Dr. Měď: Jaká léčba teď zafunguje?
|

Dr. Měď: Jaká léčba teď zafunguje?

Na konci prvního kvartálu 2013 jsme se mohli po výraznějším propadu ceny na trhu s mědí zamyslet, zda si červený kov titul Dr. vůbec zaslouží. Je totiž symbolickým označením spolehlivosti mědi jako indikátoru vývoje globální ekonomické aktivity.

Komodity Měď Průmyslové kovy

I když růst globální ekonomiky není nijak úchvatný a Mezinárodní měnový fond snížil odhad růstu na 2,9 % v roce 2013, stále předpovídá vyšší růst (o 3,6 %) v roce 2014. Cena mědi se od dubna příliš nezměnila a zůstává relativně nízká. Tlačí na ni zřejmě zpomalení růstu ekonomiky Číny, největšího světového spotřebitele kovu. Na druhé straně je zde však opětovný boom realitního trhu, kde se měď využívá, a také snaha země více regulovat kreditní trh.

Měď se v Číně používá také jako zástava u firemních úvěrů, kreditní utahování bank tedy zvyšuje poptávku po dovozu kovu. Zatímco importy v dubnu poklesly na nejnižší hodnotu od poloviny roku 2011, za třetí kvartál naopak narostly o 21,4 %.

Poroste cena mědi zpět alespoň k úrovním z roku 2012?

Hned dva faktory komplikují cestu mědi vzhůru cenovým grafem. Jednak to je v poslední době kritizovaná praxe skladů certifikovaných například London Metal Exchange (LME), která je patrná zvláště u hliníku – nízké ceny na burze vedou k hromadění fyzického kovu ve skladech, takže ten se nedostane hladce do ekonomiky. I když se zásoby ve skladech v posledních měsících snížily, stále jsou na vysokých úrovních. To platí také v případě mědi na LME.

Zásoby mědi na LME

Celkové zásoby ve skladech dosáhly v nedávné době maximálních hodnot za posledních 10 let. Firmy vlastnící tyto provozy poskytují v období nízkých úroků výhodné podmínky pro ukládání červeného kovu ve svých provozovnách, společnosti následně poptávající měď ze skladů nejsou rychle schopné ji získat, musejí déle čekat a zaplatit značné příplatky k tržní ceně kovu. Čekací doby na dodávku jsou velice dlouhé, někdy téměř půl roku.

To se nelíbí regulátorům a na burzy včetně LME je tlak, aby upravily svá pravidla a žádaly vlastníky kovů, jako jsou Glencore nebo Trafigura Beheer, aby tuto praxi změnily a umožnily hladký průběh dodávek kovu na trh. Pokud se regulačním orgánům podaří uspět, sklady budou trh rychleji zásobovat svou relativně velkou nabídkou a potenciálně tlačit cenu mědi dolů.

Dalším negativním faktorem pro cenu mědi je to, že se podle všeho bude naplňovat odhad organizace International Copper Study Group (ICSG), která pro rok 2013 predikovala poprvé od roku 2009 převis nabídky. Podle vyjádření představitelů Chile, které je největším světovým producentem mědi, bude zřejmě letos celkový výstup o 5 % vyšší meziročně (5,7 milionu tun, historické maximum). Z důvodu očekávané vyšší produkce rovněž v USA, Zambii a Indonésii a nižší poptávky v Indii, Jižní Koreji nebo na Tchaj-wanu dosáhne převis nabídky pravděpodobně zhruba 294 tisíc tun.

Měď spíše na SHORT

A tak není překvapením, že na posledním setkání LME Week jen 17 % zástupců průmyslu vyjádřilo v průzkumu Macquaire Group podporu červenému kovu, loni to bylo 55 %. Na otázku, který průmyslový kov by během následujících dvanácti měsíců prodali či shortovali, odpověděli většinou hliník. Nejvíce v oblibě na nákupní straně jsou naopak slitiny olova a cínu.

Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 11 308 pozic na prodejní straně (short) na divizi COMEX chicagské burzy CME Group. Podívejme se už proto závěrem na vývoj současného aktivního kontraktu na dodávku mědi na této burze za poslední zhruba rok (týdenní data).

Vývoj ceny kontraktu na dodávku mědi na LME

Aktuální cenu mědi můžete sledovat na Investičním webu v reálném čase ZDE.

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
před hodinou

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice