Tyto evropské banky propadly u "stresové maturity". Jak dál vnímat eurozónu?
|

Tyto evropské banky propadly u "stresové maturity". Jak dál vnímat eurozónu?

Zátěžové testy evropských bank ležely v myslích analytiků i komentátorů několik týdnů. Evropský bankovní úřad (EBA) se sídlem v Londýně zveřejnil výsledky zátěžových testů 90 evropských bank z 21 zemí. Podle řady analytiků včetně těch z ratingové agentury Standard & Poor's byly ovšem i letošní zkoušky příliš měkké.

Banky Ekonomika Eurozóna Řecko Španělsko Zadlužení PIIGS
Volksbank

Podle testů EBA musejí banky zvládnout jen 0,5% propad ekonomiky nebo korekci akciových trhů o 15 %. "Test nepočítá se zásadním nedostatkem kapitálu," uvedla agentura S&P k podmínkám testů.

Čekalo se, že propadne 6 španělských bank (z toho pět "spořitelen" cajas) a německá banka Helaba, která od testu sama odstoupila. Kříž analytici udělali nad bankovním sektorem v Řecku a v Portugalsku.

Banky, které nesplnily hlavní podmínku testu, tedy 5 % volného kapitálu v případě všech uvažovaných scénářů vývoje ekonomiky, budou muset kapitál navýšit do šesti měsíců od zveřejnění výsledků testů. Pokud to nezvládnou, mají podle EBA nastoupit vlády jednotlivých států se "záchrannými brzdami".

Kdo neprošel, a kdo ano?

16 bank mělo jádrový Tier 1 mezi 5 a 6 %, tedy byly jen těsně "nad čarou". Podle EBA by celkem 20 bank nevyhovělo zátěžovým testům bez navýšení kapitálu provedeného v dubnu letošního roku.

Neprošlo 5 španělských bank, například Catalunyacaixa, Caja3 (Tier 1 4,0 %), Banco Pastor (3,3 %), CAM (3,0 %), a 2 řecké banky (včetně ATE Bank s kapitálem -0,8 %). Neprošla také rakouská Volksbank (s kapitálem 4,5 %). Celkem "propadlíkům" chybělo 2,5 miliardy eur.

Z rakouské centrální banky reagoval šéf dohledu Andreas Ittner: "Budeme se na Volksbank soustředit." Podle něj by rakouské banky jako celek měly uvažovat o zvýšení kapitálu.

V ČR se mluvilo v souvislosti s testy především o Erste Group. Ta obstála velice dobře - její kapitálová přiměřenost podle Tier 1 dosáhla 8,1 % v případě nepříznivého scénáře. Obstála i Société Générale, matka na BCPP obchodované Komerční banky.

Německé banky prošly bez výjimky.

Britská HSBC obstála s kapitálovou přiměřeností Tier 1 na úrovni 8,5 %. Podmínky testu splnily i Barclys nebo Lloyds. Prošly také všechny irské banky.

Rozložení bank podle Tier 1 a jednotlivých zemí

Výsledky testů podobně jako loni, kdy neprošlo celkem sedm bank a obstály například irské banky, které o pár měsíců později stály za "irskou kapitolou", nejsou špatné. Znovu se proto ozývají kritické hlasy na adresu přísnosti testů, ačkoli oproti předchozí variantě byly podrobnější. Neobsahovaly ovšem scénář krachu Řecka.

Jak přemýšlet o krizi eurozóny?

Přemýšlení je jedna z věcí, na které vám nemůže sahat ani "prezident Evropské unie" Herman Van Rompuy. Pokud ovšem hledáte vodítko, podívejte se na pět aktuálních doporučení z pera Grahama Seckera, akciového stratéga Morgan Stanley.

  • Slabý růst HDP je klíčovou překážkou řešení dluhové krize. Podle MS poroste HDP eurozóny v roce 2012 pouze o 1,2 %, což je silně nedostatečné.

  • Jakákoli snaha o politické vyřešení ekonomické krize vyjde vniveč, dokud růst HDP nepřevýší náklady na získání kapitálu (klasickým měřítkem je výnos 10letých dluhopisů). V USA je HDP nad 3 %, výnosy 10letých dluhopisů těsně pod 3 % - správný finančník z Wall Street by řekl "košer". Evropa k tomu má daleko.

HDP, výnosy 10letých dluhopisů a vývoj akcií v Evropě
  • Cokoli jiného než jasné a srozumitelné řešení krize eurozóny by mělo mít jediný dopad na vaše investice: ZBAVIT SE EVROPSKÝCH CENNÝCH PAPÍRŮ.

  • Snaha primárně sledovat přebytek rozpočtu před započtením nákladů na financování dluhu nikam nevede.

  • Trpět bude logicky nejvíce finanční sektor.

Řecký krach by nebyl pro evropské banky to nejhorší

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice