Ekonomické oživení se zastavuje. Tiskárny peněz začnou znovu běžet na plné obrátky
|

Ekonomické oživení se zastavuje. Tiskárny peněz začnou znovu běžet na plné obrátky

Motor ekonomického oživení začíná ve Spojených státech a Evropě hlasitě škytat a situace začíná připomínat polovinu roku 1930, tvrdí experti ze skotské banky RBS. A proto je čas oprášit projev šéfa Fedu Bena Bernankeho o "nejúčinnějším řešení" tohoto problému – tištění peněz.

Státní dluhopisy Úrokové sazby Deflace
Bernanke

Fed by mohl ve velmi brzké době přistoupit k monstróznímu kvantitativnímu uvolňování, které by bylo podpořeno především novými penězi v oběhu, píší v novém reportu analytici RBS a radí, aby si investoři vzpomněli na projev Bena Bernankeho, když nastupoval před pěti lety na pozici šéfa Fedu.

"Americká vláda má technologii, které se říká tiskařský lis. Ten dokáže vytisknout tolik dolarů, kolik si jen bude přát, a to při zanedbatelných nákladech," tolik citace ze zmiňovaného projevu šéfa Fedu Bena Bernankeho, který si díky tomuto způsobu "hašení požárů" vysloužil přezdívku Helikoptéra Ben.

Kvantitativní uvolňování

je snaha o podporu ekonomické aktivity v situaci, kdy tradiční podpora (tedy snižování úrokových sazeb) není k dispozici, protože sazby jsou blízko nule. V průběhu kvantitativního uvolňování dochází např. k nákupu vládních i korporátních dluhopisů

Slova Bernankeho se naplnila jeho kroky v roce 2008, když zamrzl kreditní trh. V ten okamžik "koupil" na trhu za 1,7 bil. USD balík státních a komunálních dluhopisů a také hypotéčních zástavních listů. Nákupy Ben Bernanke zastavil, až v okamžiku, když bilanci Fedu prohloubil na 5 bil. USD, což byl radou guvernérů Fedu schválený limit pro kvantitativní uvolňování.

Nyní by se něco podobného mohlo opakovat, protože ekonomické oživení začíná vykazovat podle řady důvěryhodných ukazatelů citelné zpomalení, a proto musí Ben Bernanke jednat.

Například index předstihových ekonomických indikátorů, které pro světovou ekonomiku sestavuji institut ECRI, ukazuje svým silným poklesem na návrat recese ve Spojených státech ještě v závěru letošního roku.

Dalším parametrem ekonomického zpomalení je Baltic Dry Index, který mapuje přepravní náklady a je považován za klíčový indikátor pro komoditní trhy. Celkově tento index jen v červnu umazal více než 35 procent, když podobný pokles zaznamenal naposledy při kreditní krizi na konci října 2008.

O ekonomickém zpomalení vědí také politici, když výbor amerického Kongresu nedávno prohlásil, že ekonomický stimulus Obamovy administrativy dosáhl svého vrcholu v prvním čtvrtletí. Další období může znamenat negativní změnu, a to především v roce 2011, kdy se zvednou v USA daně. Svoji váhu bude mít i nemovitostní trh, který po zveřejněných květnových číslech nejspíš míří do "své verze" recese s dvojitým dnem. "Nemůžeme jistě říct, že se světový bankovní systém blíží k hraně propasti, ale je čas se připravit myslet na nemyslitelné," říká Andrew Roberts, šéf úvěrových operací v RBS.

Jeho obavy podtrhuje také jeden z poslední reportů sanfranciského oddělení Fedu, který říká, že úrokové sazby by musely být minus pět procent, aby to vyrovnalo nepsané pravidlo, které měří využití průmyslových kapacit a nezaměstnanosti. Současná míra po započtení faktorů kvantitativního uvolnění činí minus dvě procenta.

Tato nemilá statistika povede k tomu, že Fed bude muset v blízké budoucnosti nakoupit na trhu další dluhopisy za 2 bil. dolarů, a možná ještě za víc, když se situace začne zhoršovat.

CDS = credit default swap

Úvěrový derivát, který slouží k přenosu úvěrového rizika mezi dvěma protistranami. Strana, která koupila kontrakt CDS, se chce zajistit proti riziku úvěrového selhání podkladového aktiva. Na druhé straně, prodávající se zavazuje uhradit ztrátu v případě zmíněného selhání. Za tuto ochranu si prodávající strana nechává platit určitou prémii.

"Je varující, že kombinace skoro nulových úrokových sazeb, fiskálního uvolňování a Obamův 800 mld. USD záchranný balíček s trhem skoro nic neudělaly. Ani 750 mld. eur, které nedávno schválily na pomoc zemím PIIGS společně ECB, EU a MMF, nedokázalo stabilizoval evropský dluhopisový trh. Důkazem je riziková přirážka (CDS) na řecké státní dluhopisy, která minulý pátek dosáhla 1 125 bodů," píše se v reportu RBS.

Nejen proto bude Fed donucen k tištění peněz, aby zastavil fiskální nepořádek v ekonomikách vyspělých zemí a odpověděl na deflační hrozbu. Celková mozaika kroků Fedu však nakonec vyvrcholí budoucí hyperinflací, shrnuje možné dopady tištění peněz tým analytiků RBS.

Zdroj: Royal Bank of Scotland
před 34 minutami

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
před hodinou

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
před hodinou

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
10:34

Dyson zvýšila tržby díky vysavačům na baterie o téměř polovinu

Bezkabelové vysavače na baterie britské společnosti Dyson jsou nejrychleji prodávaným produktem ve čtvrtstoleté...
Evropské akcie Spojené království Výsledková sezóna
Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225
10:15

Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225

Asijské akciové trhy v pondělí zakončily obchodování v negativním pásmu. Investoři se vraceli k pátečnímu neúspěchu...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v březnu překonala očekávání analytiků. Index podnikatelského klimatu Ifo vzrostl na...
Německo Index Ifo
Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý
09:43

Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý

Chystaný bankrot americké jaderné divize japonského konglomerátu Toshiba se oproti původní zprávě uskuteční již v...
Asijské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika