Investoři se v USA chystají na "zlatý bankrotový důl"
|

Investoři se v USA chystají na "zlatý bankrotový důl"

Rizikové podniky, které byly posledních několik let schopny si půjčovat rekordní sumy od investorů při nízkých úrokových sazbách, budou mít "utrum". Dluhová krize v Evropě eskaluje, mnoho rizikových úvěrů je splatných právě v roce 2012 a mezi investory panuje stále větší averze k riziku.

Americká ekonomika Státní dluhopisy Bankrot
Bankrot

V roce 2009 vzrostl podíl firem "spekulativního stupně", které zbankrotovaly, na téměř 15 %. Tehdy mnozí očekávali, že dojde k dalšímu nárůstu. To se však nestalo a bankrotů v roce 2010 dramaticky ubylo.

Letos už opět do amerických rizikových podniků přiteklo přes bilion dolarů. Zatímco první dva měsíce tohoto roku v USA nezkrachovala žádná firma, do listopadu to už bylo 30 firem nižšího než investičního stupně.

Zatím je to daleko méně než v roce 2010. Přesto se jeví jako pravděpodobné, že nedávné defaulty MF Global, American Airlines a General Maritime potvrzují nastoupený trend vlny bankrotů.

Mediální, stavební a ropný průmysl budou nejzranitelnější

S&P zařazuje do skupiny rizikových ty sektory, do nichž patří velký podíl společností hodnocených jako junk (nižší spekulativní stupeň), majících negativní stupeň ratingu nebo dluhopisy obchodované o 10 procentních bodů výnosu výše než je sazba amerických vládních desetiletých dluhopisů.

V rámci uvedených odvětví to mají podle S&P nahnuté zejména Boyd Gaming, Orbitz Worldwide, McClatchy Company, Dex One, Rite Aid, Supervalu a Quicksilver Resources.

Problémy společností se liší, většinu však spojuje vysoká úroveň zadlužení, poslední dobou stále obtížněji zvládnutelná kvůli rizikové averzi investorů.

Nyní S&P hodnotí 52 % z téměř 3 000 korporací nižším než investičním stupněm, což je nejvyšší úroveň od 80. let. Spekulativní rating od S&P dostalo 70 % společností ze sektorů stavebnictví, médií a zábavy, zdravotnictví, lesnictví, dopravy a chemického průmyslu.

"S pomocí investičních bank vydávajících dluhopisy investorům lačným po velkých výnosech společnosti zametaly problémy pod koberec už od roku 2008," tvrdí Jeff Marwil z firmy zabývající se restrukturalizacemi firem. "Nyní nastává okamžik pravdy."

Miliardy splatné v roce 2012

266 miliard rizikových dluhopisů (vyznačujících se vysokými výnosy) bude splatných již v příštím roce. Podle kalkulací Fitch to představuje téměř čtvrtinu více než bilionového trhu s rizikovými dluhopisy.

Refinancování nebude pro společnosti tak snadné jako dosud. "Trh s rizikovými dluhopisy úspěšně překlopil vlnu splatností v letech 2008 až 2009, v příštím roce už tak nakloněný k refinancování nebude," míní Marwil.

Problém není tak zřejmý, v minulých letech byl totiž přístup k úvěrům snadnější. Po dosažení rekordu ve výši emisí rizikových dluhopisů v roce 2010 ztrácejí postupně investoři apetit riskovat. Ve třetím čtvrtletí bylo prodáno jen za 22 miliard rizikových dluhopisů, což je podle Fitch nejnižší čtvrtletní hodnota od poloviny roku 2010. V srpnu trh zpomalil kvůli obavám z bankrotu Řecka, debatě okolo dluhového stropu a pomalému růstu.

Pokud se zpomalení změní v recesi, nastanou rizikovým podnikům skutečně krušné časy. Na trhu dluhopisů je v procesu refinancování zhruba 1,1 bilionu úvěrů splatných v letech 2011 až 2015. Podle Fitch se bude míra bankrotů pohybovat kolem 2 % za předpokladu, že trh bude schopen refinancovat nebo upravit podmínky dluhopisů splatných v roce 2012 (266 miliard). Pokud se dluhová krize "potáhne", Fitch očekává, že se míra defaultů vyhoupne nad historický průměr k téměř 4 % v roce 2013.

Zdroj: thestreet.com
Eurotunnel zvýšil zisk, výhled nemění ani navzdory brexitu
před 18 minutami

Eurotunnel zvýšil zisk, výhled nemění ani navzdory brexitu

Společnost Eurotunnel, která provozuje železniční spojení pod kanálem La Manche, v pololetí zvýšila hrubý zisk EBITDA...
Francie Výsledková sezóna
Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie
Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie
před hodinou

Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie

Japonská automobilka Toyota vyvíjí nový typ baterie, kterou lze nabít během několika minut a která umožní podstatně...
Japonské akcie Asijské akcie Auta
LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED
LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED
před hodinou

LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED

Jihokorejská společnost LG Display plánuje v příštích třech letech investovat 13,5 miliardy dolarů do zvýšení výroby...
Asijské akcie Jižní Korea Technologie
V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem
V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem
před hodinou

V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem

V tempu shromažďování zlata v devizových rezervách vede Rusko před Tureckem a Kazachstánem. Český zlatý poklad se...
Zlato Komodity Rusko
Itálie: Tržby v průmyslu v květnu meziměsíčně stouply o 1,5 %,…
11:00

Itálie: Tržby v průmyslu v květnu meziměsíčně stouply o 1,5 %, meziročně vzrostly o 7,6 %

Italské průmyslové objednávky v květnu meziročně stouply o 13,7 % (duben: -2,2 %), meziměsíčně se zvýšily o 4,3 % ...
Itálie Průmysl Průmyslová výroba
Giorgio Armani kvůli poklesu tržeb změní obchodní strategii
10:50

Giorgio Armani kvůli poklesu tržeb změní obchodní strategii

Italský výrobce luxusního zboží Giorgio Armani hodlá zredukovat počet svých obchodních značek a restrukturalizovat...
Itálie Móda a design Luxus
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
10:41

Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti nedařilo

Švýcarský výrobce čokolády Lindt & Sprüngli v prvním pololetí zvýšil čistý zisk o 5,7 procenta na 76,3 milionu franků...
Švýcarsko Výsledková sezóna
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
10:30

Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským automobilkám

Asijské akciové trhy se v úterý na směru neshodly. Investoři se nyní nepouštějí do výraznějšího rizika před výsledkem...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady
10:14

Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady

Nizozemský výrobce barev a nátěrů Akzo Nobel ve druhém čtvrtletí hospodařil s provozním ziskem bez zahrnutí...
Nizozemsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116 bodů ze 115,2 bodu (odhad: 114,9 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v červenci nečekaně stoupla na nový rekord. Index podnikatelského klimatu Ifo se...
Německo Index Ifo
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
09:40

Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou

Důkazy, že firma Volkswagen spolupracovala s brazilskou vojenskou diktaturou, vedla černé listiny vlastních...
Volkswagen Evropské akcie Latinská Amerika
Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo
09:39

Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo

Americký výrobce módních doplňků Michael Kors Holdings převezme za 896 milionů liber britského výrobce luxusní obuvi...
Móda a design Americké akcie Fúze a akvizice
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
08:05

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
07:00

Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %

Americké internetové společnosti Alphabet, která vlastní vyhledávač Google, klesl ve druhém čtvrtletí zisk o 28 % na...
Alphabet (Google) Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení