Fed zasedá: Co čekat od amerického dolaru?
|

Fed zasedá: Co čekat od amerického dolaru?

Úterní a středeční zasedání měnového výboru Fedu (FOMC) bude společně s pokračujícími jednáními o fiskálním útesu dominovat dění na finančních trzích. Podle Nicka Beecrofta ze Saxo Bank se mohou investoři dočkat překvapení.

Fed Americký dolar EUR/USD

"Existuje velmi reálná šance, že v rámci zasedání FOMC dojde ke změně politiky Fedu, která by se tím dostala ze zajetých kolejí," míní Nick Beecroft. Změna by případně vycházela z návrhu dvou členů FOMC, Janet Yellenové a Charlese Evanse. Fed by podle jejich návrhu mohl stanovit pro svou politiku konkrétní cílové hodnoty ekonomických ukazatelů. Umožněno by mělo být například uvolňování měnové politiky až do doby, než se míra nezaměstnanosti vrátí pod úroveň 6,5 %, avšak pouze v případě, že inflace nepřekročí 3% hranici.

Celková míra nezaměstnanosti v USA v listopadu nečekaně klesla na 7,7 %, překvapivě vysoký počet nových pracovních míst byl ale vyvážen negativními revizemi údajů z předchozích měsíců. Vývoj zaměstnanosti dlouhodobě sleduje Doug Short ve svém grafu, který srovnává návrat zaměstnanosti na úroveň před recesí. Ameriku čeká ještě hodně práce.

Zaměstnanost v USA po recesích ekonomiky

Reakce trhu na podobné oznámení by pravděpodobně nebyla výrazná, investoři měli poměrně dlouho dobu na to, aby již dlouho vysílané signály do svého chování promítli. Přesto však nelze vyloučit, že se pravděpodobný výsledek jednání FOMC do vývoje trhu mírně pozitivně promítne.

2 scénáře pro fiskální útes

V otázce fiskálního útesu Beecroft očekává poměrně rychlý příchod kompromisu. Po volební porážce prochází Republikánská strana obdobím výrazné demoralizace způsobené značnými ztrátami voličské podpory v oblastech s početnou nebělošskou a ženskou populací. Republikáni tak v žádném případě nemají zájem ztratit další voliče svým odmítnutím spolupráce s demokraty a následnou vinou na krizi způsobenou "spuštěním" fiskálního útesu.

Současná situace nabízí dva scénáře. Buď nebudou mít republikáni sílu se demokratům postavit, nebo se rozhodnou získat zpět ztracené pozice a na spolupráci přistoupí dobrovolně. Ačkoli oba uvedené scénáře vedou ke zmírnění obav z fiskálního útesu, očekává se, že americký dolar oslabí. Případné následky fiskálního útesu by totiž znamenaly pokles amerického HDP o 4 až 5 %, což by znamenalo i pokles trhů. Tento vývoj by však paradoxně přinesl opětovné posílení dolaru, který by se v nastalé situaci stal z pohledu investorů bezpečným přístavem. Určité obavy z vývoje okolo fiskálního útesu již nyní naznačují převažující spekulace na růst dolaru.

Geopolitická rizika pro světové měny

Vývoj amerického dolaru mohou ovlivnit také napětí v Jihočínském moři nebo aktuální situace na Blízkém východě. Pravděpodobnost vojenského střetu v první jmenované oblasti Beecroft odhaduje na pouhých 10 %, větší obavy má z rostoucího napětí mezi Izraelem a Íránem. Pravděpodobnost izraelského útoku na Írán odhaduje pro následující čtvrtletí na 40 %, i kvůli výsledku amerických voleb.

Pokud by izraelská armáda intervenci skutečně provedla, odrazil by se výsledek akce nepochybně i do hodnoty dolaru. Ten by s největší pravděpodobností posílil, vývoj by však závisel na výsledku střetu a míře zapojení okolních zemí.

Sečteno a podtrženo, na pozoru by se měli mít spíše dolaroví medvědi. Fed svou politiku spíše dále neuvolní, jinak jsou váhy spíše nakloněny posílení dolaru. Do kurzu dolaru vůči euru pak samozřejmě promlouvá dluhová krize v eurozóně, krátkodobě je ale situace na starém kontinentu relativně stabilizovaná.

EURUSD

Barrosův plán dvourychlostní Evropy: Jak se vám líbí?
Podle předsedy Evropské komise Josého Manuela Barrosa je koncept …

Chtěné i nechtěné dopady třetí vlny kvantitativního uvolňování v USA …
O dopadech nového kola kvantitativního uvolňování oznámeného v září americkou…

Zdroj: Saxo Bank
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
před hodinou

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod