Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje
|

Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje

Nerovnováha bude v roce 2011 doprovázena vysokou volatilitou. Jak se má proti ní drobný investor bránit? "Pokud se bojíte o své rodinné stříbro, měli byste se poohlédnout po něčem, co vás nebude v noci budit ze spánku, ale i tak nabídne solidní výnos. Na tomto poli jsou favority strukturované dluhopisy," říká Pavel Drahotský, ředitel oddělení Wealth Management v Citibank.

Státní dluhopisy Světové akcie

Ekonomické prostředí a akciové trhy v roce 2011

Anketa: Jaromír Šindel

O tom, co nás letos čeká, jsme hovořili nejen s Pavlem Drahotským, ale i s dalšími experty ze Citibank v čele s Jaromírem Šindelem a Davidem Köglerem. Jejich roční výhled vypadá zhruba následovně: "Globální ekonomický růst bude v rozvinutých zemích stále trochu zabrzděný, v rozvíjejících se zemích naopak nepříjemně našlápnutý. Makroekonomický trend bude určen uvolněnou měnovou politikou, krizí státních dluhů a vzestupem Asie."

Patrný je i rostoucí nesoulad mezi makroekonomickými trendy a výsledky na trzích. Stačí se podívat na loňský rok – evropské akcie si navzdory problémům se zadlužením v eurozóně a kvantitativnímu uvolňování v USA vedly lépe než ty americké. K tomu přidejme fakt, že čínské akcie skončily mezi nejhoršími, přestože Čína je motorem globálního růstu.

USA

Sazby nejspíše zůstanou nízké celý rok. Uvolněná měnová politika bude pokračovat kvůli nízké inflaci a vysoké nezaměstnanosti.

"Díky zrychlené konečné poptávce jsme zvýšili naše očekávání letošního ekonomického růstu mírně nad trendem s mírou nezaměstnanosti klesající až na 9 %," říká Šindel.

Při srovnání s akciovými trhy na celém světě mohou americké akcie v tomto roce dosahovat horších výsledků kvůli problémům s relativním oceněním, přestože oživení ekonomiky bude pokračovat.

Evropa

Příspěvky jednotlivých států do celkového ekonomického růstu budou nerovnoměrně rozloženy kvůli problémům periferních zemí, avšak odhad růstu pro tento rok je zvýšen na 1,4 %.

ECB bude zvyšovat sazby někdy ve 3. čtvrtletí 2011. Nic se nezmění na tom, že problémy s veřejnými dluhy některých evropských zemí budou stále v popředí zájmu trhů. Citibank - výhled na trhy pro 1Q2011

I v roce 2011 budou evropským akciím hrát do karet fundamentální veličiny. "Domníváme se, že ocenění evropských akcií je obzvláště atraktivní v porovnání s jinými regiony. Nejenže poměr P/E nestoupl, protože zisky rostly rychleji než ceny akcií, ale i rizikové prémie na akcie zůstávají na vysoké úrovni," dodává Kögler.

Japonsko, Asie a Tichomoří

Dlouhodobý trend bude pokračovat, ačkoli krátkodobě mohou cyklické faktory působit negativně. Asijské rozvojové země porostou dvakrát rychleji než světový průměr, poněvadž se tento region může těšit z dobré fiskální pozice a z nízkého zadlužení domácností a podniků.

"Výhled na 1. čtvrtletí jsme pozměnili jen u japonských akcií z neutrální pozice na pozitivní, a to hlavně z důvodu jejich atraktivního relativního ocenění," říká Kögler.

Česká republika

Lepší vyhlídky pro zahraniční poptávku mírně zvyšují odhad HDP na 1,9 %. Stále je to však zpomalení oproti 2,3% růstu z roku 2010. Hlavní brzdou bude fiskální konsolidace a zanedbatelné zvyšování reálných mezd. "Co se týče úrokových sazeb, očekávám postupné zvyšování, a to v 1. čtvrtletí na 1 % a v 2. pololetí o dalších 25 bazických bodů," tvrdí Šindel.

Kam investovat v roce 2011

Z pohledu strategie pravidelného investování není důležité hledat aktuální dno finančních trhů nebo nejlepší možné ocenění daných titulů. Průměrování investičních nákladů funguje velmi spolehlivě za každého "počasí", v době zvýšené volatility nejlépe. Pavel Drahotský

Relevantní témata v rámci strategického portfolia se pro dlouhodobé investory příliš nezměnily:

  • dividendové tituly

  • Hodnotové strategie pro rozvinuté trhy

  • Dluhopisy rozvíjejících se ekonomik

  • Dluhopisy s vysokým výnosem (high-yield)

**Volatilita nenechá investory klidně spát ani letos. Měli by si kapitál rozdělit na dvě části.

"Pokud investujete své rodinné stříbro, tak s ním se prostě nehazarduje, tady hledejte spíše stabilní investice**. Máte-li něco navíc, tak s tím si klidně riskujte jako v kasinu," říká Drahotský.

Vztahu amerických akcií a jejich volatility se pravidelně věnuje Josef Košťál ve svém týdenním přehledu. Nyní by měla přijít mírná krátkodobá korekce. Čtěte více ZDE:

Strukturovaný dluhopis

investiční cenný papír s garancí vložené jistiny. Výnos je obvykle vyplácen v podobě jednoho kupónu s pevně danou výnosností a dalšími kupóny, jejichž výnosnost je závislá na vývoji podkladového aktiva, respektive aktiv

Pokud je tedy vaším cílem slušný výnos, ale nechcete riskovat s "rodinným stříbrem", mohu být pro vás zajímavé tzv. strukturované dluhopisy.

Citibank nabízí širokou škálu strukturovaných dluhopisů v CZK se 100% ochranou kapitálu v případě držení do splatnosti, které by měly uspokojit investory s rozdílnými strategiemi.

Dluhopisy jsou podle výběru investora navázané na výkonnost podkladových aktiv, ať už komodit, akcií, nebo měnových párů.

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům
před hodinou

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makroekonomickým údajům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování svorně v zisku, když investoři čerpali optimismus...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
před hodinou

Zkusíme odkoupit aktiva ČEZ,slíbila před volbami bulharská levice

Bulharská socialistická strana v případě vítězství v nedělních parlamentních volbách zváží, zda by Bulharsko mohlo...
ČEZ Bulharsko
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta
16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupala, pojišťovna VIG si připsala 3,30 procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 procenta, když uzavřel na hodnotě 980,76 bodu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next, který má prodejny i v České republice, klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5...
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
16:27

USA: Aktivita ve výrobním sektoru v březnu prudce stoupla

Index aktivity ve výrobním sektoru, jejž sestavuje kansaský Fed, dosáhl v březnu hodnoty 37 bodů. Trh přitom očekával...
Americká ekonomika
16:07

Dukovany neplánovaně odstavují 2. blok, asi tam netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany má ve čtvrtek večer být neplánovaně odstaven druhý reaktorový blok. Energetici u něj...
Jaderná energetika Česká republika
16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu nad očekávání stoupla

Podle prvních údajů stoupla v březnu hodnota indexu spotřebitlské důbry v eurozóně na odnotu -5 bodů. Po únorových -6...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc Počtu 592 tisíc dosáhl...
Americká ekonomika Stavebnictví
15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh
14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie
14:12

EK chce nižší poplatky u transakcí mezi eurem a dalšími měnami

Evropská komise chce ještě letos navrhnout způsob, jak snížit poplatky, které musejí lidé v EU platit za přeshraniční...
Evropská unie Euro
13:53

O čem se mluvilo na Wall Street, než zazvonil zvonec

Apple má problémy i na Novém Zélandu; izraelská Teva prý nebude propouštět tolik lidí, kolik tvrdí novináři; Wells...
Americké akcie
13:36

USA: Čerstvých žádostí o podporu v nezaměstnanosti přibylo na 258 tisíc

Na 258 tisíc Američanů si v týdnu do 18. března podalo čerstvou žádost o podporu v nezaměstnanosti. Je to nejvyšší...
Americká ekonomika Pracovní trh
13:09

Siemens a další německé firmy chtějí stavět železnici napříč Jižní Amerikou

O výstavbě železnice napříč Jižní Amerikou jedná v Bolívii řada německých společností v čele se Siemensem. Projekt za...
Siemens Doprava Latinská Amerika