Začíná další finanční krize. A bude to peklo!
|

Začíná další finanční krize. A bude to peklo!

Legendární hedgeový portfoliomanažer Mark Mobius, šéf oddělení pro rozvíjející se trhy v Templeton Asset Management, upozorňuje na velmi reálnou hrozbu další finanční krize. A není divu, zatím jsme nebyli schopni ani vyřešit problémy té předešlé. Ještě před nečekaným červnovým zvratem se na akciových trzích začaly zvyšovat spready amerických CDS.

Ekonomika Krize Mark Mobius
Globální ekonomická krize - ilustrační foto

Finanční deriváty

Futures, opce, swapy - všechny tři zmíněné typy kontraktů patří do kategorie finančních derivátů. Do obchodů s nimi je zapletena snad každá nadnárodní banka. Odhady celkové hodnoty derivátů se však značně liší, nejčastěji se udává hodnota 600 bilionů USD, která představuje desetinásobek ročního světového HDP.

Za typickou vlastnost derivátů lze považovat to, že jsou téměř neregulovatelné a jejich množství rok co rok neustále narůstá.

Za příčinu krize z let 2007-2008 jsou často považovány právě tyto sofistikované nástroje, především ty, které byly navázané na americké hypotéky.

Řecko jako nová rozbuška?

Přinejmenším podezřelé by nám v současnosti mělo být, v jaké míře jsou trhy citlivé na veškeré informace v souvislosti se zadluženými zeměmi (například přehnaně pozitivní reakce indexu Dow Jones na fámu, že Řecko dostane další záchrannou injekci).

Řecká krize poukazuje na pošetilost německých a francouzských bank, které byly ochotny svěřit své peníze právě takovým zemím, jako je Řecko. Skutečnost, že tyto banky "sedí" na derivátech spojených se zeměmi PIIGS, je nad slunce jasná. O jaké druhy derivátů jde a jaký bude mít pro svět důsledek situace, pokud Řecko v případě restrukturalizace svého dluhu (bankrotu) nesplatí z každého eura celých 100 centů, můžeme jen tipovat. Rozvahy evropských bank jsou ještě o mnoho neprůhlednější než rozvahy těch amerických.

Evropská centrální banka však o restrukturalizaci řeckého dluhu a případném dopadu na jeho držitele zatím nechce slyšet. A to přesto, že jde o návrh řešení, který by preferovala nejsilnější ze zemí Evropské unie – Německo. ECB jde jinou cestou - Řecko pravděpodobně obdrží další záchrannou půjčku, po 110 miliardách eur by mělo jít o dalších 30.

To však nic neřeší, jen oddaluje nevyhnutelné. Splácení starých dluhů dalšími a dalšími novými půjčkami ještě nikdy nikoho z finanční tísně nedostalo. V určitém bodě pohár trpělivosti přeteče a finanční krize je tu nanovo, s ještě větší intenzitou.

A co rozvaha Fedu?

Napadlo vás někdy podívat se podrobněji na rozvahu amerického centrálního rezervního systému - Fedu? Jak je na tom vlastně s finančními deriváty Bernankeho stroj na peníze? Není právě struktura jeho bilance dalším hřebíčkem do rakve světové ekonomiky?

"Skrze proces amerického kvantitativního uvolňování přidal Ben Bernanke do rozvahy Fedu dlouhodobé dluhy GSE a sekuritizovaná aktiva krytá hypotečními úvěry (MBS) v hodnotě 1,8 bilionu USD," upozorňuje Michael Pento z investiční společnosti Euro Pacific Capital.

Celková bilanční suma Fedu dělala v době před finanční krizí zhruba 800 miliard USD a téměř všechna aktiva představovaly státní dluhopisy. Nyní Fed drží více než dvojnásobek této sumy jen v samotných derivátech zajištěných hypotékami – tedy ve vysoce rizikových aktivech, kterých se běžná banka snaží zbavit.

QE3 bude, protože je Bernanke ješita!

"Zatímco se rozvaha Fedu takto nafoukla, dolarová hodnota kapitálu, který Fed drží, zůstala zhruba stejná. Fed dnes kryje 2,7bilionovou rozvahu 52,5 miliony kapitálu," varuje Pento.

"Ve chvíli, kdy praskla hypoteční bublina, byla veřejnost šokována zjištěním, že mohly největší investiční banky využívat finanční páky 30:1. Když spadla cena aktiv, banky velmi rychle zkrachovaly. Nyní drží americký centrální rezervní systém ve velké míře stejná aktiva a je zapákovaný dokonce 51:1. Pokud se hodnota jeho portfolia sníží jen o 2 %, Fed by měl zbankrotovat," vidí černou budoucnost Michael Pento.

Zdroj: Forbes
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
před hodinou

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
před hodinou

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice