7:1 pro ekonomické oživení. Recese se nevrátí, míní čeští investiční experti
|

7:1 pro ekonomické oživení. Recese se nevrátí, míní čeští investiční experti

Hlavní makroekonomické ukazatele zemí včetně České republiky ukazují, že se ekonomiky dostávají z recese. Přesto se stále více objevují varování, že svět čeká takzvané dvojité dno (double dip) ekonomického vývoje. Investiční web se ve spolupráci s deníkem E15 zeptal osmi vybraných investičních profesionálů, jaký scénář ekonomického vývoje lze čekat. Závěr je jasný - pokud by se ekonomický svět točil podle českých investičních expertů, vítězí jednoznačně prognóza ekonomického oživení.

Recese Ekonomika Světové akcie

Oživení : Recese

Miloš Filip

1:0

Miloš Filip, ředitel distribuce a marketingu ING Investment Management

Ekonomický růst udržitelný je, přestože se dá podle dnešních makročísel očekávat, že bude pohyb vyspělých ekonomik připomínat spíše chůzi než běh a astmatičtí chodci se v tomto závodě budou častěji vydýchávat. Proti oživení velkých ekonomik shodně působí dva faktory: vyčerpala se cyklická potřeba firem doplnit zásoby a vypršel efekt vládních podpor.

Spíše než doširoka rozkročený dynamický býčí trh bych v dalším pololetí očekával selektivní růst vybraných geografických regionů a ekonomických sektorů. Pozitivní výhled máme na růst zisků společností na rozvíjejících se trzích a firem, které s takovými zeměmi obchodují.

Anketa: Jan Maňák

2:0

Jan Maňák, ředitel obchodu BNP Paribas Investment Partners

Domnívám se, že ekonomický vývoj bude ve znamení mírného růstu, a to i v delším období. Náš základní scénář takzvané dvojité dno nepředpokládá. Je však třeba rozlišovat mezi ekonomickou situací rozvinutých a rozvíjejících se ekonomik.

Ty rozvinuté balancují na tenkém laně mezi rychlým řešením schodkových rozpočtů při zachování aspoň mírného růstu.

Rozvíjející se ekonomiky stojí na pevné půdě, udržely růst i v roce 2009 a nadále porostou rychleji, tudíž budou stále rychleji dohánět rozvinutý svět. Na druhou stranu, mírný růst globální ekonomiky nemusí nutně znamenat rostoucí akciové trhy.

Anketa: Milan Tomášek

3:0

Milan Tomášek, hlavní investiční stratég ČP Invest

Pokud hovoříme o růstu ve vyspělých ekonomikách, tak se budeme pohybovat v intervalu mezi podprůměrným růstem a rizikem recese. Důvodem jsou špatná fiskální situace států, která vede ke škrtům v rozpočtech, vysoká nezaměstnanost a velký objem úvěrů v ekonomice. Kdyby byl růst udržitelný, nebyly by krátkodobé sazby tam, kde jsou.

Vzhledem k agresivní politice centrálních bank se domnívám, že riziko návratu do opětovné recese se nám vzdálilo, ale nezmizelo. Důvodem je skutečnost, že problémy léčíme tím, co recesi způsobilo. Anketa: Petr Šimčák

4:0

Petr Šimčák, člen představenstva Pioneer Investments

Věřím, že double dip scénář má jen malou pravděpodobnost. Nejpravděpodobnější je růst ekonomiky ve tvaru znaku "inverzní druhé odmocniny", takže pomalejší v příštích letech.

Akciové indexy vyspělých trhů nejsou ani atraktivně levné, ani drahé. Tento scénář hovoří pro lepší výkonnost akciových trhů proti dluhopisovým investicím.

Selektivně vybraná portfolia mají větší šanci než široký index. Záběr by měl být na silné dividendové společnosti, které generují významnou část svých příjmů z rozvíjejících se trhů.

Jaroslav Brychta

4:1

Jaroslav Brychta, hlavní analytik X-Trade Brokers

Nevidím jediný důvod, proč by problémy, které zapříčinila politika rekordně nízkých úrokových sazeb a bezbřehého vládního utrácení, měla vyřešit politika nulových úrokových sazeb a ještě vyšších rozpočtových deficitů.

Růst cen akcií a většiny dluhopisů je důsledkem expanzivní měnové politiky. Tou se v letech 2008 a 2009 centrální banky snažily hasit požár, který svou rozvolněnou měnovou politikou z předchozích let samy způsobily.

Jakmile tento nový stimul odezní, a první známky pozorujeme již nyní, problémy se vrátí s ještě větší intenzitou. Proto očekávám opětovnou recesi a pád cen akcií.

Christian Blaabjerg

5:1

Christian Blaabjerg, hlavní stratég Saxo Bank

V mezičtvrtletním vyjádření recesi s dvojitým dnem v západních ekonomikách neočekáváme, ale i kdyby přišla, tak v porovnání se situací na začátku 80. let minulého století by případný druhý pokles ekonomiky netrval dlouho a nebyl by tak hluboký.

Ve druhém pololetí postupně začnou doznívat vládní stimuly a začneme být svědky cenového nastavování nové realitě, podobně jako tomu bylo na americkém nemovitostním trhu, když skončil podpůrný hypotéční balíček. V nejzazším případě do hry vstoupí vládní zásahy, které mohou být však odlišné v Evropě a USA. Ondřej Matuška

6:1

Ondřej Matuška, hlavní portfoliomanažer Conseq Investment Management

Naším základním scénářem na globální úrovni je určité ochlazení tempa cyklického oživení v průběhu druhé poloviny letošního roku, variantu recese s dvojitým dnem vidíme jako méně pravděpodobnou. Přechodné snížení růstové dynamiky po nadprůměrně silných předcházejících čtvrtletích je naprosto normálním jevem v této fázi hospodářského cyklu.

Charakteristickým pro další vývoj by měla být divergence hospodářské situace ve fiskálně stabilních zemích a regionech - sever Evropy v čele s robustní německou ekonomikou, rozvíjející se asijské či středoevropské země včetně ČR.

Milan Vaníček

7:1

Milan Vaníček, hlavní analytik Atlantik FT

Z globálního hlediska jsem spíše optimistou a domnívám se, že nás recese s dvojitým dnem nečeká. Očekávám pozvolný návrat k růstu, který bude muset překonávat některé překážky, ale ty by neměly znamenat obrat do recese. Je možná pravdou, že to nebude rychlý návrat k růstu, jak by si někteří přáli, či jak očekávali, ale postupná stabilizace a lehký růst ano.

Co se týká finančních trhů, domnívám se, že do konce roku bude probíhat obchodování v určitém pásmu s odpovídající volatilitou dle aktuálního sentimentu, které však z trendového hlediska bude buď stagnující, nebo lehce rostoucí.

Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
18:00

Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
12:49

Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let

Hrubý domácí produkt Severní Koreje se loni zvýšil o 3,9 procenta. Dosáhl tak nejrychlejšího tempa růstu za 17 let, a...
KLDR HDP Hospodářský růst
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
12:30

Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly

Tržby a zisk největšího amerického průmyslového konglomerátu General Electric ve druhém čtvrtletí výrazně klesly....
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Audi svolává do servisů 850 000 vozidel
12:06

Audi svolává do servisů 850 000 vozidel

Německá automobilka Audi v pátek oznámila, že do servisů svolá 850 000 vozidel s naftovým motorem, aby aktualizovala...
Německo Auta Životní prostředí
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
11:46

MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů

Mezinárodní měnový fond své zapojení do finanční pomoci Řecku podmiňuje tím, že evropští věřitelé podniknou kroky ke...
Řecko Zadlužení Mezinárodní měnový fond