Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007
|

Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007

Po prasknutí technologické bubliny v roce 2000 došlo k poklesu ekonomiky a USA a EU zareagovaly snížením úrokové míry. V USA na 1 % a v EU na 2 %. Fungovalo to, ekonomiky se zotavily, ale nebylo to zadarmo. Příliš nízké úrokové sazby nastartovaly závody v zadlužování a došlo k celosvětovému ekonomickému růstu, který vyústil v celosvětovou bublinu cen nemovitostí, akcií a komodit.

Ekonomika Úrokové sazby
Sazby v USA, EU a Japonsku

Nejvíce na to doplatily periferní státy eurozóny. Měly totiž největší nemovitostní bubliny, protože úrokové sazby v eurozóně se řídí především podle potřeb Německa, což periferním státům eurozóny nevyhovuje, jsou pro ně příliš nízké.

Periferní ekonomiky EU se tedy rychle a levně zadlužovaly a nafoukly si realitní bublinu.

Růst úvěrů v ekonomice

Po jejím krachu v USA se rozšířila finanční krize do celého světa. Státy s nejvyšším průměrným ročním růstem zadlužení mají dnes největší potíže. Jsou to Irsko, Řecko, Španělsko a Portugalsko. Tedy státy, které měly kvůli euru příliš nízké úrokové sazby.

Nyní tedy opět USA oslabují dolar, aby oživily svou ekonomiku, jenže nízké dolarové úroky a nízká hodnota dolaru způsobují také pokles měn asijských států navázaných na dolar.

Nízké sazby. Zn.: Nutné!

HDP a inflace v Asii

Navíc i ostatní země, které nemají svou měnu navázanou na dolar, musejí chtě nechtě přijmout politiku nízkých úrokových sazeb, protože by jinak jejich měna posílila a stala se méně konkurenceschopnou pro domácí průmysl v porovnání se svými sousedy.

To vše pak přiživuje nadměrný ekonomický růst v těchto zemích a vznik nemovitostních bublin, především v Asii. Také to způsobuje inflační tlaky, které se pak přelévají zpět do USA ve formě dražších energií a potravin.

Nouriel Roubini: Trichete, nezvedej ještě sazby!

Důsledky kvantitativního uvolňování a nízkých sazeb v USA

Kvantitativní uvolňování (QE) je nakupování dluhopisů Fedem. Způsobuje pokles výnosů státních dluhopisů a vytlačuje investory do firemních dluhopisů, akcií a komodit. QE nezpůsobuje inflaci přímo, banky totiž tyto peníze nepouštějí dál do oběhu, a peníze, které nejsou v ekonomice ve formě úvěrů, nemohou způsobit inflaci. I proto je průměrný růst úvěrů v USA po pádu Lehman Brothers 0%. USA si tedy inflaci dovážejí. Nezpůsobuje ji růst domácí poptávky, ani samotné "tištění peněz", tedy alespoň ne přímo.

Milan Tomášek: Akcie mohou těžce nést výpadek tiskařských strojů Fedu (video)

Zajímavý je dopad na americké firmy. Ty se nezadlužují a hromadí hotovost. Nemají důvod se zadlužovat. Spotřebitelská poptávka je slabá a ještě jsou volné kapacity, tak proč investovat? Proč přibírat nové lidi? Firmy používají levné úvěry k tomu, aby nefinancovaly staré dluhy, případně na fúze a akvizice. Nahromaděnou hotovost buď vyplácejí na dividendách, nebo vykupují vlastní akcie.

Ale zpět k tématu. Příliš nízké úrokové sazby v centru (USA) se opět přelévají do ostatních (především asijských) zemí, kde působí až příliš prorůstově. Jen málokdo se odváží zvyšovat úrokové sazby a posílit svou měnu a oslabit ekonomický růst. Inflace a bubliny jsou teď pro tyto země vedlejší. Ekonomický růst je nade vše. Situace se tedy opakuje.

Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti…
před 14 minutami

Výrobce čokolád Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se společnosti nedařilo

Švýcarský výrobce čokolády Lindt & Sprüngli v prvním pololetí zvýšil čistý zisk o 5,7 procenta na 76,3 milionu franků...
Švýcarsko Výsledková sezóna
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským…
před 26 minutami

Asijské trhy v úterý uzavřely smíšeně, dařilo se japonským automobilkám

Asijské akciové trhy se v úterý na směru neshodly. Investoři se nyní nepouštějí do výraznějšího rizika před výsledkem...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady
před 41 minutami

Akzo Nobel má nižší zisk, firmu opustí šéf správní rady

Nizozemský výrobce barev a nátěrů Akzo Nobel ve druhém čtvrtletí hospodařil s provozním ziskem bez zahrnutí...
Nizozemsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116…
před hodinou

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v červenci stoupl na 116 bodů ze 115,2 bodu (odhad: 114,9 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v červenci nečekaně stoupla. Index podnikatelského klimatu Ifo se zvýšil na 116 bodů z...
Německo Index Ifo
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou
před hodinou

Důkazy o mučení zaměstnanců VW v Brazílii za diktatury prý rostou

Důkazy, že firma Volkswagen spolupracovala s brazilskou vojenskou diktaturou, vedla černé listiny vlastních...
Volkswagen Evropské akcie Latinská Amerika
Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo
před hodinou

Michael Kors koupí za 896 milionů liber firmu Jimmy Choo

Americký výrobce módních doplňků Michael Kors Holdings převezme za 896 milionů liber britského výrobce luxusní obuvi...
Móda a design Americké akcie Fúze a akvizice
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28…
08:05

Mediální CME se ve druhém čtvrtletí přehoupla do zisku téměř 28 milionů USD

Mediální společnost CME, která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, vykázala za letošní druhé...
CME CETV CME (USA)
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %
07:00

Čtvrtletní zisk majitele Googlu kvůli pokutě z EU klesl o 28 %

Americké internetové společnosti Alphabet, která vlastní vyhledávač Google, klesl ve druhém čtvrtletí zisk o 28 % na...
Alphabet (Google) Americké akcie Výsledková sezóna
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index…
včera v 22:30

Americké akcie se v pondělí na směru neshodly, technologický index Nasdaq Composite skončil na novém maximu

Akcie na trzích ve Spojených státech v pondělí klesaly pod vlivem ztrát farmaceutického gigantu Johnson & Johnson,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %
včera v 21:20

Fiat zvýší ve své srbské divizi mzdy o 9,5 %

Italská automobilka Fiat zvýší o 9,5 % mzdy zaměstnanců ve své srbské divizi. Je to výsledek dohody s odbory, které v...
Evropské akcie Auta Platy a osobní ohodnocení
Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny
včera v 20:52

Lagardeová: MMF by se za deset let mohl přestěhovat do Číny

Mezinárodní měnový fond by se za deset let mohl přestěhovat z USA do Číny. Mohlo by k tomu dojít, pokud bude...
Mezinárodní měnový fond Čína
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
včera v 19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
včera v 18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
včera v 17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
včera v 17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
včera v 16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy