Řecký krach by nebyl pro evropské banky to nejhorší
|

Řecký krach by nebyl pro evropské banky to nejhorší

Věřitelé Řecka by byli ochotni přistoupit k řešení dluhové krize formou plánovaného a řízeného bankrotu. Podle zkušeností z minulosti tento postup nakonec nemusí být nejhorší variantou řešení. Opačné stanovisko však nadále zastává Evropská centrální banka. Velkým rizikem zůstává šíření nákazy napříč Evropou.

ECB Řecko Dluhová krize Restrukturalizace dluhu
ECB

S oživením nápadu dluhopisových swapů, které by oddálily splatnost řeckých dluhů, přišlo Německo. Evropská centrální banka, Evropská unie i samotné Řecko se však k jakékoli formě restrukturalizace řeckých dluhů zatím stavějí odmítavě.

Na setkání 20 bank a pojišťovacích společností v Paříži začátkem července padaly návrhy na překlopení řeckého dluhu z bondů vstupujících do splatnosti na nové řecké cenné papíry. Diskuze zahrnovaly mimo jiné i plán francouzských bank na konverzi 70 % dluhopisů splatných v polovině roku 2014 na nové třicetileté cenné papíry zajištěné kolaterálem s ratingem AAA.

Situace na dluhopisovém trhu se neustále zhoršuje, jak ratingové agentury postupně snižují hodnocení dalších zadlužených evropských ekonomik na spekulativní úroveň. Požadované výnosy za držbu těchto "junk" bondů se rapidně zvyšují a dostávají se na rekordní úroveň.

Německo trvá na tom, že by v dalších záchranných krocích měl hrát stále větší roli soukromý sektor.

Trhy ztrácejí trpělivost a je téměř jasné, že k určité restrukturalizaci nejvíce zadlužených ekonomik nakonec bude muset dojít. Nikdo však nedokáže najít takové řešení, které by co nejlépe zabránilo šíření rozsáhlejší nákazy a vzniku paniky na světových trzích.

Soukromý sektor by měl pomoci odvrátit řecký bankrot

Evropské špičky a ECB se drží cíle začlenit soukromý sektor do plánů na odvrácení jakéhokoli způsobu řeckého bankrotu. Zatím pracují na tom, že se snaží s privátními investory a partnery dohodnout na zařazení soukromého sektoru do ozdravných programů pro Řecko.

Snahu evropských autorit pokusit se jakkoli zamezit řeckému bankrotu potvrdil i Michel Pebereau, ředitel BNP Paribas. "Byli jsme požádáni, abychom navrhli řešení řeckého problému, které by nevedlo k bankrotu. Předložili jsme několik návrhů."

Šéf evropské centrální banky Jean-Claude Trichet minulý měsíc prohlásil, že tlačit na účast soukromého sektoru v procesu záchrany Řecka by byla obrovská chyba pro celý evropský region. Zatímco ECB by možná připustila variantu, kdy by věřitelé dobrovolně souhlasili s nákupem řeckých dluhopisů na výměnu za dosavadní splatné bondy, Trichet tvrdí, že Evropská centrální banka nemá v úmyslu svá vlastní řecká aktiva překlápět (roll-over).

ECB nemá na vybranou

ECB půjčuje na podporu bankovních systémů ohromné množství hotovosti, přičemž snížila požadavky na zajištění. V květnu roku 2010, když řecké fiskální problémy začaly infikovat i další členy eurozóny, začala nečekaně nakupovat dluhopisy ohrožených zemí ve snaze uklidnit trhy.

Investoři předpokládají, že se bude Trichet dále snažit řecké banky podržet, nehledě na jejich úvěrový rating. ECB ani nemá jinou možnost. Pokud přestane do řeckého bankovního systému lít likviditu, půjde ke dnu a vznikne celoevropská nákaza. Trichet to nechce mít na svědomí a investoři to dobře vědí.

Řecko se nevzchopí bez pomoci EU a MMF

Případ Řecka se poněkud liší od problematiky Portugalska a Irska. **Riziko nákazy spočívá v tom, že trhy jsou ohromeny sílou okamžiku a hází problémové státy do jednoho pytle. Stačí se podívat na Itálii v tomto týdnu, kdy ovšem řada autorit rychle přispěchala s ujištěním, že je Itálie ve výrazně lepší situaci než Řecko a Portugalsko.

Postupem času by však měly i účastníci finančních trhů rozpoznat, že Řecko čelí zcela jiným problémům, k jejichž řešení bude nezbytná pomocná ruka Evropské unie a Mezinárodního měnového fondu.

Je nutné, aby participaci bank, pojišťoven a držitelů řeckých dluhopisů doprovázelo také značné úsilí ze strany Řecka. Mělo by spočívat ve snižování veřejného zadlužení (v současné výši téměř 150 % HDP) formou zpětného odkupu bondů.

Zdroj: Bloomberg
včera v 18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
včera v 17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
včera v 16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
včera v 16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
včera v 15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
včera v 14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
včera v 14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
včera v 14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
včera v 13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
25. 3. 2017 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
25. 3. 2017 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
25. 3. 2017 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
25. 3. 2017 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
25. 3. 2017 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
25. 3. 2017 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR