Evropa se nám rozpadá před očima. Proč ECB ještě váhá?
|

Evropa se nám rozpadá před očima. Proč ECB ještě váhá?

Obrovský stát sociálního blahobytu nemá prostředky na financování svých potřeb - to je hlavní problém Evropy. V takové chvíli většinou vlády (jejichž financování prostřednictvím trhů přestane být únosné, neboť jsou pro investory příliš rizikové) udeří na svou centrální banku. Ta v jejich zajetí většinou musí zafungovat jako tzv. věřitel poslední instance. Centrální banka jako jediná může takovou situaci vyřešit, má totiž neomezenou možnost financování nově natištěnými penězi. ECB se však k financování vlád staví i přes hrozící rozpad eurozóny odmítavě, investory odkazuje na politiky národních vlád.

Eurozóna ECB Politika Dluhová krize

V eurozóně byl vytvořen systém, v němž se centrální banka může od přímého financování jednotlivých vlád distancovat. Paradoxně vlády dlouhou dobu financovala nepřímo - bankám dodávala za výhodných podmínek likviditu a stanovila regulační opatření, která preferovala "méně rizikové" vládní bondy. V důsledku toho vedla evropské banky k tomu, že své rozvahy zahltily dluhopisy členských států.

Miliardy ve vzduchu: Takhle si banky posílají peníze během krize

S tím, jak vládám došly peníze, se i mnohé banky dostaly do úzkých. Vzhlížejí nyní k ECB jakožto k věřiteli poslední instance. Ta však na rozdíl od ostatních centrálních bank ani v takovémto případě kohoutky otevřít nechce a odkazuje na to, že problém mají vyřešit vlády.

Ano, za problém skutečně mohou vlády, a proto by ho, i navzdory veřejnému odporu osekat stát sociálního blahobytu, měly řešit ony. Určitě by prostor pro úspory našly. Na druhou stranu aktuálně nastavený evropský systém je neudržitelný a bez zásahu ECB odsouzený ke kolapsu.

Pokud je tedy všeobecnou snahou udržet eurozónu pospolu, je dnes poněkud nepochopitelný postoj ECB, zejména její odstup, když přijde na financování vlád. ECB totiž neoperuje v politickém vakuu.

Ve chvíli, kdy se ECB distancuje od vládního financování, jsou investoři odkázáni na odezírání směru národních politik. Proto také trhy upínají své zraky na politické tahanice v zemích PIIGS a napjatě čekají, s čím přijdou nové technokratické režimy v Itálii a Řecku. Zatím spíše nevěří tomu, že by nové vlády konečně přišly s návodem na stabilizaci dluhové krize, proto výnosy státních dluhopisů periferních ekonomik neklesají, spíše naopak.

Dokud bude trhům dominovat politika, nejistota potrvá a země za to zaplatí svým růstem.

V níže uvedené tabulce mohou investoři najít země, v nichž by v blízké době měli bedlivě sledovat politický vývoj kvůli nadcházejícím volbám:

Nadcházející volby
Zdroj: Zero Hedge
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika