistoupit k monstróznímu kvantitativnímu uvolňování, které by bylo podpořeno především novými penězi v oběhu, píší v novém reportu analytici RBS a radí, aby si investoři vzpomněli na projev Bena Bernankeho, když nastupoval před pěti lety na pozici šéfa Fedu.

"Americká vláda má technologii, které se říká tiskařský lis. Ten dokáže vytisknout tolik dolarů, kolik si jen bude přát, a to při zanedbatelných nákladech," tolik citace ze zmiňovaného projevu šéfa Fedu Bena Bernankeho, který si díky tomuto způsobu "hašení požárů" vysloužil přezdívku Helikoptéra Ben.

Kvantitativní uvolňování

je snaha o podporu ekonomické aktivity v situaci, kdy tradiční podpora (tedy snižování úrokových sazeb) není k dispozici, protože sazby jsou blízko nule. V průběhu kvantitativního uvolňování dochází např. k nákupu vládních i korporátních dluhopisů

Slova Bernankeho se naplnila jeho kroky v roce 2008, když zamrzl kreditní trh. V ten okamžik "koupil" na trhu za 1,7 bil. USD balík státních a komunálních dluhopisů a také hypotéčních zástavních listů. Nákupy Ben Bernanke zastavil, až v okamžiku, když bilanci Fedu prohloubil na 5 bil. USD, což byl radou guvernérů Fedu schválený limit pro kvantitativní uvolňování.

Nyní by se něco podobného mohlo opakovat, protože ekonomické oživení začíná vykazovat podle řady důvěryhodných ukazatelů citelné zpomalení, a proto musí Ben Bernanke jednat.

Například index předstihových ekonomických indikátorů, které pro světovou ekonomiku sestavuji institut ECRI, ukazuje svým silným poklesem na návrat recese ve Spojených státech ještě v závěru letošního roku.

Dalším parametrem ekonomického zpomalení je Baltic Dry Index, který mapuje přepravní náklady a je považován za klíčový indikátor pro komoditní trhy. Celkově tento index jen v červnu umazal více než 35 procent, když podobný pokles zaznamenal naposledy při kreditní krizi na konci října 2008.

O ekonomickém zpomalení vědí také politici, když výbor amerického Kongresu nedávno prohlásil, že ekonomický stimulus Obamovy administrativy dosáhl svého vrcholu v prvním čtvrtletí. Další období může znamenat negativní změnu, a to především v roce 2011, kdy se zvednou v USA daně. Svoji váhu bude mít i nemovitostní trh, který po zveřejněných květnových číslech nejspíš míří do "své verze" recese s dvojitým dnem. "Nemůžeme jistě říct, že se světový bankovní systém blíží k hraně propasti, ale je čas se připravit myslet na nemyslitelné," říká Andrew Roberts, šéf úvěrových operací v RBS.

Jeho obavy podtrhuje také jeden z poslední reportů sanfranciského oddělení Fedu, který říká, že úrokové sazby by musely být minus pět procent, aby to vyrovnalo nepsané pravidlo, které měří využití průmyslových kapacit a nezaměstnanosti. Současná míra po započtení faktorů kvantitativního uvolnění činí minus dvě procenta.

Tato nemilá statistika povede k tomu, že Fed bude muset v blízké budoucnosti nakoupit na trhu další dluhopisy za 2 bil. dolarů, a možná ještě za víc, když se situace začne zhoršovat.

CDS = credit default swap

Úvěrový derivát, který slouží k přenosu úvěrového rizika mezi dvěma protistranami. Strana, která koupila kontrakt CDS, se chce zajistit proti riziku úvěrového selhání podkladového aktiva. Na druhé straně, prodávající se zavazuje uhradit ztrátu v případě zmíněného selhání. Za tuto ochranu si prodávající strana nechává platit určitou prémii.

"Je varující, že kombinace skoro nulových úrokových sazeb, fiskálního uvolňování a Obamův 800 mld. USD záchranný balíček s trhem skoro nic neudělaly. Ani 750 mld. eur, které nedávno schválily na pomoc zemím PIIGS společně ECB, EU a MMF, nedokázalo stabilizoval evropský dluhopisový trh. Důkazem je riziková přirážka (CDS) na řecké státní dluhopisy, která minulý pátek dosáhla 1 125 bodů," píše se v reportu RBS.

Nejen proto bude Fed donucen k tištění peněz, aby zastavil fiskální nepořádek v ekonomikách vyspělých zemí a odpověděl na deflační hrozbu. Celková mozaika kroků Fedu však nakonec vyvrcholí budoucí hyperinflací, shrnuje možné dopady tištění peněz tým analytiků RBS.

Zdroj: Royal Bank of Scotland
Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu
před 6 minutami

Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu

Britský výrobce luxusních aut Jaguar Land Rover otevřel v Číně svůj první zahraniční závod na výrobu motorů....
Spojené království Auta Čína
Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho…
Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho…
před 17 minutami

Ranní analytická poznámka (21. července): Reakce eura na Draghiho slova investory překvapila

Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky z pohledu rétoriky nic zásadního nepřineslo. Vyjádření Maria Draghiho, že...
Euro EUR/USD Forex
Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku
Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku
před 26 minutami

Siemens po aféře s turbínami na Krymu omezuje aktivity v Rusku

Německý průmyslový koncern Siemens odejde z ruského společného podniku Interautomatika a prozatím pozastaví dodávky...
Německo Rusko Průmysl
Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem
Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem
před 42 minutami

Vyšetřovatel Mueller zkoumá Trumpovy kontrakty s Ruskem

Robert Mueller, zvláštní vyšetřovatel pověřený zkoumáním vlivu Moskvy na americké prezidentské volby, se zajímá o...
Spojené státy americké (USA) Rusko Prezidentské volby
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj…
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj…
před hodinou

Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, investory překvapil vývoj eura po zasedání ECB

Obchodování na hlavních asijských burzách skončilo smíšeně, většina trhů ale týden uzavřela pod nulou. Investoři se...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet…
Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet…
před hodinou

Tabáková firma Philip Morris ČR na českém trhu začala nabízet zařízení iQOS

Společnost Philip Morris ČR začala na českém trhu nabízet zařízení iQOS, v němž tabáková náplň nehoří, ale jen se...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety Akcie ČR
Temelín úspěšně dokončil test ochranného obalu reaktoru
09:03

Temelín úspěšně dokončil test ochranného obalu reaktoru

Jaderná elektrárna Temelín dokončila v noci na pátek třídenní bezpečnostní test ochranného obalu kolem reaktoru na...
Jaderná energetika Energetika ČEZ
Čtvrtletní zisk polské rafinérské firmy PKN Orlen překvapivě klesl
08:48

Čtvrtletní zisk polské rafinérské firmy PKN Orlen překvapivě klesl

Čistý zisk největší polské rafinérské společnosti PKN Orlen ve druhém čtvrtletí meziročně klesl o čtyři procenta na 1...
Petrochemie Rafinérie Evropské akcie
Banka TSB nabídne klientům připojení k účtu přes duhovku
07:35

Banka TSB nabídne klientům připojení k účtu přes duhovku

Britská banka TSB plánuje od září nabídnout svým klientům možnost připojit se ke svému účtu pouze pohledem na mobilní...
Technologie Finanční sektor
MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku
07:30

MMF dal zelenou finanční pomoci Řecku

Vedení Mezinárodního měnového fondu (MMF) ve čtvrtek v zásadě schválilo spuštění finanční pomoci Řecku v podobě...
Řecko PIIGS Mezinárodní měnový fond
Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6…
Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6…
07:15

Unipetrol za druhé čtvrtletí vykázal rekordní výsledky, vydělal 3,6 miliardy Kč

Petrochemické skupině Unipetrol ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby v meziročním srovnání o 52 % na 31,2 miliardy Kč....
Unipetrol Petrochemie Rafinérie
Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB…
včera v 18:31

Evropské akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, euro po zasedání ECB výrazně zpevnilo

Velké západoevropské akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Investoři zvažovali rozhodnutí ECB...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování