5 pondělků do roku 2012: Na banky nesahat, dokud se nevyjasní (Henning Esskuchen, Erste Group)
|

5 pondělků do roku 2012: Na banky nesahat, dokud se nevyjasní (Henning Esskuchen, Erste Group)

Katastrofa na nás nečíhá, pravděpodobnější je obrat k lepšímu. I tak je ovšem lepší vsadit na obranu, k níž patří defenzivní tituly a cyklické společnosti se zdravým jádrem. Divokou kartou by pak mohly být rozvíjející se trhy, říká akciový analytik Erste Group Henning Esskuchen. Ten je pátým zahraničním expertem, kterého Investiční web oslovil v rámci cyklu předpovědí na rok 2012.

Světové akcie
Henning Esskuchen

Co čekáte od roku 2012? Jaké budou jeho hlavní charakteristiky?

Henning Esskuchen (HE): Do jisté míry jsem přesvědčen o tom, že je možné čekat, že finanční krize ovlivní reálnou ekonomiku, podobně jako minule. Proto je naše predikce růstu v roce 2012 nižší. Náš optimistický scénář nicméně stále počítá s jistou stabilizací, pokud ne přímo s vyřešením problémů s dluhem v Evropě. To by mělo umožnit těm nejproblémovějším zemím zavést trhem vítaná opatření, případně prohloubit ta stávající. No a díky tomu by se tyto země za nějaký čas mohly dočkat jisté "odměny".

Řekněme, že se tento scénář naplní. Co to bude znamenat pro akciové trhy?

HE: Pokud se tento scénář naplní, mělo by to přispět k vyzmizíkování jistého discountu daného současnou nejistotou na trhu. A to nemluvím o panice, která čas od času trhy zachvátí. Pak by se mohly objevit "rozumné" zisky, které by trh dostaly na úroveň, kam vzhledem k fundamentům podle mě patří.

Jak pravděpodobné je, že k podobnému obratu zavelí menší problémové země z periferie?

HE: Mé naděje se v této souvislosti upínají spíše k velkým zemím eurozóny. Právě ty mohou trhy uklidnit. Současně s tím by mohl povolit tlak, který na problémové země na periferii vyvíjejí investoři. Zároveň však čekám, že budou velké země nadále tvrdě tlačit na to, aby předlužené země pokračovaly v reformách.

Dá se tedy čekat, že bude rok 2012 pro investory do akcií úspěšný?

HE: Jak už jsem naznačil, mohl by být dobrý. Tím mám na mysli, že by se po bouřce, které jsme čelili, trochu vyčasilo. I tak bych ovšem obecně sázel na defenzivní tituly nebo na cyklické tituly se stabilnějším obchodním modelem, zdravou cash flow a malým zadlužením.

Které akcie tedy podle vás slibují v roce 2012 nejvyšší výnosy?

HE: Umím si představit, že v prostředí, kdy dochází k uklidnění, by se opět mohly stát zajímavými rozvíjející se trhy. Investoři si asi budou muset zvyknout na nižší růstové úrovně, to ano, ale rozvíjející se trhy budou stále hlásit lepší výsledky než ty rozvinuté.

A kterým akciím nebo sektorům byste se v příštím roce raději vyhnul?

HE: Asi bych se i nadále vyhýbal akciím bank. Alespoň do doby, než bude jasné, jaké budou požadavky na dodatečný kapitál.

Kam investovat v roce 2012

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
včera v 23:37

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl

Čistý zisk provozovatele sociální sítě Facebook ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 71 % na 3,89 miliardy dolarů....
Facebook Sociální sítě Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy přepisovaly historii

Americké akcie ve středu opět posilovaly a všechny tři hlavní indexy uzavřely obchodování na nových maximech. Za...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
včera v 21:14

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi

Německá společnost Volkswagen ve středu označila spolupráci mezi automobilkami na technických záležitostech za běžnou...
Volkswagen Auta Německo
Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz
včera v 20:09

Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz

Řecká policie zadržela osmatřicetiletého muže ruské národnosti podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz...
Řecko Rusko Bitcoin
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít již brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu
včera v 19:08

Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu

Maďarsko vydalo dluhopisy v čínských jüanech na čínském trhu. Země ve středu prodala tzv. panda bondy se splatností...
Maďarsko Čína Dluhopisový trh
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
včera v 18:23

Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů

Americký soud nařídil technologické společnosti Apple, aby v důsledku patentového sporu zaplatila jedné z amerických...
Apple Americké akcie Technologie
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
včera v 17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
včera v 17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
včera v 17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
včera v 16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
včera v 15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
včera v 14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
včera v 14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie