Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby
|

Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby

Bývaly doby, kdy ta či ona země nesla přezdívku "nemocný muž Evropy". Dnes je náš kontinent daleko pokročilejší. Máme nyní v Evropě nemocnici, která sahá od mysu Finisterre až po Finský záliv, od ostrova Rhodos až po jezero Termoncarragh (asi uhádnete, že je to někde v Irsku). Proveďme nyní krátkou vizitu a podívejme se na několik zajímavých případů.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize Euro
Euro mnoha lidem nevoní

Německo

Diagnóza: Vysoký daňový tlak, obezita veřejného sektoru, dluhová hypertrofie (82 % HDP), jinak pacient plně funkční, vysoce výkonný a bez zřejmých problémů.

Léčba: Konzervativní. Postupná léčba obezity, pozor na radikální diety. Konzultace s psychologem (vysvětlit pacientovi, že vysoký daňový tlak a obezita veřejného sektoru jsou nemoci, nikoli přednosti, a že je přece jen už trochu v letech).

Česko

Diagnóza: Rozsáhlá parazitóza na nejrůznějších místech, od centrálních úřadů po přepážky sociálních úřadů. Symptomy: rozsáhlé finanční krvácení na více místech, úbytek energie až letargie, špatná nálada hraničící s depresí.

Léčba: Radikální dezinfekce, dezinsekce, deratizace a dekmotrizace. Pacient musí zcela změnit finanční životosprávu, jinak perspektivně hrozí i řecká nemoc. Pozor, přikládání dalších daňových pijavic (recept MUDr. Kalouska a MUDr. Sobotky) způsobí ještě větší vyčerpání pacienta.

Francie

Diagnóza: Sociální hyperventilace: pacientka vyhodí ročně z okna 24 % HDP údajně na sociální účely (ve skutečnosti na podporu imigrace ekonomicky neaktivních a nepřizpůsobivých). Důsledkem je vnitřní finanční krvácení a vysoký daňový tlak.

Léčba: Nutná konzultace s psychologem a elementární kurz správné finanční životosprávy. Když si bývalá členka vlády a poslankyně Evropského parlamentu plete inflaci s felací, je to symptom budoucích potíží ve veřejných... ehm, financích.

Ruce pryč od Španělska, Francie a Belgie, radí portfoliomanažer
Španělsko přidělává investorům vrásky. Výnosy jeho dluhopisů opět rostou, a to navzdory úsporným opatřením, které zavádí vláda. Eric Stein, portfoliomanažer Eaton Vance Management, upozorňuje, že má Evropa dva základní problémy - jeden spojený s dluhem, druhý týkající se konkurenceschopnosti. V současnosti ovšem nespekuluje na pokles (růst výnosů) pouze u španělských, ale také u francouzských a belgických dluhopisů.

Itálie

Diagnóza: Pokročilé stádium dluhové hypertrofie (přes 120 % HDP), časté problémy s úniky financí, laterální pravolevá politická nausea, mimořádně vysoký daňový tlak (TTR 69 %).

Léčba: Prozatím konzervativní (finanční dieta), nelze vyloučit nutnost finančních infuzí v budoucnu. Doporučeno očištění od parazitů.

Španělsko

Diagnóza: Akutní bankovní příhoda v důsledku dopingu příliš levnými půjčkami z ECB. Komplikace: těžká letargie pracovního trhu (přes 50 % mladých bez práce), ztráta konkurenceschopnosti (propad obchodní bilance), nadhodnocená měna, příliš vysoké mzdy (musely by poklesnout o 30 %, aby se produktivita vyrovnala Německu).

Léčba: Masivní finanční infuze za podpory radikální deregulace pracovního trhu, vysadit euro (tento typ léčby ovšem není povolen Evropskou komisí a Vrchní sestrou – viz níže). Nezaměstnaným lze doporučit pohyb a pravidelné demonstrace proti proleženinám.

10 zemí, kterým nejvíce hrozí státní bankrot
Podle březnové statistiky společnosti Markit jsou rizikové přirážky u CDS na státní dluhopisy nejvyšší v případě Kypru, Portugalska a Ukrajiny. V první desítce jsou i Španělsko nebo Maďarsko.

Irsko

Diagnóza: Pacient po bankrotu v důsledku akutního selhání bankovní činnosti (příčinou byl doping eurem jako v případě Španělska a následná otrava hospodářství špatnými úvěry). Aplikována finanční infuze. Vzhledem k vysoké konkurenceschopnosti a fungujícímu pracovnímu trhu se pacient zotavuje, ačkoli nelze vyloučit možnost budoucích komplikací a možnou recidivu.

Léčba: Pokračovat ve stávajícím postupu, postupně odpojovat infuze, bude-li to možné.

Portugalsko

Diagnóza: Pacient na JIP, aplikovány finanční infuze z ECB a EFSF. Mírné známky zlepšení, avšak neobejde se bez infuzí (jinak akutní hrozba bankrotu, dále nebezpečí zombifikace). Chronická ztráta obchodní konkurenceschopnosti.

Léčba: Pokračovat s infuzemi, vysadit euro (pozn.: nepovoleno).

Portugalsko: Řecký scénář se opakovat nebude
Zdá se, že finanční trhy testují další z jihoevropských zemí v její ochotě k fiskálním škrtům. Je to Portugalsko. Situace je však v tomto případě jiná než v Řecku. I když výše státního dluhu v poměru k hrubému domácímu produktu loni přesáhla 100 % a ekonomika je od konce roku 2010 v recesi, je na tom Portugalsko z pohledu zadlužení veřejných financí podstatně lépe. Tamní ekonomika má větší potenciál, neboť je více průmyslově orientovaná a má vyšší podíl exportu na hrubém domácím produktu.

Island

Diagnóza: Pacient zaznamenal zhoubné bujení bankovních aktiv během let 2006 až 2008 jako důsledek aplikace extrémně vysokých úrokových sazeb a jimi způsobeného zvýšeného toku peněz ze zahraničí. (Pacient aplikoval extrémní úrokové sazby dobrovolně a o své vůli.) V důsledku šoku z nadbytku peněz nastalo akutní selhání bankovní činnosti a celkové zhroucení hospodářství. Po aplikaci dobrovolného bankrotu a devalvace (navzdory radám zahraničních lékařů z renomovaných institucí a Vrchní sestry) následovalo výrazné zlepšení stavu. Pacient je nyní na cestě k uzdravení.

Léčba: Pacient se léčí sám, není napojen ani na euro, ani na Evropskou komisi, ani na Mezinárodní měnový fond. Vlastně do Evropské nemocnice ani nepatří.

Bude Island vzorem pro Řecko?
Jen pár let poté, co mnozí ekonomové vypisovali Islandu parte, země vstává z mrtvých a nakročila k prosperitě. Politická reprezentace dramaticky snížila veřejné výdaje, důsledně a efektivně využívá pomoc Mezinárodního měnového fondu, což má také příznivý dopad na rating země.

Řecko

Diagnóza: Zombie.

Léčba: Názory odborného konzilia se rozcházejí: 1. pokračovat v infuzích a modlit se; 2. aplikovat olšový kolík do srdce.

Evropská komise

Diagnóza: Pacientka je dezorientována, trpí závratěmi a slyší hlasy. Diagnostikován vůdcovský komplex spojený s maniodepresivní psychózou.

Léčba: Útulná, polstrovaná místnost bez kliky zevnitř, sedativa. Zbavit způsobilosti k právním úkonům.

Důležitá poznámka: Evropská komise tvrdí, že je lékařkou, a má ambice amatérsky léčit ostatní pacienty. Evidentně jde o symptom rozpadu osobnosti. Nelze podceňovat.

Ještě důležitější poznámka: Nepodepisovat žádné papíry a dokumenty, které pacientka vyplodí během svých manických období. Rozhodně ne do doby, než bude zbavena svéprávnosti a izolována.

Úplně nejdůležitější poznámka: Evropská komise je jedna ruka s Vrchní sestrou. Pomoc!

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii
15:30

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii

Arabsko-kurdské síly (SDF), které v boji proti Islámskému státu (IS) v Sýrii podporuje mezinárodní letecká koalice...
Sýrie Terorismus Blízký a Střední východ
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení
14:57

Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení

Zástupci české vlády podle informací agentury Reuters požádali vedení ČEZ, aby rozpracovalo variantu rozdělení...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů
14:29

Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů

Petice proti pátečnímu rozhodnutí londýnského úřadu zodpovědného za dopravní systém (TfL) neobnovit alternativní...
Uber Doprava Spojené království
Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu
07:58

Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu

Čína od října omezí vývoz některých ropných produktů do KLDR a s okamžitou platností zakazuje export zkapalněného...
KLDR Čína Geopolitická rizika
O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X
včera v 22:46

O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X

Páteční zahájení prodeje telefonu iPhone 8 od společnosti Apple provázel slabší zájem, než tomu bylo v minulosti u...
Apple Mobilní telefony
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
včera v 22:30

Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty a dva ze tří indexů skončily v plusu

Americké akcie v pátek oslabovaly, většinu ztrát ale nakonec dokázaly smazat. Jednak mírně polevilo napětí kolem...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení
včera v 21:07

UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení

Italská banka UniCredit nechystá sloučení s německým státem podporovaným ústavem Commerzbank. Novinářům to v pátek...
Evropské banky Fúze a akvizice Commerzbank
Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas
včera v 20:53

Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas

Francouzský ropný a plynárenský podnik Total prodal svou italskou firmu Total Italia Gas, která se v Itálii zaměřuje...
Zemní plyn Fúze a akvizice Evropské akcie
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
včera v 18:00

Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly více než 0,5 %

Většina evropských akciových trhů uzavřela týden v plusových číslech. Investoři sledovali dění v Německu, kde se v...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata
včera v 17:44

Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata

Zhruba 7 000 lidí v pátek vyšlo do ulic ve městě Bochum, které je srdcem německého ocelářského průmyslu, aby...
Německo Ocelářské firmy Odbory
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
včera v 17:24

Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto chce podle odborářů přesunout výrobu následníka modelu Superb do Německa....
Volkswagen Auta Česká republika
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
včera v 17:05

Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna nerozhodne

O dalším prodloužení dohody, která upravuje omezení produkce ropy, se dřív než v lednu nerozhodne. Po jednání...
Rusko OPEC Ropa
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX odepsal 0,12 % na 1 046,51 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens a Alstom jednají o spojení železničních aktivit
včera v 16:19

Siemens a Alstom jednají o spojení železničních aktivit

Německý strojírenský koncern Siemens a francouzská společnost Alstom jednají o sloučení svých železničních aktivit....
Siemens Německo Francie
O2 pravděpodobně získá licenci na mobilní pásmo 450 MHz na dalších 15…
včera v 16:00

O2 pravděpodobně získá licenci na mobilní pásmo 450 MHz na dalších 15 let

ČTÚ zřejmě prodlouží operátorovi O2 licenci na kmitočty v pásmu 450 MHz, které dříve využívala pro mobilní hlasovou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Mobilní telefony
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
včera v 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 53 bodů, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Indexy nákupních manažerů
JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity
JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity
včera v 15:19

JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity

Největší americká banka JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě své nové centrum pro globální aktivity, které v příštích...
JPMorgan Americké banky Banky
Ze světa investičních doporučení (22. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci stouply o 0,4 %
včera v 14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci stouply o 0,4 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,4 % po růstu o 0,1 % v červnu. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby