Rok 2013 už teď hrozivě připomíná rok 1937
|

Rok 2013 už teď hrozivě připomíná rok 1937

Bude příští rok repeticí krizového roku 1937? Toť otázka, kterou si klade nejeden pesimista. Akciový trh překvapivě zareagoval na znovuzvolení demokratického prezidenta prudkým poklesem. Akcie se sice již opět vezou na optimistické vlně, ale otázkou je, jak dlouho jim to vydrží. Americká ekonomika čelí příliš mnoha hrozbám, jež není radno přehlížet.

Americká ekonomika Krize Zadlužení
Velká deprese

Po znovuzvolení demokratického prezidenta Franklina D. Roosevelta v roce 1936 se trh sice nepropadl ihned, ale znatelný pokles zaznamenal rok po volbách. Průmyslová produkce se tehdy propadla o 34,5 % a Dow Jones ztratil polovinu hodnoty.

Je dnes asi těžko představitelné, že by Dow Jones propadl o 50 % a nezaměstnanost atakovala hranici 15 %, jako tomu bylo během Velké deprese. Bohužel lze ale určité podobnosti vysledovat. Není to jen zhoršující se ukazatel průmyslové produkce, jejíž růst zpomaluje již od léta.

1. Přebujelý stát

Federální výdaje před volbami v roce 1936 výrazně stouply. Běžně se pohybovaly mezi 19 až 19,5 % HDP, což politici brali za "americký normál". Divergence od něj byla neobvyklá a dočasná. Podle 19% "pravidla" by měly federální výdaje klesnout ve chvíli, kdy se podaří krizi zažehnat.

Do roku 1936 s výjimkou období války byly vládní výdaje nižší než výdaje států a měst dohromady. Roosevelt výdaje zvyšoval a pomyslná hranice byla překročena v roce 1936. Tehdy již Washington utrácel více než státy a města.

Pravidla se vláda nedrží ani v současnosti. V roce 2012, kdy by měla být krize už dávno pryč, americká vláda utratí asi ekvivalent 24,3 % ekonomiky (více než 24,1 % v předešlém roce).

2. Rétorika vládních škrtů

Po letošních volbách prezident Barack Obama zdůraznil, že je pro něj prioritou rozpočtová otázka. Zavázal se ke snižování amerického zadlužení a stabilizaci deficitu. Nechce ustoupit od zdanění nejbohatších. Roosevelt své druhé volební období také zahájil "přísným" tónem. Rok 1937 byl ve znamení zvýšení daní a daňové progrese. Rozhodnou jednání o fiskálním útesu.

3. Programy sociálního zabezpečení

Obama prosadil svou reformou zdravotnictví již v roce 2010, ale její účinnost odložil až na období po volbách, tedy na rok 2013. Nyní mají investoři z blížících se změn velké obavy.

U Roosevelta to byly program sociálního zabezpečení, Wagnerův akt a nový zákon upravující pravomoci Fedu týkající se změn v povinných rezervách bank (Bankovní akt z roku 1935). Všechny tři reformní zákony byly schváleny ještě před volbami, ale jejich dopady měli lidé pociťovat až v dalším prezidentském období.

V roce 1937 začaly plynout peníze do Sociálního programu, čímž politici odklonili hotovost z ekonomiky. V tomtéž roce odbory stávkami tvrdě protlačily zvýšení mezd, na něž firmy neměly peníze. V roce 1936 a 1937 Fed navyšoval požadavky na rezervy (stouply na dvojnásobek). Důsledky všech těchto změn byly pokles hotovosti, zvýšení nejistoty a zhoršení korporátní důvěry.

Čtyři hrozby pro trh: Rok 2013 nebude o predikcích, ale o překvapeních
Čtyři hlavní faktory budou minimálně zkraje roku 2013 ovlivňovat trhy. V rozhovoru na CNBC to uvedl známý, i když ve svých předpovědích ne vždy zcela úspěšný investor Byron Wien z Blackstone Advisory Partners. Těmito faktory jsou pokles ziskovosti amerických firem, fiskální útes, napětí na Blízkém a Středním východě a krize v eurozóně.

Jak to dopadne s fiskálním útesem: 4 scénáře
Fiskální útes se nebezpečně přibližuje. Drastické navýšení daní a výdajové škrty, které mají automaticky vejít v platnost 1. ledna 2013, pokud se Bílý dům s Kongresem nedohodnou jinak, mohou mít podle některých ekonomů až 4% dopad na americký HDP. Přestože trhy očekávají, že se obě zúčastněné strany nakonec na určitém kompromisu domluví, jsou ve hře stále i pesimističtější scénáře.

Zdroj: Bloomberg
Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
před 30 minutami

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
před 34 minutami

Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost Exxon Mobil pokutou dvou milionů...
ExxonMobil Rusko
USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od…
před hodinou

USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od listopadu

Index aktivity v americkém zpracovatelském sektoru, jejž sestavuje filadelfský Fed, dosáhl v červenci hodnoty 19,5...
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna
před hodinou

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna

Červencový index důvěry spotřebitelů v zemích eurozóny v tamní ekonomiku dosáhl podle prvních odhadů hodnoty -1,7...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
před hodinou

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
před hodinou

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní
před hodinou

Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů v prvním pololetí 2017 dosáhl stovek milionů Kč. Meziročně klesl, ovšem loni byl...
Česká republika Pojištění
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
16:32

Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal minimální zisk 0,08 procenta, když zakončil seanci na...
Akcie ČR
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
16:09

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
15:11

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna