Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu
|

Tomáš Lipový: Odpovědi na otázky čtenářů Investičního webu

V rubrice "Otázky a odpovědi" jste se ptali Tomáše Lipového, portfoliomanažera Investiční a kapitálové společnosti Komerční banky. Vaše otázky směřovaly například na hrozbu návratu ekonomické recese, další vývoj komodit nebo vývoj inflace a její dopad na investice.

Tomáš Lipový

Dobrý den, pane Lipový. Mám okolo 50 procent úspor ve fondech peněžního trhu (vašeho a konkurence). Co jsem se dívala, zhodnocení v minulých letech nic moc. Mám to stále držet? Děkuji, Alena Slavojská, Liberec

Na první pohled mi připadá vaše alokace ve fondech peněžního trhu až příliš vysoká. Pokud své úspory hodláte zhodnocovat v delším horizontu, myslím si, že by bylo vhodnější je umístit do nějakého smíšeného fondu s určitým podílem akcií. Vlastní výběr investičního produktu by pak měl samozřejmě zohledňovat vaši schopnost snášet riziko.

Vzhledem k současné výši úrokových sazeb lze očekávat, že výkonnost fondů peněžního trhu zůstane ještě delší čas poměrně výrazně pod úrovní inflace. Z tohoto důvody bych vám doporučil, pokud prostředky nebudete potřebovat v dohledné době, zvážit realokaci prostředků do rizikovějších, a tím i výnosnějších produktů.

Kolik peněz vydělávají portfoliomanažeři? Předpokládám, že je to lepší než dělat v bance. Dík. Jiří

Myslím si, že portfoliomanažeři v investičních společnostech vydělávají obdobně jako portfoliomanažeři a obecně pracovníci treasury v jiných institucích, ať již to jsou banky, pojišťovny, nebo korporace.

Občas čtu, že se vrátí recese. Jaký je váš názor? Máme podle vás již to nejhorší za sebou? Děkuji. Urbánek, Mělník

To, že s ekonomikou není docela všechno v pořádku, je evidentní. Velké problémy veřejných financí západních ekonomik, růst inflace, prázdná města v Číně a bilance čínských bank jsou toho důkazem. Nemyslím si však, že by se světová ekonomika měla v brzké době (jednoho až dvou let) dostat zpět do recese. Recese se každopádně určitě někdy vrátí, neb je nedílnou součastí ekonomického cyklu. Otázkou je, jaká bude její příčina.

Dobrý den! Kdy ČNB zvedne úrokové sazby – bude to letos? R.S.

Podle našeho názoru by měla ČNB začít zvyšovat sazby na přelomu prvního a druhé pololetí.

Tomáš Lipový (40)

Tomáš Lipový působí v oblasti portfoliomanagementu 16 let. Hlavní část jeho profesní kariéry je spojena s Komerční bankou a Investiční kapitálovou společností KB, a.s., kde působí nepřetržitě od roku 2002 na pozici portfoliomanažera a od roku 2007 do června 2009 byl pověřen řízením oddělení individuálních portfolií klientů. Od července 2009 přešel na pozici senior portfoliomanažera pro řízení podílových fondů. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze. V průběhu kariéry absolvoval řadu odborných stáží a kurzů pod záštitou předních světových investičních domů v Londýně, Paříži a New Yorku.

Každý poradce do mě cpe komoditní fondy nebo nějaké strukturované komoditní dluhopisy atd. Není to bublina? Věříte komoditám?

Lidé mají rádi jednoduchý investiční příběh. Komoditní příběh tuto podmínku veskrze splňuje. Omezené nerostné bohatství a vyšší spotřeba by měly být zárukou pokračujícího růstu cen komodit. Investici do komodit považujeme z dlouhodobého hlediska za atraktivní a věříme jim.

Minulý rok jsem vydělal ve fondech okolo 10 procent. Teď prodávám, protože potřebuji hotovost. Musím to nějak zdanit? Děkuji za ochotu. Aleš Tůma

Pokud jste měl podílové listy v držení nepřetržitě déle než 6 měsíců (a neměl jste je v obchodním majetku jako podnikatel/firma), pak vaše kapitálové zisky z investice nepodléhají zdanění.

Bojíte se inflace? Zase s ní začali v posledních týdnech všude strašit. Tim22

Růst inflačních očekávání je evidentní. Otázkou zůstává, jak se sekundárně projeví dopad vyšších cen potravin a komodit na spotřebitelských cenách. Osobně si myslím, že tyto faktory budou přeneseny do konečných cen a zvýšení bude patrné i na úrovni jádrové inflace, tedy cenové hladiny bez vlivu pohyblivých (energie/potraviny) a regulovaných složek.

Rychlejší růst inflace očekáváme v rychle rostoucích ekonomikách. Zde vidíme problém v nižší schopnosti těchto zemí absorbovat vyšší inflaci, což by ve svém důsledku mohlo vést i k nestabilitě a politickým problémům, jako tomu bylo v minulosti.

Moji kamarádi investovali do akcií celý svůj majetek a zatím se jim daří. Co si o tom myslíte? ZIKA

Obecně si myslíme a doporučujeme prostředky rozkládat mezi více aktiv, abychom snížili riziko slabé výkonnosti jedné částí portfolia. Vlastní rozložení prostředků mezi akcie, dluhopisy a hotovost je pak otázkou investičního profilu každého. Je mi 56 let, mám docela dobré zaměstnání a měsíčně ušetřím okolo 7 až 10 tisíc. Má smysl začít investovat, nebo to mám nechat raději na lepším "termíňáku"?

Určitě existují lepší způsoby pro pravidelné spoření, než je termínovaný vklad. Z dlouhodobého hlediska vycházejí nejlépe jako produkt pro pravidelné investování smíšené fondy s vyšším podílem akcií. Váš věk nehraje v tomto případě roli.

Pane Lipový, na Investičním webu jsem četl, že je Irsko na tom dost bídně a možná zkrachuje. Co to znamená pro moje investice v dluhopisech a akciích?

Případná restrukturalizace dluhu Irska nebo Řecka by pravděpodobně měla negativní dopad na výkonnost vaší dluhopisové/akciové investice. Nemyslím si však, že by tento dopad byl dlouhodobého charakteru. Současné ocenění dluhopisů obou zemí de facto určitou míru defaultu připouští. Pokud by se například irský stát dohodl se svými věřiteli na restrukturalizaci dluhopisů na úrovni 80 procent nominální hodnoty, mohl bych na tom, kdybych nyní investoval do irských dluhopisů, ještě vydělat. Odpovědět tedy jednoznačně nelze.

Dobrý den, pane Lipový. Jaký je váš názor na různé garantované fondy? Děkuji za váš čas. L. Opletalová

Nabídka garantovaných fondů vychází z poptávky trhu, který žádá větší jistotu/záruky při investování. Pokud by tato poptávka neexistovala nebo by byla výrazně menší, pak bychom místo garantovaných fondů asi investovali ve větší míře do smíšených, případně akciových fondů. Garantované fondy tedy určitě mají své místo na trhu, klienti by však neměli jejich význam přeceňovat a očekávat od nich zhodnocení akcií bez rizika ztrát, a neměli by jich podle mě mít v portfoliu více než 20 procent.

Zrovna končím VŠE a rád bych dělal něco jako vy. Nabíráte nové lidi? Nebo kde to mám zkusit? Díky. Aleš

Dobrou průpravou je určitě projít analytickým oddělením některé z místních, případně zahraničních bank. Pokud budete dobrý, začnou vám po třech letech chodit zajímavé nabídky z tradingu nebo portfoliomanagementu.

před hodinou

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
před hodinou

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka 2. bloku do čtvrtka
13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka 2. bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
10:50

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
10:30

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
10:14

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
10:05

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů