Vydělejte na volatilitě a užijte si kotrmelce na trzích!
|

Vydělejte na volatilitě a užijte si kotrmelce na trzích!

Akcie během poklesu získávají pro investory samozřejmě také investiční potenciál, ceny jsou atraktivnější pro vstup do pozic. Zisky mohou umocnit i konzervativnější opční strategie, jako jsou covered call či short put.

Opce Světové akcie
Volatilita - ilustrační obrázek

Jak na výběr akcií

Při výběru akcií, které jsou vhodné pro konzervativnější opční strategie, je dobré využít především ty akciové tituly, které nesou vyšší dividendu, vyhnout by se v současné době měli investoři především veš­kerým finančním titulům.

Je tedy dobré se zaměřit na tituly, které by měly být odolnější vůči krizi (teleko­munikace, energetika, potravinářství, farmacie atd.), a společnosti, které mají vysokou ziskovost či značnou hotovost ve svých bilancích.

Vyšší dividenda, vyšší zisk

Společnosti, které mají vyšší dividen­dový výnos, mají navíc tendenci outperformovat trh ve fázi zotavení po odražení ode dna. Po posled­ních pěti propadech výnos titulů s vy­sokou dividendou překonal ve fázi šesti měsíců tituly s nízkou dividen­dou v průměru o 29 %. Průměrný dividendový výnos německých akcií činí zhruba 4,5 %, tedy více než dvojnásobek výnosu německých státních dluhopisů. Tako­vá situace na trzích nebyla k vidění od 50. let minulého století.

Vzhledem k prachbídným výnosům státních dlu­hopisů by si investoři neměli nechat ujít šanci vlastnit blue­chip akcie s výnosem vyšším než 5 %.

Optimalizujeme riziko

Na současných volatilních trzích s nevyřešenými problémy, které způsobuje vysoké zadlužení států, je však přímá investice do akcií stále značně riziková. Vysoké volatility akcií se však dá výborně využít po­mocí opcí.

V této době jsou opce pod­statně dražší, jelikož se vysoká kolísavost promítá do ceny. Vzniká tak ideální příležitost pro short opce a in­kasování vysokých opčních prémií. Instrumenty, které právě z tohoto těží, jsou například discount certifiká­ty nebo přímé short put opce.

Příklad: Společnost BASF

Jako příklad můžeme použít titul z defenzivního chemického odvětví, společnost BASF. Společnost prodala svou divizi na vývoj hnojiv, která trpěla problémy s nízkými maržemi, ruskému konkurentovi EuroChem za 700 milionů eur. Tento krok vnímají analytici velmi pozitivně a stejně reagoval i kurz akcií.

Ovšem ani v případě, že by se titul nezvládl odrazit od svého dna, není při inve­stici do discount certifikátu vůbec nic ztraceno. Při capu na 40 eurech, což je stále o více než 20 procent pod ak­tuálním stavem akcie, nabízí discount výnos kolem 12 procent p.a. do splatnosti v červnu 2012. Celková sleva oproti akcii činí hodně přes 20 %.

Jak na realizaci

Opce i certifikáty jsou poměrně složitými investičními nástroji, pře­devším méně zkušení investoři by se tak před realizací jakýchkoli tran­sakcí měli raději poradit s profesioná­ly.

Opční obchodování pro začátečníky