Čínská ekonomika: Odpočítávání recese začalo
|

Čínská ekonomika: Odpočítávání recese začalo

Zatímco premiér Wen Ťia-pao představil na sjezdu komunistické strany plán nové pětiletky, který počítá se zpomalením ekonomického růstu na 7 % ročně, v Pekingu řádí 20% inflace. Sedmiprocentní růst HDP je z říše snů. Do dvou let bude Čína v recesi. Okamžik zlomu se každým dnem blíží. Co z toho plyne? Čína potřebuje recesi. Dočká se již brzy!

Čína Inflace

Dle oficiálních dat se inflace v Číně pohybuje kolem 5 %, neoficiálně se však hovoří až o 20 %. Ve velkých městech na východním pobřeží Číny je situace nejhorší. Často se píše o růstu cen nemovitostí, málokdo už ví, že mnohonásobně podražily ceny energií. V Šanghaji například stoupla cena elektřiny za poslední dva roky téměř na čtyřnásobek a cena plynu ještě více. Výrazně podražil i benzín. Nyní velmi rychle rostou ceny potravin, které mají dopad i na chudší vnitrozemské oblasti.

Hlavní indikátor blížící se recese = inflace

Vysoká inflace na východním pobřeží se zákonitě odráží i na růstu mezd, vždyť inflace a příjem domácností tvoří spojené nádoby. V červnu loňského roku zvedl Peking minimální mzdu o 20 %. Po půl roce přišlo zvýšení o dalších 21 %. To jasně dokládá, že se Peking a další velká města potýkají s výrazně vyšší inflací, než uvádějí oficiální statistiky pro celé území. Také to však nasvědčuje tomu, že na industrializovaném východě vysychá pracovní síla.

Něco podobného jsme v České republice nedávno také zažili, akorát v daleko menším rozsahu. V roce 2007 rostla inflace a zaměstnanost dosáhla takřka 100 % (bereme-li v potaz pouze ty, kteří skutečně chtějí pracovat). Odbory požadovaly vyšší růst mezd, což však tlačilo inflaci ještě výše. Vláda přišla s programem podpory levné pracovní síly ze zahraničí. Dva roky na to byla česká ekonomika v recesi a zahraničním pracovníkům jsme z našich daní platili letenky domů.

Poslední minuty večírku

V Číně je problém mnohonásobně větší. Čínské hospodářství díky masám levné pracovní síly, podhodnocenému jüanu a úvěrové expanzi rostlo příliš dlouho příliš rychlým tempem. Mimochodem v letech 2009 a 2010 poskytly čínské banky nové úvěry ve výši 20 % tamního HDP. I to umocnilo růst inflace.

Dříve levná pracovní síla je dnes stále dražší, neboť její životní náklady rostou dvou-, někdy i trojciferným tempem. Podobným procesem si v Asii už prošly Japonsko nebo Korea. Vždy to skončilo rozsáhlou ekonomickou krizí.

Čínský premiér Wen Ťia-pao si je situace moc dobře vědom, a tak už dva roky masivními vládními investicemi oddaluje neodvratitelné. Čína potřebuje recesi stejně jako tlouštík dietu, a čím déle ji oddaluje, tím horší bude mít recese dopad na lidi. Po dlouhém a velmi živém večírku bude následovat kocovina. Otázkou je pouze to, kdy nastane bod zlomu a Čína upadne do recese. Může to být klidně ještě letos. Jak ovlivní čínská recese zbytek světa?

1. Ceny komodit poklesnou

Recese v podstatě znamená pokles celkové produkce, což s sebou zákonitě nese i pokles na straně vstupů, mimo jiné pokles spotřeby komodit. Čína je dnes klíčovým hráčem svou poptávkou ovlivňujícím ceny mnoha průmyslových komodit (ropa, měď, uhlí, bavlna). Nižší spotřeba přinese výrazný pokles cen průmyslových komodit.

2. Čínský trh poklesne

Recese zcela jistě přinese pokles tržeb a zisků mnoha firem, a to nejen v Číně. Pokles zisků se velmi rychle projeví do cen akcií. Kromě čínských firem jsou v ohrožení i mezinárodní společnosti, které vyrábějí většinu produkce v Číně. Dále společnosti, jejichž hlavním odbytištěm je čínský trh. Třetí silně zasaženou skupinou akcií budou dodavatelé surovin.

3. Americký a japonský trh poroste

Recesi v Číně naopak uvítá americká ekonomika, hlavní odběratel spotřebního zboží z Číny. Konkurenceschopnost americké produkce vzroste. Výpadky v čínském exportu pak přinesou nové příležitosti pro Japonsko a Koreu. Velké nadnárodní společnosti budou pro své fabriky hledat nové destinace s levnější pracovní silou, z čehož mohou profitovat například Malajsie, Vietnam nebo Bangladéš.

"Vždy připraven"

Nejsem věštec, abych dokázal odhadnout přesný termín bodu zlomu. Selský rozum mi však jasně říká, že nic neroste věčně, a čínská ekonomika vykazuje zjevné příznaky přehřátí, pacient má evidentně horečku.

Investoři by se na scénář recese v Číně a následné ochlazení světové ekonomiky měli velmi dobře připravit. Vzhledem k objemu čínského hospodářství je jasné, že se propad dotkne nás všech. Jak konkrétně, není lehké domýšlet, avšak některé důsledky jsou jasné jako facka. Že klesne cena mědi, oceli, uhlí nebo bavlny, na to vsadím jeden, klidně i dva páry bot.

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika