William de Vijlder: Dovolená uprostřed medvědího trhu
|

William de Vijlder: Dovolená uprostřed medvědího trhu

Se svou ženou obvykle jezdíme na dovolenou v prvních srpnových týdnech. Je velmi zajímavé, že právě v srpnu – v čase prázdnin – se na finančních trzích téměř vždy něco "semele". Kromě asijské krize z roku 1997, která propukla už v červenci, má srpen zvláštní dar přitahovat ekonomické katastrofy.

Krize Politika
William de Vijlder

Dobře si pamatuji na srpen roku 1998, když jsme si užívali dovolené, a Rusko se uchýlilo k defaultu svých zahraničních dluhů. Také v roce 2007 připomínal srpen začínající bouři, která však v plné síle propukla až koncem následujícího léta. Podobně i loňské léto bylo charakterizováno strachem z "druhého dna" (alespoň v USA)… a letos? Zase se vše seběhlo během naší rodinné dovolené.

Zde jsou některé fragmenty z mého letošního deníku:

Pátek, 5. srpna

Právě jsme si dali pozdní oběd. Akciové trhy padaly během celého týdne, a to měla ještě přijít data o nezaměstnanosti. Ve 14:30 jsem tato data našel na internetu. Uf, to je úleva. Čísla nebyla zrovna skvělá, ale těsně překonala očekávání.

Sobota, 6. srpna

Zpravodajské programy jsou plné analýz o snížení amerického úvěrového ratingu. Žádné překvapení, nicméně žhavá novinka.

Úterý, 9. srpna

Během posezení v kavárně v Gentu, mě kdosi (kdo zřejmě věděl, jaká je má profese) přišel povzbudit slovy: "po strmém pádu bude určitě následovat opětovný vzestup". I přes jeho snahu, mou hlavou probíhaly myšlenky na minulý týden, který představoval ojedinělou kombinaci znepokojujících faktorů (krize eurozóny, krize státního rozpočtu USA, slabá makroekonomická data), a oživily mi vzpomínky na "Černé pondělí" 19. října 1987, kdy velkému krachu předcházel podobně horečný týden plný špatných zpráv.

Pátek, 12. srpna

Silný růst trhů poté, co byl regulátory omezen short selling. Naoko uklidňující průběh obchodování, přesto ale nedošlo k žádné změně ve fundamentech. Finanční trhy stále očekávají kroky pro řešení dluhové krize ze strany členských zemí eurozóny: "Požadované výnosové míry zůstávají nadále na vysokých úrovních, protože jsou investoři dosti skeptičtí ohledně zvládnutelnosti veřejných dluhů. Jenomže takto vysoké úroky schopnost splatit dluhy ještě znesnadňují." (… toliko začarovaný kruh předlužených ekonomik). A k tomu všemu ještě slabá data z USA a čekání na vyjádření Bena Bernankeho.

7 důvodů, proč se trhy potýkají s tak velkou volatilitou

Středa, 17. srpna

Jsem v polovičce knihy "Vládci financí: Bankéři, kteří zruinovali svět", tlustopisu o 500 stránkách z roku 2009, který popisuje ekonomické dopady (úspěchy a selhání) různých politik v meziválečném období. Vřele doporučuji, už jen proto, že zde najdete paralelu s dnešní situací. Evropa pod tíhou dluhů, Amerika - nová ekonomická velmoc. Je to jako přes "kopírák" pro aktuální dění: západní svět vs. Čína. Také charakteristika tehdejšího vlnobití způsobeného spekulacemi je beze změn platná i dnes.

Ovšem nejlepší kapitola, na kterou jsem doposud narazil, pojednává o Dawesově plánu (pojmenovaném po centrálním bankéři Charlesi Dawesovi). Vypadalo to zpočátku jako neuskutečnitelný úkol: Německo dvacátých let byla politicky nestabilní země bojující s hyperinflací a zatížená reparacemi. Nicméně, po mnoha týdnech vyjednávání, pomohl Dawesův plán pro vytvoření prostředí, které přilákalo do země zpět zahraniční kapitál a stabilizovalo marku. Klíčovým momentem bylo poskytnutí první "tranše" zahraničního kapitálu a následný zahraniční dohled nad tím, zda jsou správně využívány daňové příjmy.

Stejně jako tehdy i dnes vše stojí především na efektivní hospodářské spolupráci.

William De Vijlder je investiční ředitel v BNP Paribas

Zdroj: William de Vijlder's Blog
Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil
před 27 minutami

Americké akcie se ve středu na směru neshodly, index Dow klesl, Nasdaq Composite ale počtvrté v řadě zpevnil

Americký akciový index Dow Jones Industrial Average ve středu kvůli ztrátám finančních společností oslabil. Zbývající...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
20:09

Samsung představil nový smartphone Galaxy S8

Jihokorejská společnost Samsung Electronics ve středu představila nový smartphone Galaxy S8. Slibuje si, že jí pomůže...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
19:26

Zisk sázkové firmy OPAP kvůli vyšší dani klesl o 19 procent

Největší řecké sázkové společnosti OPAP ve čtvrtém čtvrtletí klesl hrubý provozní zisk (EBITDA) o 19,2 % na 83,7...
Hazard Řecko Evropské akcie
18:22

Soud v Londýně odmítl argumenty Kyjeva pro nesplacení dluhu Rusku

Ukrajina nedokázala uspokojivě vysvětlit, proč nesplatila Rusku dluh tři miliardy dolarů z roku 2013. V přípravném...
Ukrajina Rusko Střední a východní Evropa
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
17:55

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy
13:35

Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy

Předseda Evropské rady Donald Tusk ve středu odpoledne obdržel dopis od britské premiérky Theresy Mayové, který...
Spojené království Evropská unie Politika
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:45

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo Byznys a podnikání
11:41

Evropská komise zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve středu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie