Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby
|

Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby

Bývaly doby, kdy ta či ona země nesla přezdívku "nemocný muž Evropy". Dnes je náš kontinent daleko pokročilejší. Máme nyní v Evropě nemocnici, která sahá od mysu Finisterre až po Finský záliv, od ostrova Rhodos až po jezero Termoncarragh (asi uhádnete, že je to někde v Irsku). Proveďme nyní krátkou vizitu a podívejme se na několik zajímavých případů.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize Euro
Euro mnoha lidem nevoní

Německo

Diagnóza: Vysoký daňový tlak, obezita veřejného sektoru, dluhová hypertrofie (82 % HDP), jinak pacient plně funkční, vysoce výkonný a bez zřejmých problémů.

Léčba: Konzervativní. Postupná léčba obezity, pozor na radikální diety. Konzultace s psychologem (vysvětlit pacientovi, že vysoký daňový tlak a obezita veřejného sektoru jsou nemoci, nikoli přednosti, a že je přece jen už trochu v letech).

Česko

Diagnóza: Rozsáhlá parazitóza na nejrůznějších místech, od centrálních úřadů po přepážky sociálních úřadů. Symptomy: rozsáhlé finanční krvácení na více místech, úbytek energie až letargie, špatná nálada hraničící s depresí.

Léčba: Radikální dezinfekce, dezinsekce, deratizace a dekmotrizace. Pacient musí zcela změnit finanční životosprávu, jinak perspektivně hrozí i řecká nemoc. Pozor, přikládání dalších daňových pijavic (recept MUDr. Kalouska a MUDr. Sobotky) způsobí ještě větší vyčerpání pacienta.

Francie

Diagnóza: Sociální hyperventilace: pacientka vyhodí ročně z okna 24 % HDP údajně na sociální účely (ve skutečnosti na podporu imigrace ekonomicky neaktivních a nepřizpůsobivých). Důsledkem je vnitřní finanční krvácení a vysoký daňový tlak.

Léčba: Nutná konzultace s psychologem a elementární kurz správné finanční životosprávy. Když si bývalá členka vlády a poslankyně Evropského parlamentu plete inflaci s felací, je to symptom budoucích potíží ve veřejných... ehm, financích.

Ruce pryč od Španělska, Francie a Belgie, radí portfoliomanažer
Španělsko přidělává investorům vrásky. Výnosy jeho dluhopisů opět rostou, a to navzdory úsporným opatřením, které zavádí vláda. Eric Stein, portfoliomanažer Eaton Vance Management, upozorňuje, že má Evropa dva základní problémy - jeden spojený s dluhem, druhý týkající se konkurenceschopnosti. V současnosti ovšem nespekuluje na pokles (růst výnosů) pouze u španělských, ale také u francouzských a belgických dluhopisů.

Itálie

Diagnóza: Pokročilé stádium dluhové hypertrofie (přes 120 % HDP), časté problémy s úniky financí, laterální pravolevá politická nausea, mimořádně vysoký daňový tlak (TTR 69 %).

Léčba: Prozatím konzervativní (finanční dieta), nelze vyloučit nutnost finančních infuzí v budoucnu. Doporučeno očištění od parazitů.

Španělsko

Diagnóza: Akutní bankovní příhoda v důsledku dopingu příliš levnými půjčkami z ECB. Komplikace: těžká letargie pracovního trhu (přes 50 % mladých bez práce), ztráta konkurenceschopnosti (propad obchodní bilance), nadhodnocená měna, příliš vysoké mzdy (musely by poklesnout o 30 %, aby se produktivita vyrovnala Německu).

Léčba: Masivní finanční infuze za podpory radikální deregulace pracovního trhu, vysadit euro (tento typ léčby ovšem není povolen Evropskou komisí a Vrchní sestrou – viz níže). Nezaměstnaným lze doporučit pohyb a pravidelné demonstrace proti proleženinám.

10 zemí, kterým nejvíce hrozí státní bankrot
Podle březnové statistiky společnosti Markit jsou rizikové přirážky u CDS na státní dluhopisy nejvyšší v případě Kypru, Portugalska a Ukrajiny. V první desítce jsou i Španělsko nebo Maďarsko.

Irsko

Diagnóza: Pacient po bankrotu v důsledku akutního selhání bankovní činnosti (příčinou byl doping eurem jako v případě Španělska a následná otrava hospodářství špatnými úvěry). Aplikována finanční infuze. Vzhledem k vysoké konkurenceschopnosti a fungujícímu pracovnímu trhu se pacient zotavuje, ačkoli nelze vyloučit možnost budoucích komplikací a možnou recidivu.

Léčba: Pokračovat ve stávajícím postupu, postupně odpojovat infuze, bude-li to možné.

Portugalsko

Diagnóza: Pacient na JIP, aplikovány finanční infuze z ECB a EFSF. Mírné známky zlepšení, avšak neobejde se bez infuzí (jinak akutní hrozba bankrotu, dále nebezpečí zombifikace). Chronická ztráta obchodní konkurenceschopnosti.

Léčba: Pokračovat s infuzemi, vysadit euro (pozn.: nepovoleno).

Portugalsko: Řecký scénář se opakovat nebude
Zdá se, že finanční trhy testují další z jihoevropských zemí v její ochotě k fiskálním škrtům. Je to Portugalsko. Situace je však v tomto případě jiná než v Řecku. I když výše státního dluhu v poměru k hrubému domácímu produktu loni přesáhla 100 % a ekonomika je od konce roku 2010 v recesi, je na tom Portugalsko z pohledu zadlužení veřejných financí podstatně lépe. Tamní ekonomika má větší potenciál, neboť je více průmyslově orientovaná a má vyšší podíl exportu na hrubém domácím produktu.

Island

Diagnóza: Pacient zaznamenal zhoubné bujení bankovních aktiv během let 2006 až 2008 jako důsledek aplikace extrémně vysokých úrokových sazeb a jimi způsobeného zvýšeného toku peněz ze zahraničí. (Pacient aplikoval extrémní úrokové sazby dobrovolně a o své vůli.) V důsledku šoku z nadbytku peněz nastalo akutní selhání bankovní činnosti a celkové zhroucení hospodářství. Po aplikaci dobrovolného bankrotu a devalvace (navzdory radám zahraničních lékařů z renomovaných institucí a Vrchní sestry) následovalo výrazné zlepšení stavu. Pacient je nyní na cestě k uzdravení.

Léčba: Pacient se léčí sám, není napojen ani na euro, ani na Evropskou komisi, ani na Mezinárodní měnový fond. Vlastně do Evropské nemocnice ani nepatří.

Bude Island vzorem pro Řecko?
Jen pár let poté, co mnozí ekonomové vypisovali Islandu parte, země vstává z mrtvých a nakročila k prosperitě. Politická reprezentace dramaticky snížila veřejné výdaje, důsledně a efektivně využívá pomoc Mezinárodního měnového fondu, což má také příznivý dopad na rating země.

Řecko

Diagnóza: Zombie.

Léčba: Názory odborného konzilia se rozcházejí: 1. pokračovat v infuzích a modlit se; 2. aplikovat olšový kolík do srdce.

Evropská komise

Diagnóza: Pacientka je dezorientována, trpí závratěmi a slyší hlasy. Diagnostikován vůdcovský komplex spojený s maniodepresivní psychózou.

Léčba: Útulná, polstrovaná místnost bez kliky zevnitř, sedativa. Zbavit způsobilosti k právním úkonům.

Důležitá poznámka: Evropská komise tvrdí, že je lékařkou, a má ambice amatérsky léčit ostatní pacienty. Evidentně jde o symptom rozpadu osobnosti. Nelze podceňovat.

Ještě důležitější poznámka: Nepodepisovat žádné papíry a dokumenty, které pacientka vyplodí během svých manických období. Rozhodně ne do doby, než bude zbavena svéprávnosti a izolována.

Úplně nejdůležitější poznámka: Evropská komise je jedna ruka s Vrchní sestrou. Pomoc!

Americké akcie v závěru středeční seance přišly o všechny zisky a nakonec mírně zlevnily
včera v 22:30

Americké akcie v závěru středeční seance přišly o všechny zisky a nakonec mírně zlevnily

Americké akcie ve středu mírně oslabily. Přetrvávající nejistota kolem plánu prezidenta Donalda Trumpa na snížení...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:46

Minskem prošel pochod proti využívání jaderné energie

Zhruba 400 lidí si ve středu v Minsku vzpomínkovým pochodem připomnělo 31. výročí zkázy černobylské jaderné...
Jaderná energetika Energetika Bělorusko
včera v 20:33

Trump nehodlá zveřejnit své daňové přiznání

Americký prezident Donald Trump nehodlá zveřejnit své daňové přiznání. Ve středu to podle agentury Reuters prohlásil...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
Bílý dům představil obrysy daňové reformy, údajně největší od Reaganovy éry
včera v 20:32

Bílý dům představil obrysy daňové reformy, údajně největší od Reaganovy éry

Bílý dům ve středu představil návrh daňové reformy prezidenta Donalda Trumpa, která zahrnuje snížení daně z firemních...
Spojené státy americké (USA) Politika Daně
včera v 19:25

Institut IOBE zhoršil odhad letošního růstu řecké ekonomiky

Řecká ekonomika v letošním roce stoupne pouze o 1,5 %, brzdí ji pomalý pokrok při prověrce záchranného programu....
Řecko Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
včera v 18:28

JPMorgan ve Varšavě možná vybuduje rozsáhlé centrum podpory

Americká bankovní společnost JPMorgan Chase možná ve Varšavě vybuduje rozsáhlé centrum podpory, z něhož by...
JPMorgan Americké banky Finanční sektor
Evropské akcie ve středu znovu zpevnily, v centru pozornosti byla výsledková sezóna
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu znovu zpevnily, v centru pozornosti byla výsledková sezóna

Evropské akciové trhy ve středu třetí den v řadě stouply. Investoři se soustředili na zveřejňování výsledků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Reuters: Volkswagen zvažuje prodej motocyklové značky Ducati
včera v 17:47

Reuters: Volkswagen zvažuje prodej motocyklové značky Ducati

Německý automobilový koncern Volkswagen zvažuje, že prodá italskou motocyklovou značku Ducati, kterou jeho luxusní...
Volkswagen Německo Auta
včera v 17:32

Polsko zváží zprovoznění nových uhelných dolů

Polsko v reakci na vyšší poptávku po energiích možná otevře kolem roku 2019 nové uhelné doly. Ve středu to řekl...
Polsko Uhlí a koks Těžba
včera v 17:22

Ve čtvrtletí bylo nejvíce primárních emisí od roku 2007

Letošní první čtvrtletí je v počtu primárních emisí akcií (IPO) nejlepším od roku 2007. Americké trhy s primárními...
Primární úpis akcií (IPO) IPO
Mnuchin: Trumpova daňová reforma bude největší v historii USA
včera v 17:06

Mnuchin: Trumpova daňová reforma bude největší v historii USA

Daňová reforma, kterou by měl ve středu představit prezident Spojených států Donald Trump, sníží daň z firemních...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, akcie mediální CME zdražily po výsledcích o více než 11 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, akcie mediální CME zdražily po výsledcích o více než 11 %

Pražská burza ve středu pátý den v řadě zakončila seanci v plusu, když index PX zpevnil o 0,58 % na 998,74 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:01

Macron a Le Penová se málem potkali u firmy zavírající továrnu

Finalisté souboje o úřad francouzského prezidenta, centrista Emmanuel Macron a nacionalistka Marine Le Penová, se ve...
Francie Politika Prezidentské volby
Fiat Chrysler zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání
včera v 15:19

Fiat Chrysler zvýšil tržby i zisk, překonal očekávání

Provozní zisk italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles (FCA) v prvním čtvrtletí vzrostl meziročně o 11...
Itálie Spojené státy americké (USA) Auta
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (26. dubna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
včera v 14:47

Slovensko počítá s dalším ozdravením veřejných financí

Slovensko počítá letos a v dalších letech s dalším ozdravením veřejných financí a s dodržením cíle dosáhnout...
Slovensko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v únoru klesly o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v únoru meziměsíčně snížily o 0,6 % po růstu o 2,3 % v lednu (revidováno z +2,2 %)....
Kanada Maloobchod
Představenstvo Unipetrolu navrhuje vyplatit dividendu 8,30 Kč na akcii
včera v 14:15

Představenstvo Unipetrolu navrhuje vyplatit dividendu 8,30 Kč na akcii

Představenstvo petrochemického holdingu Unipetrol navrhuje letošní valné hromadě firmy výplatu dividendy 8,30 Kč na...
Unipetrol Akcie ČR Petrochemie