Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl
|

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl

Pro ty, kteří se začínají ve finančním slangu analytiků tak trochu ztrácet, připravila Česká spořitelna přehledný "slovníček". Odteď už pro vás nebude problém vyhledat si, co se za kterým "tajemným slovíčkem" skrývá. V třetím dílu přinášíme "překlad" finančních zkratek od I do O.

Názory analytiků Finanční gramotnost

IFO

Německý ekonomický institut, který publikuje jednou za měsíc konjunkturální index IFO založený na průzkumu mezi manažery podniků. Růst indikuje vyšší optimismus ohledně budoucího vývoje.

ISM

Index kompilovaný organizací Institute of Supply Management (do roku 2002 se jmenovala National Association of Purchasing Management), jeden z nejspolehlivějších indikátorů ekonomické aktivity pro blízké období. Je konstruován jako průměr pěti difúzních indexů (nové objednávky, produkce, zaměstnanost, dodávky od dodavatelů, zásoby) a kompiluje se jak pro nevýrobní sektor (služby), tak pro výrobní sektor (kde se jmenuje PMI, "purchasing managers index"). Hodnota nad 50 reprezentuje expanzi daného sektoru (proti minulému měsíci), hodnota pod 50 kontrakci.

Jarda

Slangový výraz pro miliardu.

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 2. díl

Kolaterál

Jakékoli aktivum, které strana půjčující si finanční prostředky (dlužník) dává jako zástavu půjčující straně (věřitel) tak, aby tato půjčující strana byla krytá pro případ nedodržení závazků ze strany dlužníka. Známým příkladem je hypotéka, kde kolaterálem je nemovitost. Poskytování kolaterálu je určujícím znakem zajištěného financování (například privátní repo). Kolaterál po dobu trvání závazku zůstává majetkem dlužníka. V některých jurisdikcích (například v USA) existuje u transakcí na finančních trzích možnost znovupoužití (znovu-zastavení) kolaterálu, který je v zástavě u věřitele, tímto věřitelem za účelem získání prostředků. Kolaterál tak v podstatě slouží jako jeden ze zdrojů financování finančního systému.

Kvanto

Instrument (derivát), jehož cena je počítána v jiné měně, než která je používána pro hodnocení podkladového aktiva. Nejčastěji se používá pro opce.

Leverage (finanční páka)

Termín vztahující se na označení jakýchkoli postupů, kterými se má docílit násobení potenciálních zisků (i ztrát) z investic. Nejpoužívanějším způsobem zvyšování finanční páky je investování (u výrobní společnosti podnikání) s vypůjčenými prostředky nebo pomocí derivátů; jedním ze způsobů měření tak může být podíl aktiv dané instituce (například banky) a vlastního kapitálu – to ukazuje, jak velkou část rozvahy daná instituce financuje vnějšími (vypůjčenými) zdroji. De-leveraging je proces snižování finanční páky.

Libor/Euribor-OIS spread

Rozdíl mezi sazbou mezibankovního trhu Libor/Euribor (sazbou nezajištěného financování) a OIS sazbou ("overnight index swap"). Vzhledem ke konstrukci OIS sazby je tento rozdíl měřítkem všeobecné dostupnosti nezajištěného financování, respektive trhem vnímané důvěryhodnosti protistran (jiných bank) v těchto nezajištěných transakcích. Historicky (před krizí) byl tento rozdíl do 10 bazických bodů, v krizi dosáhl (u 3M dolarového Liboru) 364 bodů, u 3M EURIBOR-OIS 207 bodů.

LTRO ("long-term refinancing operation")

Nepravidelná měnověpolitická operace ECB prováděná formou (reverzního) repa nad rámec běžných měnověpolitických operací. Účelem LTRO je dodatečné dodávání likvidity finančnímu systému na delší dobu než u běžných operací – obvyklé jsou 3 měsíce, ECB však koncem roku 2011 provedla i tříletou aukci (a v únoru její druhé kolo). LTRO, podobně jako MRO, jsou prováděny dle vyhlášeného kalendáře jednotlivými centrálními bankami v rámci EMU a účastnit se jich můžou schválené protistrany s akceptovaným kolaterálem. Obvykle jsou LTRO prováděny za variabilní sazbu, ve výjimečných případech (jako je dluhová krize) za předem stanovenou fixní sazbu.

Margin call

Požadavek obchodníka vůči investorovi obchodujícímu na marži (tedy na úvěr nebo u některých derivátů) na navýšení prostředků tak, aby dorovnal výši minimální marže (dohodnuté minimální pokrytí pozice hotovostí). Pokud k dorovnání nedojde do stanovené lhůty, je pozice uzavřena.

MPC ("Monetary Policy Council")

Označení pro bankovní radu polské centrální banky.

MRO ("main refinancing operation")

Pravidelná (obvykle s týdenní frekvencí a týdenní splatností) měnověpolitická operace prováděná jednotlivými centrálními bankami EMU formou (reverzního) repa. Jejím cílem je vynucování Evropskou centrální bankou stanovené klíčové repo sazby, a tudíž - v normálních časech – vynucování krátkých sazeb na peněžním trhu. V EMU jsou to vesměs likviditu dodávající (tzv. refinanční) operace (na rozdíl od ČR, kde díky přebytku likvidity v bankovním systému je měnová politika prováděna formou tzv. sterilizačních operací).

OIS ("overnight index swap")

Úrokový swap (tedy derivát), ve kterém dochází k výměně fixních úrokových nákladů za plovoucí, přičemž plovoucí část swapu se odvíjí od denně zveřejňované referenční jednodenní sazby ("overnight sazba", O/N). Placení plovoucí sazby v OIS je analogické půjčování si peněz, dostávání fixní sazby je analogické půjčování prostředků. OIS swap sazba pro EUR a různé maturity tak v podstatě určuje čisté očekávání na průměrnou sazbu na dané maturitě (tzn. na rozdíl od mezibankovního trhu, kde dochází k fyzickému půjčovaní prostředků, a tudíž kde kreditní riziko protistrany je značné, v OIS je kreditní riziko minimální).

Output gap (mezera výstupu)

Rozdíl mezi potenciálním produktem dané ekonomiky a jejím aktuálním produktem. Je mírou "(ne)využití" potenciálu dané ekonomiky – v recesi dochází k propadu ekonomiky pod potenciální produkt (což je spojeno s rizikem klesající inflace, respektive deflace), v expanzi může skutečný růst být nad potenciálním růstem (což je spojeno s rizikem vyšší inflace).


Poslední díl seriálu o zkratkách přineseme v sobotu 17. 3. 2012.

Zdroj: Česká spořitelna
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
24. 3. 2017 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
24. 3. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
24. 3. 2017 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
24. 3. 2017 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika