Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje
|

Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje

Nerovnováha bude v roce 2011 doprovázena vysokou volatilitou. Jak se má proti ní drobný investor bránit? "Pokud se bojíte o své rodinné stříbro, měli byste se poohlédnout po něčem, co vás nebude v noci budit ze spánku, ale i tak nabídne solidní výnos. Na tomto poli jsou favority strukturované dluhopisy," říká Pavel Drahotský, ředitel oddělení Wealth Management v Citibank.

Státní dluhopisy Světové akcie

Ekonomické prostředí a akciové trhy v roce 2011

Anketa: Jaromír Šindel

O tom, co nás letos čeká, jsme hovořili nejen s Pavlem Drahotským, ale i s dalšími experty ze Citibank v čele s Jaromírem Šindelem a Davidem Köglerem. Jejich roční výhled vypadá zhruba následovně: "Globální ekonomický růst bude v rozvinutých zemích stále trochu zabrzděný, v rozvíjejících se zemích naopak nepříjemně našlápnutý. Makroekonomický trend bude určen uvolněnou měnovou politikou, krizí státních dluhů a vzestupem Asie."

Patrný je i rostoucí nesoulad mezi makroekonomickými trendy a výsledky na trzích. Stačí se podívat na loňský rok – evropské akcie si navzdory problémům se zadlužením v eurozóně a kvantitativnímu uvolňování v USA vedly lépe než ty americké. K tomu přidejme fakt, že čínské akcie skončily mezi nejhoršími, přestože Čína je motorem globálního růstu.

USA

Sazby nejspíše zůstanou nízké celý rok. Uvolněná měnová politika bude pokračovat kvůli nízké inflaci a vysoké nezaměstnanosti.

"Díky zrychlené konečné poptávce jsme zvýšili naše očekávání letošního ekonomického růstu mírně nad trendem s mírou nezaměstnanosti klesající až na 9 %," říká Šindel.

Při srovnání s akciovými trhy na celém světě mohou americké akcie v tomto roce dosahovat horších výsledků kvůli problémům s relativním oceněním, přestože oživení ekonomiky bude pokračovat.

Evropa

Příspěvky jednotlivých států do celkového ekonomického růstu budou nerovnoměrně rozloženy kvůli problémům periferních zemí, avšak odhad růstu pro tento rok je zvýšen na 1,4 %.

ECB bude zvyšovat sazby někdy ve 3. čtvrtletí 2011. Nic se nezmění na tom, že problémy s veřejnými dluhy některých evropských zemí budou stále v popředí zájmu trhů. Citibank - výhled na trhy pro 1Q2011

I v roce 2011 budou evropským akciím hrát do karet fundamentální veličiny. "Domníváme se, že ocenění evropských akcií je obzvláště atraktivní v porovnání s jinými regiony. Nejenže poměr P/E nestoupl, protože zisky rostly rychleji než ceny akcií, ale i rizikové prémie na akcie zůstávají na vysoké úrovni," dodává Kögler.

Japonsko, Asie a Tichomoří

Dlouhodobý trend bude pokračovat, ačkoli krátkodobě mohou cyklické faktory působit negativně. Asijské rozvojové země porostou dvakrát rychleji než světový průměr, poněvadž se tento region může těšit z dobré fiskální pozice a z nízkého zadlužení domácností a podniků.

"Výhled na 1. čtvrtletí jsme pozměnili jen u japonských akcií z neutrální pozice na pozitivní, a to hlavně z důvodu jejich atraktivního relativního ocenění," říká Kögler.

Česká republika

Lepší vyhlídky pro zahraniční poptávku mírně zvyšují odhad HDP na 1,9 %. Stále je to však zpomalení oproti 2,3% růstu z roku 2010. Hlavní brzdou bude fiskální konsolidace a zanedbatelné zvyšování reálných mezd. "Co se týče úrokových sazeb, očekávám postupné zvyšování, a to v 1. čtvrtletí na 1 % a v 2. pololetí o dalších 25 bazických bodů," tvrdí Šindel.

Kam investovat v roce 2011

Z pohledu strategie pravidelného investování není důležité hledat aktuální dno finančních trhů nebo nejlepší možné ocenění daných titulů. Průměrování investičních nákladů funguje velmi spolehlivě za každého "počasí", v době zvýšené volatility nejlépe. Pavel Drahotský

Relevantní témata v rámci strategického portfolia se pro dlouhodobé investory příliš nezměnily:

  • dividendové tituly

  • Hodnotové strategie pro rozvinuté trhy

  • Dluhopisy rozvíjejících se ekonomik

  • Dluhopisy s vysokým výnosem (high-yield)

**Volatilita nenechá investory klidně spát ani letos. Měli by si kapitál rozdělit na dvě části.

"Pokud investujete své rodinné stříbro, tak s ním se prostě nehazarduje, tady hledejte spíše stabilní investice**. Máte-li něco navíc, tak s tím si klidně riskujte jako v kasinu," říká Drahotský.

Vztahu amerických akcií a jejich volatility se pravidelně věnuje Josef Košťál ve svém týdenním přehledu. Nyní by měla přijít mírná krátkodobá korekce. Čtěte více ZDE:

Strukturovaný dluhopis

investiční cenný papír s garancí vložené jistiny. Výnos je obvykle vyplácen v podobě jednoho kupónu s pevně danou výnosností a dalšími kupóny, jejichž výnosnost je závislá na vývoji podkladového aktiva, respektive aktiv

Pokud je tedy vaším cílem slušný výnos, ale nechcete riskovat s "rodinným stříbrem", mohu být pro vás zajímavé tzv. strukturované dluhopisy.

Citibank nabízí širokou škálu strukturovaných dluhopisů v CZK se 100% ochranou kapitálu v případě držení do splatnosti, které by měly uspokojit investory s rozdílnými strategiemi.

Dluhopisy jsou podle výběru investora navázané na výkonnost podkladových aktiv, ať už komodit, akcií, nebo měnových párů.

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
před hodinou

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
před hodinou

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
před hodinou

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
12:55

Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent

Americkému výrobci nápojů Coca-Cola ve druhém čtvrtletí klesl zisk o 60,2 procenta na 1,37 miliardy USD. Příčinou...
Coca-Cola Americké akcie Výsledková sezóna