Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů
|

Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů

Světovou ekonomiku, jejíž růst byl uměle podpořen v uplynulých dvou letech pomocí fiskálních a monetárních stimulů, čeká ještě letos silné zpomalení a hrozba návratu do recese, říká profesor Nouriel Roubini.

Recese Ekonomika Nouriel Roubini
Nouriel Roubini

"Podpora vyprchá, ale co je daleko horší - věci, které způsobily krizi (vysoké dluhy a vysoká finanční páka), nikdo pořadně nevyřešil," tvrdí Roubini.

Vyspělé ekonomiky čeká podle Roubiniho dlouhé období podprůměrného ekonomického růstu, protože domácnosti omezí spotřebu, finanční instituce omezí využití finanční páky a samotné vlády omezí výdaje a sníží objem investic. Státy, které moc utrácely, jako např. Španělsko, USA nebo Velkou Británii, čeká výrazný pokles poptávky domácností a omezení dovozů.

"Naopak země, které hodně šetřily, především Čína a další rozvíjející se ekonomiky v Asii, ale také Německo nebo Japonsko, ani dohromady nedokáží utrácet tolik, aby kompenzovaly pokles poptávky např. ve Spojených státech," pokračuje ve své medvědí predikci Roubini.

Globální zpomalení, které bylo již podle řady ekonomických parametrů patrné ve druhém čtvrtletí, ještě akceleruje v druhé polovině roku. Fiskální stimuly se vypaří ruku v ruce s nástupem silných úsporných opatření, která plánuje řada států.

"Politika konzumních pobídek, jakou bylo například šrotovné v Německu nebo daňové zvýhodnění k nákupu nových domů v USA, obrazně řečeno ukradlo budoucí poptávku."

Kreditní spread

přirážka za úvěrové riziko, která je rozdílem mezi bezrizikovou úrokovou sazbou (např. výnos státních pokladničních poukázek) a výnosem do splatnosti

Samostatnou kapitolou je podle Roubiniho pracovní trh v USA, který není schopen vytvářen nové pracovní místa a napomáhá tak k "blbé náladě" mezi konzumenty.

Nejhorší prognózu má Roubini pro eurozónu

"Růst v eurozóně se s tím, jak vstoupí v účinnost úsporná opatření a spadnou ceny, přiblíží ještě letos k nule. Růst rizikových prémii (spreadů) zvedne mezibankovní úrokové sazby a všem na trhu se zdraží a zkomplikuje přístup k penězům. To platí hlavně pro firmy a domácnosti." Ekonomický růst v USA klesne letos podle Roubiniho na 1,5 procenta, eurozóna a Japonsko budou stagnovat okolo nuly a čínská ekonomika zpomalí pod 8 procent. Statistika zatím sice neukazuje na globální ekonomickou kontrakci, ale jakýkoliv další šok strhne nestabilní světovou ekonomiku do plnohodnotné recese.

Mezi zdroje potenciálních šoků řadí Roubini například zhoršení úvěrových problémů v Evropě nebo růst pravděpodobnosti izraelského leteckého útoku na Írán, který by rapidně zvedl cenu ropy, která zažila svoji bublinu na začátku recese v roce 2008.

Kvantitativní uvolňování

je snaha o podporu ekonomické aktivity v situaci, kdy tradiční podpora (tedy snižování úrokových sazeb) není k dispozici, protože sazby jsou blízko nule. V průběhu kvantitativního uvolňování dochází např. k nákupu vládních i korporátních dluhopisů

"Politici již vyčerpali skoro všechny možnosti, jak dál podporovat ekonomiku. Další kvantitativní uvolňovaní nepřinese moc užitku, nehledě na to, že další fiskální stimuly už v mnoha vyspělých ekonomikách voliči nepodpoří."

Naděje optimistů na oživení ve tvaru "V" vyprchávají a vyspělé ekonomiky čeká v nejlepším případě oživení ve tvaru písmene "U". Odvrácení recese s dvojitým dnem (pozn. písmeno "W") bude velmi těžké, varuje Roubini.

Abeceda ekonomického oživení

"Oživení bude nejsilnější v rozvíjejících se zemích, ale pro světovou ekonomiku to stačit nebude, protože žádná země není ekonomickým ostrovem. Naopak hodnota růstu v mnoha mladých ekonomikách bude silně ovlivněna oslabením ekonomik vyspělých," shrnuje svojí aktuální vizi pro světovou ekonomiku profesor Nouriel Roubini.

Zdroj: Project Syndicate
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
před hodinou

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:25

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to však nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:33

Dostavba slovenské jaderné elektrárny v Mochovcích zdraží

Dokončení dvou rozestavěných bloků slovenské jaderné elektrárny Mochovce si vyžádá více peněz. Akcionáři společnosti...
Jaderná energetika Slovensko EPH
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo
11:41

EK zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve etředu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie
11:35

Turecko chce s Tillersonem řešit i kauzu zatčeného bankéře Atilly

Jedním z témat čtvrtečního jednání amerického ministra zahraničí Rexe Tillersona v Ankaře bude i pondělní zadržení...
Turecko Spojené státy americké (USA) Írán
11:11

Britský ministr financí Hammond: Londýn bude muset dělat při jednání s EU ústupky

Britský ministr financí Philip Hammond ve středu v televizi Sky News řekl, že Británie bude muset dělat při...
Spojené království Evropská unie
10:28

Kolumbijská vláda nechá bez ohledu na referendum těžit zlato

Kolumbijská vláda chce obejít výsledek referenda, v němž bylo 98 procent voličů z města Cajamarca v centrální části...
Kolumbie Zlato Těžba
10:10

Westinghouse požádal o bankrotovou ochranu před věřiteli

Americký dodavatel jaderných technologií Westinghouse Electric požádal ve Spojených státech o bankrotovou ochranu...
Jaderná energetika Japonské akcie Bankrot