Lukáš Jíra: V Praze stojí za řeč pět nebo šest akcií
|

Lukáš Jíra: V Praze stojí za řeč pět nebo šest akcií

Na konferenci MoneyExpo 2011 jsme se sešli s řadou investičních specialistů. Lukáš Jíra, obchodní ředitel společnosti Czechwealth a úspěšný soukromý obchodník na pražské burze s námi hovořil o tom, jaké jsou výhody a nevýhody investování na českém kapitálovém trhu.

Pražská burza Akcie ČR Likvidita
Lukáš Jíra

Jak ovlivnila hypoteční krize český kapitálový trh?

Lukáš Jíra (LJ): Stejně jako světové trhy, ani český kapitálový trh nebyl ušetřen. Velcí institucionální investoři potřebovali kapitál, proto odprodávali část akcií ze svého portfolia a akciové trhy propadly. V roce 2008 před počátkem hypoteční krize byly objemy obchodů na pražské burze zhruba 4,5 mld. Kč denně, dnes je to maximálně 1,5 mld Kč. Dále v tomto roce negativně ovlivnila burzu nestabilní vláda v ČR, kdy zahraniční investoři nevěděli, zda vláda padne, nebo bude dělat reformy a podobně.

Objemy obchodů jsou opravdu znatelně nižší než v předkrizových letech. Jak to investoři vnímají?

LJ: Nízké objemy obchodů vedou k rozdílu mezi nabídkou a poptávkou, chybí zde krátkodobý kapitál. Dlouhodobě vidíme, že se z toho snaží burza dostat, postupně sledujeme příliv investorů na trh, ale pořád na tom není tak dobře, jak tomu bylo v již zmíněném roce 2008. Doufejme, že se z toho burza zotaví.

Do jaké míry se promítl rozdíl nabídky a poptávky do obchodování na pražské burze?

v roce 2008 před počátkem hypoteční krize byly objemy obchodů na pražské burze zhruba 4,5 mld. Kč denně, dnes je to sotva 1,5 mld Kč

LJ: Spread mezi nabídkou a poptávkou byl tak vysoký, že krátkodobí hráči neviděli potenciál. Před krizí byl spread na obchodování titulu ČEZ přibližně 1 Kč, nyní se pohybuje okolo 5 Kč. To znamená, že ti investoři, kteří sem chtěli umístit kapitál a spekulativně vydělat, raději volili jiné možnosti.

Krize vyvolala nedůvěru investorů v investování do akcií. Myslíte si, že i tohle je jeden ze zásadních problémů pražské burzy?

LJ: Do jisté míry ano. V předkrizových letech zde bylo hodně krátkodobého spekulativního kapitálu. Spekulanti vyhnali ceny akcií na pražské burze do výšin, za nimi následovaly fondy. Portfoliomanažeři s klidem nakupovali akcie ČEZu za 1 300 Kč, Erste za 1 200 Kč a podobně. I když by portfoliomanažer věděl, že je to předražené, stejně musel pokynu vyhovět. V momentu, kdy investoři svůj spekulativní kapitál stáhli, ztratily fondy na hodnotě. Doposud se z toho některé akciové fondy ještě nevzpamatovaly. Žádný velký přiliv peněz do těchto fondů neputuje, což je důsledek již zmíněné nedůvěry. Jak si česká burza stojí v porovnání s těmi zahraničními?

nevýhodou české burzy je malý výběr akciových titulů. Máme zde 5 až 6 titulů, které stojí za to obchodovat - investoři požadují likviditu

LJ: Je potřeba si uvědomit, že je český kapitálový trh strašně malý a podléhá globálnímu sentimentu, který udává americký trh. USA například zveřejní špatná makroekonomická data, způsobí to horší sentiment na trzích - a na 90 % zažije Praha další den v červeném.

Dále platíme vysoké poplatky u brokerů. Vezmu-li 1 000 USD a investuji je v zahraničí u renomované brokerské společnosti, za vstup i výstup zaplatím 2 USD, tedy zhruba 35 Kč. Při investici prostřednictvím českého brokera pomocí internetové platformy s ekvivalentem 1 000 USD stojí vstup a výstup 150 Kč i více.

Nevýhodou české burzy je také malý výběr akciových titulů, což představuje pro zahraniční investory méně příležitostí. Máme zde tak 5 až 6 titulů, které stojí za to obchodovat, protože investoři požadují likviditu.

Byly by řešením nové emise?

LJ: Jistě, ale hraje zde roli určitá nechuť společností upisovat nové akcie. Management burzy by měl vytvářet lepší podmínky, aby přilákal nové emise. Podíváme-li se na společnosti,které byly za posledních 5 let upsány na pražské burze, zjistíme, že bychom je spočítali na prstech jedné ruky. Na konkurenčním trhu v Polsku mají 30 až 50 nových emisí každý rok.

Dlouhodobě se mluví o emisi ČSOB, stále k ní nedošlo. Jak se na to díváte?

LJ: Burze by to samozřejmě prospělo, protože se jedná o velkou a likvidní investici. Banka je zdravá, vydělává, a určitě by chtěla dlouhodobě vyplácet dividendy. Co mě zaráží a vadí mi, je přístup manažerů KBC, tedy mateřské společnosti ČSOB. KBC už zhruba tři čtvrtě roku deklaruje, že čeká na vhodné podmínky pro uvedení emise na trh. Čekají až trhy budou na maximu a na základě toho více vydělají. Já osobně bych počkal, až po uvedení na trh dojde ke korekci, a pak bych teprve uvažoval o koupi. Dost bylo negativ. Jaká jsou pozitiva našeho trhu? Co zdejší investoři považují za výhodu oproti investování v zahraničí?

LJ: Především je to znalost prostředí a zákonů. Odpadá také jazyková bariéra. Podstatný je fakt, že při investici do akcií v České republice nepodstupujeme měnové riziko. Pokud jsme před rokem investovali 100 000 USD při kurzu zhruba 20 Kč za dolar, inkasovali jsme přibližně 2 000 000 Kč. Při dnešním kurzu 17 Kč za dolar bychom získali při stejné investici jen 1 700 000 Kč, proto považuji za výhodu, že při investici v české měně nepodstupujeme měnové riziko. Můžeme se sice proti pohybu kurzu zajistit, ale zaplatíme určité procento z celkového objemu investice.

Je také důležité zmínit, že se finanční krize české ekonomiky dotkla opravdu minimálně, společnosti neutrpěly takové ztráty a srdce ekonomiky - bankovní sektor - zůstalo zdravé.

Které konkrétní tituly obchodované na pražské burze považujete za atraktivní?

pokud chcete investovat na pražské burze, máte na výběr mezi růstovou a dividendovou strategií

LJ: Máme na výběr růstové a dividendové tituly. Vyjmu-li ČEZ, kde je majoritním vlastníkem stát, tak společnosti, které jsou atraktivní díky výplatě dividend, jsou například Erste Group, Komerční banka a Telefónica. Mezi růstové tituly patří CETV, NWR a Unipetrol. To znamená, že pokud chceme investovat na pražské burze, můžeme zvolit růstovou, nebo dividendovu strategii. Já osobně preferuji již zmíněný ČEZ.

Aktuální vývoj českých akcií sledujte zde

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna