Jan Procházka: Reforma penzijního systému může oživit pražskou burzu
|

Jan Procházka: Reforma penzijního systému může oživit pražskou burzu

Start letošního roku je na nejen na burzách spojen s akvizicemi. Globalizace vládne světu a silní chtějí být ještě silnější. U nás se spojují vinice, v Británii a Španělsku aerolinky, Nokia začíná spolupracovat s Microsoftem. Ani burzy nezůstávají stranou. Loni překvapila polská burza svým primárním úpisem sebe sama, nyní zase německá Deutsche Börse v podstatě přebírá americkou NYSE.

Pražská burza Penzijní fondy

Vznikne gigant s tržbami pět miliard dolarů. Stěžejní informací je, že skupina bude mít v Evropě zhruba 90procentní tržní podíl v derivátech, a to už stojí za prozkoumání ze strany antimonopolních úřadů. Takže ještě není vyhráno.

V Česku žijeme v představě, že jsme v závětří velkého burzovního světa, ale není to pravda. Deutsche Börse proniká i k nám – v Praze je back office dceřiné společnosti Clearstream pro celou Evropu a probíhá expanze celoevropské obchodní platformy pro strukturované produkty Scoach na český trh. Znamená to tedy vyšší konkurenci pro pražskou burzu? Zatím spíše ne.

Deriváty tu nemají velkou tradici a česká ostražitost a konzervativnost v kombinaci s finanční krizí velí Čechům nakupovat (stále stejné) české cenné papíry. I statistika klesajících burzovních objemů však ukazuje, že to nejde donekonečna. Burza potřebuje čerstvý vítr, a ten už ze západu nepřijde.

Penzijní reforma

Stejně jako v oblasti konkurenceschopnosti si musíme nalít čistého vína: doby, kdy se k nám kapitál hrnul každou škvírou, jsou pryč. Není však potřeba plakat. Blíží se totiž penzijní reforma – možný defibrilátor pro pražskou burzu. Obrysy změn jsou zatím vágní, navíc dobrovolnost druhého pilíře ztěžuje předvídatelnost vývoje na pražském parketu.

Reforma z pohledu burzy by měla znamenat vyšší atraktivitu trhu (nákupní apetit fondů) pro menší a střední firmy. Ty s dobrými nápady by si chodily na burzu pro kapitál na svůj další rozvoj.

Mojí nejhorší černou můrou je představa, že několik miliard, o něž bude burzovní Praha bohatší, se nalije do těch pár stávajících titulů. Jejich cena by asi vzrostla, ale o cenu zde nejde. Politicky konzervativní řešení však může přesně k takovému scénáři vést, především kvůli teoretické obavě o udržení hodnoty peněz podílníků ve velkých a stabilních akciových titulech.

Jenže právě konzervativní státně-dluhopisový profil by měl umožnit i vyšší míru rizika na opačné straně investičního spektra. Pokud se tak nestane, zůstaneme asi navždy poslední v EU nejen v oblasti využívání rizikového kapitálu. Máme v rukou velkou šanci pomoci české konkurenceschopnosti, pomoci českým podnikům. Bez odvahy ji však snadno promarníme.

Jan Procházka je analytikem společnosti Cyrrus

článek vyšel v ekonomickém deníku E15

Zdroj: E15.cz
před hodinou

Spotřebitelské úvěry ve čtvrtletí v Evropě vzrostly o 8,1 procenta

Evropský trh se spotřebitelskými úvěry v posledním čtvrtletí 2016 meziročně vzrostl o 8,1 procenta na 80,2 miliardy...
Evropská ekonomika Úvěry
před hodinou

Volkswagen vstupuje po roce a půl na evropský trh dluhopisů

Německá automobilka Volkswagen zahájila ve čtvrtek prodej nové emise dluhopisů. Na dluhopisový trh se tím vrací po...
Volkswagen Dluhopisový trh
10:55

Zrychlené přijetí zákona o elektronických komunikacích podporuje i ANO

Čtvrteční Právo uvádí, že zrychlené přijetí zákona o elektronické komunikaci podporuje i ministr financí a šéf hnutí...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Regulace
10:49

O2 Czech Republic získá od slovenské dcery dividendu 1,1 miliardy korun

Společnost O2 Slovakia, dceřiná firma tuzemského mobilního operátora O2 Czech Republic, do ČR pošle dividendu za...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
10:46

Nálada německých spotřebitelů kvůli inflaci nečekaně klesla

Nálada německých spotřebitelů nečekaně sestoupila na nejnižší úroveň za pět měsíců. Pokles spotřebitelské důvěry je...
Německo Spotřebitelská důvěra
Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %
10:15

Erste Group Bank zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, investorům by podle ní mohly do roka vydělat 30 %

Analytik Tamás Pletser z Erste Group Bank zvýšil doporučení na akcie petrochemického holdingu Unipetrol na "kupovat"...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie
Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi
10:02

Asijské akcie ve čtvrtek stoupaly v očekávání, jak se Kongres postaví k Trumpovi

Většina asijských akciových trhů skončola ve čtvrtek v kladném pásmu, když investoři především vyčkávali, jak dopdne...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:57

China Mobile má vyšší tržby i zisk, po letech zvýší i dividendu

Největší čínský telekomunikační operátor China Mobile loni mírně zvýšil zisk a vyšší má i tržby. Podnik také ve...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna
Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den
09:53

Ranní analytická poznámka (23. března): Neklid na trhu vydržel jeden den

Napětí na akciových trzích nemělo dlouhého trvání. Již ve středu se americké akciové indexy dokázaly vyšplhat zpět do...
Americké akcie Jan Šumbera Analytici ČS
Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech
09:40

Bulharsko může vykoupit podíly skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech

Bulharsko může vykoupit podíly české energetické skupiny ČEZ v tamních distribučních společnostech, pokud socialisté...
ČEZ Energetika Bulharsko
Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii
08:15

Pojišťovnická skupina VIG loni dosáhla zisku před zdaněním 406,7 milionu eur, navrhne výplatu dividendy 0,8 eura na akcii

Rakouská pojišťovnická skupina Vienna Insurance Group za loňský rok vykázala zisk před zdaněním 406,7 milionu eur....
Vienna Insurance Group Vienna Insurance Group (Vídeň) Akcie ČR
Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii
08:15

Textilka Pegas Nonwovens zvýšila loni zisk EBITDA o 5,3 % na 46,7 milionu EUR, čistý zisk ale výrazně klesl. Firma navrhuje za loňský rok dividendu 1,3 EUR na akcii

Pegas Nonwovens, přední evropský výrobce netkaných textilií, dosáhl na základě neauditovaných výsledků v roce 2016...
Pegas Nonwovens Akcie ČR Výsledková sezóna
07:42

Rozvojová banka AIIB přijala 13 nových členských zemí

Asijská banka pro investice do infrastruktury (AIIB) schválila vstup 13 nových členských zemí, jednou z nich je i...
Asijská ekonomika Emerging Markets Infrastruktura
01:54

Čínská ZTE přiznala nelegální zasílání zboží z USA do Íránu

Čínský výrobce telekomunikačního zařízení ZTE přiznal před soudem v Texasu vinu, že nelegálně zasílal zboží a...
Čína Spojené státy americké (USA) Írán
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet