4 varování plynoucí z negativního výhledu ratingu USA
|

4 varování plynoucí z negativního výhledu ratingu USA

Banka Barclays v reakci na snížení výhledu pro dlouhodobé americké závazky ratingovou agenturou Standard & Poor's zveřejnila varování, která z této skutečnosti plynou. Upozorňuje na neuspokojivou situaci amerických veřejných financí a neschopnost politiků přijmout včas účinná opatření, na což samozřejmě reagují negativně trhy.

Ekonomika Rating
Barack Obama

1. 33% pravděpodobnost downgradu z AAA

Agentura S&P změnila svůj dlouhodobý výhled na americký státní dluh na negativní. To znamená, že do dvou let předpokládá 33% pravděpodobnost snížení amerického dlouhodobého ratingu z dosavadního nejvyššího stupně AAA.

2. Riziko nečinnosti amerických politiků

Američtí zákonodárci se sice dohodli na plánu snížení schodku s úsporami ve výši 4 až 5 bilionů USD během příštích 10 až 12 let, S&P však zdůrazňuje, že smysluplné kroky k provedení tohoto opatření musejí začít bezpodmínečně do roku 2013, což znamená, že politici budou muset vyjednat dlouhodobý plán na snižování deficitu dříve, než se budou konat volby v roce 2012. Vzhledem k politickému prostředí a strukturální povaze rozpočtových problémů to bude obtížné.

Negativní výhled reflektuje především zvýšené riziko, že opatření pro řešení střednědobých a dlouhodobých fiskálních problémů, kterým USA v současnosti čelí, nebude přijato včas.

3. Pokračující růst zadlužení

Podle S&P by se do roku 2013 měl zvýšit poměr čistého vládního dluhu k HDP na 84 % (v případě pesimistického scénáře dokonce 90 %). Ve střednědobém horizontu budou hlavním zdrojem tlaků na výdajovou stránku rozpočtu zejména štědré vládní programy.

Problém USA spočívá v tom, že zde převládá nesoulad mezi politickými stranami, co se týče přijetí úsporných kroků. S&P upozorňuje, že navzdory tomu, že uplynuly od propuknutí finanční krize už více než dva roky, nedošlo zatím k dohodě o odvrácení zhoršující se americké fiskální situace.

S&P naopak poukazuje na příklady jiných zemí, jako jsou Velká Británie, Francie a Německo, které už reformy pro řešení svých dluhových problémů začaly zavádět.

4. Reakce trhů

Snížení výhledu ratingu bylo velkým překvapením pro trh dluhopisů. Přestože neudržitelný charakter deficitu USA je již dlouho zřejmý a i další faktory nasvědčují snížení ratingu USA z AAA, očekávalo se, že ratingové agentury vyčkají až na volby v roce 2012, zda budou skutečně přijata potřebná opatření.

V oznámení agentury S&P se nehovoří o dluhovém stropu. To znamená, že i kdyby měly být debaty o maximálním růstu zadlužení v blízké budoucnosti vyřešeny, nestačilo by to k obnovení výhledu na stabilní. Navíc, čím déle budou diskuze trvat, tím více poroste zdánlivý rozpor mezi oběma politickými stranami, a tím větší bude pravděpodobnost dalšího downgradu.

Pro trhy amerických dluhových instrumentů to bude znamenat strmější sklon výnosové křivky amerických státních dluhopisů, vyšší výnosnost dlouhodobých dluhopisů a užší spready pro dlouhodobé swapy.

Klíčem k obnovení stabilního výhledu může být jedině KONKRÉTNÍ plán pro snížení schodku, a to nejen na papíře, ale skutečně realizovaný, nejpozději do roku 2013.

Zdroj: Reuters
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
před 37 minutami

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
před hodinou

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
před hodinou

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika