Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012
|

Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012

Krize, její šíření a důvěryhodnost jsou tři nejdůležitější témata, s nimiž se budou investoři v příštím roce potýkat. Evropa vstoupila do období recese a je zřejmé, že po většinu příštího roku zažije nevýrazný růst. Odborníci z ING Investment Management považují za jednu z největších hrozeb neschopnost politiků.

Ekonomika
Sarkozy a Merkelová

Valentijn van Nieuwenhuijzen, ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv ING IM, tvrdí: "Evropa bude příští rok čelit zvýšeným úsporným opatřením a přísnějším daňovým politikám. Političtí činitelé mají nelehký úkol – snažit se udržet v rovnováze důvěryhodnost trhů, finanční podmínky, růst a politickou obratnost. Přesto se obáváme, že politici zaujali odpovídající postoj příliš pozdě a pouze v omezené míře, a proto dnes bojují ve včerejší válce. V případě vytváření politických strategií je potřeba větší inovativnost."

Tři klíčová témata ovlivní v roce 2012 všechny třídy aktiv. Jde o pokračující krizi bankovního sektoru a evropských států, šíření krize s ohledem na systémová rizika, globální finanční krizi a možné dopady zvýšené regulace a daní, a nakonec důvěryhodnost politiků a jejich schopnost rozvíjet správná řešení a získat přízeň voličů, klíčových akcionářů a trhů.

Eric Siegloff, globální ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv společnosti ING IM, k tomu dodává: "Tato témata osvětlují potřebu zajistit investorům větší přehled o vedoucích činitelích v oblasti aktiv a o analýzách možných scénářů. Jedná se o to, aby zaujali víceúrovňový postoj k rizikům, když zpracovávají výhledy do portfolií, s důrazem na konečná rizika a ochranu proti negativním aspektům. Je potřeba, aby reagovali pohotověji a kladli větší důraz na prospěch s ohledem na taktické rozdělování aktiv. Je nutný dynamičtější přístup k investičním strategiím."

Podle ING IM přinese rok 2012 na finanční trhy výrazný "protivítr", který povede k intenzivnější snaze investičních manažerů po dosažení dodatečné hodnoty a překonání benchmarků. V následujícím roce bude pro investory klíčem k úspěchu sledování rizik spojených s krizí, šířením krize a důvěryhodností, adaptace, pohotová odpověď na rychle se měnící okolnosti a investování za výrazné regulace rizik.

Ekonomický růst

ING IM upozorňuje na skutečnost, že trhy rozvinutých zemí zaznamenají v roce 2012 menší růst a větší nestálost. Z globálního pohledu je předpověď příznivější, i když stále zůstává velmi nestálá. Co se týká USA, eurozóny a Velké Británie, ING IM předpovídá pokles reálného růstu HDP pro rok 2012 postupně na 1,5 %, 0,3 % a 0,5 %. V případě Japonska, které se stále ještě vzpamatovává z letošní přírodní katastrofy, předpovídá ING IM růst z letošních -0,4 % na 1,8 % v roce 2012.

UBS: Amerika se recesi vyhne, eurozóna se z ní vyhrabe až za rok

Čínská ekonomika podle předpovědi poroste pomaleji než letos – letošní odhadovaná hodnota 9,1 % poklesne na 7,9 % v roce 2012, což přispěje k poklesu růstu rozvíjejících se ekonomik na odhadovaných 5,7 %.

Trhy nástrojů s pevným výnosem

V dlouhodobé perspektivě ING IM věří, že dojde ke snížení průměrných příjmů státní pokladny a ke zvýšení významných rizik. Upozorňuje investory, aby dali pozor na rizika spojená s inflací a aby se zaměřili na nové příležitosti na trhu s pevnými výnosy.

Investoři by neměli podceňovat dluh objevující se na trhu, obzvláště v případě tvrdé měny. Nastane totiž výrazný globální ústup produktů s pevným výnosem a úvěrů významných bank, které upřednostňují tuto formu investic před investicemi do cenných papírů spojených s eurem.

Akciové trhy

Rok 2012 nebude pro akcie procházkou růžovým sadem, protože trhy budou ovládány značnou mírou nejistoty a vysokou úrovní nestálosti a korelace. Obchodní společnosti jsou ovšem podle ING IM v dobrém stavu s příznivou účetní rozvahou a vysokou výnosností. Ohodnocení jsou atraktivní, protože společnosti dosáhly výnosů navzdory recesi. Přesto ING IM upozorňuje na to, že systémová rizika nebyla příliš vzata v úvahu.

Tři levné akcie z indexu Dow: Předurčeny k růstu v roce 2012

Klíčovými tématy pro investory budou v příštím roce získání příjmu z dividend, rozpoznání obratu v hospodářském (obchodním) cyklu a v rozvíjejících se ekonomikách. V případě dividend ING IM předpokládá příznivou podnikovou účetní rozvahu, která posílí dividendy. Ve vztahu k hospodářskému cyklu není vhodná doba pro zvýšení expozice v akciích závislých na výkyvech hospodářského cyklu. ING IM ovšem věří, že vhodný okamžik přijde někdy v prvních dvou čtvrtletích příštího roku.

Celkově společnost předpokládá, že hlavní světové akciové ukazatele zaznamenají mírný růst koncem roku 2012. Očekává například, že trhy rozvinutých zemí porostou o 5–6 %. Na druhou stranu trhy rozvíjejících se zemí zaznamenají v roce 2012 15% návratnost.

"Rozhodující faktory rozvíjejících se trhů s akciemi ve srovnání s akciemi z trhů rozvinutých ekonomik nebyly vyčísleny, protože mezi oběma trhy existuje silná vzájemná souvislost," upozorňuje Patrick Moonen, hlavní strategický manažer v oblasti akciových trhů ING IM. "Rozhodující faktory byly anulovány působením tržních sil. Přesto by mohl příští rok přinést zhodnocení výkonu z důvodu růstu relativních výnosů na rozvojových trzích a politických opatření na podporu domácí poptávky. Hodně bude záležet na chuti investorů riskovat a na zlepšení globálního růstu."

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
před 23 minutami

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
před 37 minutami

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
před hodinou

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
před hodinou

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
před hodinou

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut
včera v 21:20

USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut

Američtí regulátoři schválili plán německé automobilky Volkswagen na úpravu či odkup většiny naftových aut, kterých...
Volkswagen Auta Spojené státy americké (USA)
Adidas zvýšil čtvrtletní zisk, prodává hokejovou značku CCM
včera v 19:08

Adidas zvýšil čtvrtletní zisk, prodává hokejovou značku CCM

Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi adidas se dohodl na prodeji své hokejové značky CCM soukromému fondu...
Sport Evropské akcie Fúze a akvizice
Ve vozech Porsche Cayenne byl zjištěn nezákonný emisní systém
včera v 18:08

Ve vozech Porsche Cayenne byl zjištěn nezákonný emisní systém

Německá automobilka Porsche musí v Evropě svolat do servisů asi 22 000 naftových vozů Cayenne. V automobilech byl...
Auta Podvod Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent
včera v 18:06

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent

Ceny akcií na velkých trzích západní Evropy směřovaly během čtvrtečního obchodování shodně dolů. Na náladu investorů...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování