CDS bank rostou. Čeká nás už brzy kolaps finančního systému?
|

CDS bank rostou. Čeká nás už brzy kolaps finančního systému?

Hodnoty pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) u 25 ze 49 monitorovaných evropských a amerických finančních institucí v průběhu roku 2011 překonaly rekordní úrovně z let 2008 až 2009.

Banky CDS

Jedná se o následující společnosti:

  • AXA (Francie)

  • Banca Monte dei Paschi di Siena (Itálie)

  • Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Španělsko)

  • Banco Comercial Portugues (Portugalsko)

  • Banco Espirito Santo (Portugalsko)

  • Banco Popolare (Itálie)

  • Banco Santander (Španělsko)

  • Bank of America (USA)

  • Barclays Bank (Spojené království)

  • Bayerische Landesbank (Německo)

  • BNP Paribas (Francie)

  • Commerzbank (Německo)

  • Crédit Agricole (Francie)

  • Danske Bank (Dánsko)

  • Deutsche Bank (Německo)

  • ING Bank (Nizozemsko)

  • Intesa Sanpaolo (Itálie)

  • Lloyds Bank (Spojené království)

  • Mediobanca (Itálie)

  • Nordea Bank (Švédsko)

  • RBS (Spojené království)

  • Societe Generale (Francie)

  • UniCredit (Itálie)

  • Unione di Banche Italiane (Itálie)

  • WestLB (Německo)

Za velmi rizikové dle ceny kontraktů CDS lze považovat irské banky (Bank of Ireland 1 251 bps) a portugalské banky (Banco Comercial Portugues 1 662 bps, Banco Espirito Santo 1 127 bps, Caixa Geral de Depositos 986 bps), které jsou následovány italskými a španělskými bankami.

Hodnoty CDS šesti italských bank se pohybují v rozpětí 470 bps až 860 bps (Mediobanca 474 bps, Intesa Sanpaolo 525 bps, Unione di Banche Italiane 525 bps, UniCredit 580 bps, Banca Monte dei Paschi di Siena 606 bps a Banco Popolare 863 bps).

V současné době z 57 amerických a evropských finančních společností je nejnižším kreditním rizikem ohodnocena nizozemská banka Rabobank (CDS 127 bps), švédské banky Svenska Handelsbanken (136 bps) a Nordea Bank (169 bps).

Relativně nízké hodnoty CDS dvou skandinávských bank a nizozemské banky Rabobank nejsou důvodem k optimismu, protože před počátkem finanční krize, tj. v letech 2006 až 2007 se hodnota CDS kontraktů většiny analyzovaných finančních institucí pohybovala do 10 bps. To naznačuje zásadní změnu vnímání kreditního rizika investory nejen v případě bank, pojišťoven a investičních společností.

Podobným vývojem prochází i trh CDS vládních dluhopisů.

Zdroj: Bloomberg