Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 3. díl
|

Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 3. díl

Hodnotové investování má své místo v současném investičním světě i podle účastníků konference Invest fo Kids, která nedávno proběhla v Chicagu. Pro příznivce hospodářského růstu se na setkání našla řada tipů, například Brazílie.

Brazílie Investování Hodnotové investování
Thomas Russo

Thomas Russo

Gardner Russo & Gardner

  • Uvažujte v horizontu 10 let, ne jednoho roku.

  • Hledejte firmy, které mají příjmy odjinud než z Evropy.

  • Hodnotové investování v současném světě není pro slabé nátury.

  • Preferujte mezinárodní korporace, mohou se opřít o mnoho výhod:

1) Benefitují ze schopnosti reinvestovat s vysokou rentabilitou investovaných prostředků (ROIC);

2) nemají dividendové břemeno, na rozdíl od dceřiných společností;

3) mají silnou firemní kulturu;

4) důležitý je i systém řízení, tzv. corporate governance;

5) díky mezinárodní přítomnosti lákají talenty z celého světa;

6) využívají nejlepší metody – zužitkují zkušenosti z nových trhů;

7) mají menší jazykové bariéry;

8) jsou v současnosti levné (ale ruce pryč od Evropy, jděte tam, kde zisky nejsou v eurech).

  • Silné nadnárodní společnosti jako Nestlé, Unilever nebo British Tobacco lze koupit s nižšími poměry P/E než dceřiné společnosti.

  • Hledejte akcie, kde si za 50 centů kupujete celý budoucí dolar, společnost má kapacitu k reinvesticím, ale také skálopevnou rozvahu imunní proti náhlým otřesům.

  • Nestlé: Investování v zemích s rostoucími příjmy vede k vyšší přidané hodnotě, a tedy k vyšším výnosům. Jejich rozvaha je silná. Zůstali v Rusku i během krize rublu.

  • Pernod Ricard: Šli s byznysem do Číny, 15 % zisků dnes plyne z Číny. Neuvažují krátkodobě. Sázejí na Indii.

  • Nezadlužujte se a držte se svých záměrů, nenechte se zaskočit volatilitou.

Investujte jako opravdoví mistři: Lynch, Buffett a Templeton

Leon Cooperman

Leon Cooperman

Omega Advisors

  • V současnosti je potřeba klást větší důraz na makro, které určuje dění.

  • probíhá silná akciová korekce.

  • I když se Spojené státy vyhnou recesi, jejich ekonomika poroste pomalu.

  • Amerika potřebuje 3% růst, aby se vypořádala s nezaměstnaností. Dnes je v USA 9 % nezaměstnaných a 10 % těch, kteří by byli ochotni pracovat více.

  • Veškerý strach na světových trzích je důsledkem ekonomické nejistoty, nerovnosti bohatství a politické nestability.

  • Jsme svědky nepokojů ve všech koutech světa – na Blízkém východě, v jižních státech Evropy i v USA.

  • Od ECB se očekává, že provede záchranná opatření.

  • Rok 2012 bude představovat pro Ameriku test. Když je v problémech americký prezident, ocitne se v problémech i trh.

  • Podle modelů Fedu jsou akcie levné, protože výnosy jsou vyšší než úrokové míry. Průměrné P/E je 15 a výnosy z treasuries 6 %, současné výnosy z 10letých dluhopisů jsou pod 2 % a P/E akcií je zhruba 12,5.

  • Akcie jsou levné, proto dnes ze všech aktiv představují nejlepší investici.

Leon Cooperman: Opakování roku 2008 nehorzí

Barry Rosenstein

Barry Rosenstein

JANA Partners

  • Některé jevy na trhu připomínají 80. léta, například firmy s obrovskými aktivy, které upadají, protože již nedokáží vytvářet přidanou hodnotu.

  • Má to 3 důvody: samolibé představenstvo, vrcholové manažery, kteří usnuli na vavřínech, a nákladné budování impérií.

  • Odhalit takové společnosti není těžké, charakterizují je tyto znaky:

1) Jejich akcie rok od roku zaznamenávají horší výkonnost;

2) alokace kapitálu je neefektivní;

3) náklady se nafukují v nepřehledném konglomerátním uspořádání;

4) pro analytiky je nemožné určit hodnotu jejich divizí;

5) management se musel zavázat k odkupu akcií a ke snížení nákladů.

Sam Zell

Sam Zell

Equity Group Investments

  • Globalizace stále postupuje. HDP rozvíjejících se ekonomik se už dnes rovná HDP vyspělých, a to trend přesunu „ekonomické síly“ teprve začal.

  • Vyspělý svět má nad sebou Damoklův meč – nepříznivý demografický vývoj.

  • Kde roste populace, nastupují investice.

  • Do roku 2050 bude v Japonsku stejně důchodců jako pracujících. Proto neexistuje důvod, proč bychom tam měli investovat.

  • Vyspělý svět je hladový. Lidé v něm si chtějí splnit touhy a jsou sebevědomí.

  • Skvělým příkladem rozvojového trhu, který má investiční potenciál, je Brazílie.

  • Střední třída představuje 25 % populace a odhaduje se, že poroste na 65 %.

  • 180 milionů obyvatel.

  • Soběstačná, co se týče potravin, energií i vody.

  • Má mladou a perspektivní populaci a kvalifikovanou pracovní sílu.

  • Bude zvyšovat poptávku po produktech. Dá se očekávat poptávka po 7 milionech nových domů a bytů.

  • Úrokové sazby jsou vysoké, inflace roste, ale dají se čekat i vysoké výnosy.

  • Skutečná poptávka po kapitálu! To je důvod, proč jsou sazby tak vysoko.

  • Potřebuje silného partnera, nemůže jít dopředu sama.

  • Brazílie Zellovi připomíná USA v 50. letech 20. století.

  • Rozvíjející se trhy jsou neobyčejnou příležitostí pro investory. Ony dnes potřebují kapitál a slibují vysoké výnosy.

  • Neopomíjejte rizika ani na mladých trzích!

Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 2. díl

Děti, investujte! Pár poznámek k investičním tématům budoucnosti – 1. díl

Zdroj: Zero Hedge