Daně z finančních transakcí zvýší ekonomická rizika
|

Daně z finančních transakcí zvýší ekonomická rizika

Zamýšlená daň z finančních tran­sakcí potrestá nejen ty, kdo způsobili finanční krizi, ale i reálné hospodářství. Ani cíle sociální spravedlnosti nebude dosaženo, nové daně drobným investorům ještě více ztíží jejich soukromé důchodové zabezpečení.

Obchodování Trading Daně Regulace Investování
Makléř

Nedávná studie analyzuje tři hlavní účinky zamýšlené daně z finančních transakcí a její imple­mentaci na opční trhy. Nejprve se pomocí delta­hedge strategie zjistí celkové zatížení institucionálních investorů, které souvisí se zavedením daně. Následně z toho vyplývají pro institucionální investory určité problematické stimuly. Konečně tyto stimuly mají dopad na další oblasti finančních trhů a hospodářské sek­tory.

Zaváděním daně z finančních transakcí dojde k enormnímu zvýšení nákladů jak pro institucionální investory (banky, pojišťovny, penzijní fondy), tak pro průmyslové podniky, které budou touto daní také přímo ovlivněny. Využívají totiž standardní opční kon­trakty ke snížení svých obchodních rizik, jakými například jsou snížení výkyvů měnových kurzů nebo jejich kompletní neutralizace.

Daň z finančních transakcí rovněž nepřímo ovlivní nabídku produktů pro drobné investory, protože opce jsou často podstatnou součástí běžných investičních produktů, které se standardně nabízejí drobným investorům. Jedná se například o kapitálové životní pojištění, investiční fondy, Exchange Traded Funds (ETF), ale týká se to rovněž produktů stavebního spoření i dluhových cenných papírů, ke kterým patří investiční certifikáty a pákové produkty.

Pro celkové hospodářství to bu­de znamenat více rizika, ne méně, jak se nám snaží namluvit politici. Ban­kám a průmyslovým podnikům, které poptávají opce a využívají je k di­verzifikaci a řízení rizik, se zavedením daně z finančních transakcí masivně zvýší náklady na zajištění. To pak v mnohých případech povede k úplné rezignaci na zajištění, nebo přinej­menším k jeho omezenému využívání. Banky a podniky by tak podstupova­ly značná dodatečná rizika, čímž by celkově došlo ke zvýšení rizika pro celé hospodářství.

Akcie v nemilosti investorů
Ceny amerických akcií se sice od krize po pádu Lehman Brothers zdvojnásobily,…