Lži, jimiž Fed krmí Američany - 1. díl
|

Lži, jimiž Fed krmí Američany - 1. díl

Ujištění Fedu a předních investičních stratégů z Wall Street o nízké inflaci a klesající nezaměstnanosti v USA znějí téměř bláznivě v době, kdy Amerika čelí hrozbě stagflace. Fed v čele s Benem Bernankem si zřejmě z amerických občanů střílí. Není divu, že v poslední době přední američtí ekonomové ztrácejí důvěru odborníků z celého světa.

Inflace Fed Kvantitativní uvolňování
Bernanke rozhazuje. Dokdy?

Vše začalo v roce 2008, v době finanční krize a následné hluboké recese, kdy ekonomové hlavního proudu v čele s šéfem Fedu Bernankem Ameriku i celý svět ujišťovali, že byla americká úvěrová krize okolo nekvalitních hypoték úspěšně zažehnána.

Nyní ti samí odborníci ekonomického mainstreamu přehlížejí příznaky stagflace a krmí řadového Američana chabými argumenty typu: "Rostoucí ceny potravin a energií nejsou důvodem ke znepokojení.". Nebo také: "Zvyšující se inflace není hrozbou."

Sejně tak podle jejich tvrzení expanzivní monetární politika nemůže zhoršit inflaci. V posledních 7 měsících však lze sledovat nárůst cen komodit a potravin v řádech desítek procent (38 % u DB Commodity Tracking Index a 22 % u U.N. Food Price Index). Oni však odkazují na to, že naměřená inflace má nízké hodnoty, průmyslové zboží je stále levné, a navíc hodnotu inflace navyšují zahrnuté tlaky na mzdy v důsledku vysoké nezaměstnanosti.

Sílí však nepřehlédnutelné náznaky toho, že se Bernanke a spol. opět podstatně mýlí.

Inflace není hrozba

Zvyšování úrokových sazeb v reakci na inflaci bude ekonomickým tématem roku 2011, na rozvíjejících se trzích s ním již centrální banky začaly a podobnou politiku hodlá sledovat i ECB (navzdory problémům Řecka a Portugalska).

Světovými hrozbami nejsou totiž jen samotné vysoké ceny (především energií), nýbrž i nevhodná monetární politika Fedu a vzrůstající kreditní riziko vlády Spojených států. Způsob, jakým se s těmito problémy svět vypořádá, určí, zda nás čeká druhé dno krize, nebo jen období stagnace.

Bernanke si však inflace stále nevšímá, růst cen komodit považuje za dočasnou záležitost s mírnými důsledky a nemíní americkou monetární politiku kvantitativního uvolňování přehodnocovat. Odkazuje na svou "oblíbenou" jádrovou inflaci, která přece roste o pouhých 0,8 %. Nejsou v ní totiž zahrnuty růst cen potravin a energií! Stejně tak není sledován ani růst cen hypoték (vzpomeňme na zvyšování úroků v důsledku přibývajících defaultů u subprime hypoték v roce 2007). Z důvodu přílišné volatility těchto proměnných by údajně míra inflace nevypovídala správně o trendu v dlouhém období.

Inflace však reálně existuje, i když v USA tvrdí opak: výrobcům se masivně zvyšují náklady nejen na energie, ale i na suroviny, v důsledku tak přenášejí zvýšené ceny na zákazníky a inflace se šíří celým dodavatelským řetězcem.

Roční míra CELKOVÉ inflace v USA je některými ekonomy odhadována až na 9,1 %!

Americké kvantitativní uvolňování inflaci nenapomáhá

Stěží bychom našli ekonomy, kteří by si troufli tvrdit, že monetární politika nízkých úroků a tištění peněz nepovede v současné globální situaci ke zhoršení inflace. Přesto Bernanke takovéto dopady popírá.

V rámci Fedu se však snad už začínají objevovat i racionální názory: Richard Fisher, guvernér dallaského Fedu, požaduje zastavení kvantitativního uvolňování, protože považuje expanzivní politiku Fedu za kontraproduktivní právě kvůli nebezpečí akcelerace inflace.

Trh dluhopisů

Úroková míra, kterou trh přičítá dvouletým americkým státním dluhopisům, je relevantnější pro investory než ta, která je stanovována monetární politikou Fedu!

Výnosnost dvouletých státních dluhopisů "navrhovala" monetární restrikci v 90. letech během technologické bubliny, "doporučovala" zvýšení sazeb Fedu i během období nemovitostní bubliny a při nárůstu cen komodit v roce 2008.

Stejně tomu tak je i dnes!

Sazby Fedu vs. výnosnost dvouletých státních dluhopisů

Lži, jimiž Fed krmí Američany - 2. díl

Zdroj: money.bundle.com
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
včera v 16:07

Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy
včera v 14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie