5 pádných důvodů, proč Itálie není Řecko
|

5 pádných důvodů, proč Itálie není Řecko

Itálie nedopadne jako Řecko, tvrdí Marc Chandler, šéf měnových analýz ve společnosti Brown Brothers Harriman. Určitá podobnost mezi Itálií a Řeckem, kde už investoři prakticky čekají na oficiální vyhlášení bankrotu, však existuje. Nebezpečný je především dopad případného krachu Itálie na celou evropskou ekonomiku. Italský dluh je totiž větší než řecký, irský, španělský a portugalský dohromady.

PIIGS Evropská unie Itálie Dluhová krize EFSF
Papandreu a Berlusconi končí, ale každý v jiné situaci

Dluhové břemeno Itálie - třetí nejvyšší na světě, hned za USA a Japonskem - rýsuje hluboké vrásky na čelo zejména Mezinárodnímu měnovému fondu a vedení Evropské unie, které mají zatím zkušenosti jen se zachraňováním malých periferních ekonomik.

Italské dluhopisy hovoří jasně: Země bude potřebovat zahraniční pomoc!

"Palebná síla" záchranného fondu EFSF je podle mnoha analytiků nedostatečná, pokud začnou žádat o pomoc tak velké ekonomiky jako Itálie.

"Ve chvíli, kdy Itálie nebude schopna sehnat peníze na finančních trzích (jako ostatní periferní ekonomiky), ani MMF s Evropskou unií nebudou schopné sehnat pro Italy dost peněz na rok 2012," varuje Chandler. "Obecně vzato je na tom ovšem Itálie lépe než Řecko."

Chandler své tvrzení opírá o pět faktorů.

1. Průměrná splatnost italských dluhů je mnohem delší než těch řeckých, což v praxi znamená, že jakýkoli růst výnosů není pro Itálii problémem bezprostředním. Teprve po určitém čase se zvýšené úroky začnou promítat do jejího dluhového břemene.

2. Itálie je schopna vybrat na daních mnohem více, než jsou její náklady na dluhovou službu, i kdyby musela hypoteticky platit úrok ze VŠECH svých dluhů ve výši 7 %.

3. Celkové dluhové břemeno Itálie (soukromý a veřejný dluh) je relativně nižší ve srovnání s vyspělými zeměmi.

4. Více než polovina dluhu je držena domácími subjekty, což vládě dává trochu více "manévrovacího prostoru". Například dluhopisové swapy mohou být domácím institucím de facto vnuceny tím způsobem, že budou muset držet více státních dluhopisů například v portfoliích penzijních fondů.

5. Itálie má další zdroje bohatství. Země má velké zlaté rezervy, čtvrté nejvyšší na světě.

"Poslední bod platí i pro Evropu jako celek. Ostatní zdroje jsou v celé Evropě (nejen v Itálii) dostatečné na to, aby si s dluhovou krizí dokázala poradit sama," myslí si Chandler.

Záleží tedy jen na koordinaci a odhodlání Evropy při řešení současných problémů. Peníze z Číny a dalších mladých ekonomik nejsou podle Chandlera potřeba, pokud Evropa bude táhnout za jeden provaz.

"Italský problém je především krizí důvěry, ne platební (ne)schopnosti," uzavírá analytik BBH.

Pokud chce Čína pomáhat Evropě, měla by to dělat zhruba takhle

Zdroj: Marketwatch.com
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v…
před 19 minutami

Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,6 %

Růst americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlil v celoročním přepočtu na 2,6 % z 1,2 % v předešlém čtvrtletí, a...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
Ze světa investičních doporučení (28. července)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (28. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta
Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta
13:18

Zisk majitele British Airways v pololetí stoupl o 13,8 procenta

Britské letecké skupině IAG vzrostl za šest měsíců letošního roku provozní zisk o 13,8 procenta na 898 milionů eur....
Spojené království Výsledková sezóna Evropské akcie
Inflace v Německu v červenci podle předběžných dat stoupla na 1,7 %
13:01

Inflace v Německu v červenci podle předběžných dat stoupla na 1,7 %

Spotřebitelské ceny v Německu v červenci podle předběžných dat meziročně vzrostly o 1,7 % po 1,6% růstu v předchozím...
Německo Inflace
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
12:22

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
11:59

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii