Akcie: 7 důvodů k opatrnému optimismu
|

Akcie: 7 důvodů k opatrnému optimismu

Podle investičního stratéga Eda Yardeniho se mají investoři připravit na růst akciových trhů. Index S&P 500 prý uvidíme na úrovních 1 300 až 1 350. Pesimistickým výhledům je podle něj konec. Uvádí pro to hned sedm důvodů. Některé jsou sice velice zdrženlivé, ilustrují však velice dobře lepší náladu investorů.

Býčí trh Světové akcie
Býk

1. "Říjen skončil, je tu listopad."

Je známo, že si trhy často sáhnou na dno právě v říjnu. Květnové prodeje se většinou protahují do konce října nebo začátku listopadu. Ten je naopak pro investory nadprůměrným měsícem.

Halloweenský indikátor: Začíná sezónně nejlepší období pro akcie

2. "Ani říjnové oživení nedokázalo přimět investory k tomu, aby věřili v lepší zítřky. Poměr býků vůči medvědům (bull/bear ratio) dosáhl v minulém týdnu hodnoty 0,87. Pod jedničkou je už šest týdnů." (24. 10.)

Nálada je hlavním argumentem pro většinu býků. Mnozí jsou ochotni nakupovat při jakémkoli poklesu.

3. "Americká ekonomika se dočká větší podpory než v prvním pololetí."

HDP USA se ve třetím čtvrtletí podle prvních odhadů zvýšil o 2,5 %. Bernanke, Obama, Geithner – to je silná trojka, která pro hospodářský růst udělá, co bude moci.

USA: Za rok jsou prezidentské volby. Co to znamená pro akcie?

4. "Ve hře je další kolo kvantitativního uvolňování."

První dvě kola QE trhům výrazně pomohly. Ekonomika sice zrychlila jen dočasně, akcie ovšem zažily silný býčí trh.

5. "Evropa se zoufale snaží zabránit panice."

Globálně to není tak úplně argument pro optimismus, ale minimálně krátkodobě se trhy vzchopily.

Názory analytiků na eurosummit: Rozpaky a velká opatrnost

6. "Slušné zisky firem a nikterak chmurné výhledy."

Řada firem příjemně překvapila analytiky. Výjimkou jsou banky, které výsledkovou sezónu dost pokazily navzdory důsledné podpoře ze strany vlády.

7. "Ocenění akcií nabízí prostor pro růst, nemusí k němu ovšem dojít vůbec."

Tento argument je jeden z nejméně přesvědčivých. Akcie porostou, pokud porostou zisky podle očekávání a budeme počítat s průměrným historickým oceněním akcií. Valuace sice vypadají atraktivně, ale mohou podobně atraktivní zůstat dlouhou dobu. Záleží na ziskovosti firem.

Aktuální vývoj indexu S&P 500 sledujte zde

Zdroj: WSJ