Katastrofa v USA odvrácena. Ale co čeká trhy dál?
|

Katastrofa v USA odvrácena. Ale co čeká trhy dál?

Je to nepochybně velice dobrá zpráva – Kongres se dohodl na dočasném zrušení dluhového stropu a znovuotevření vlády. Zákonodárci tak alespoň na čas odvrátili krizi, kterou sami vyvolali, a zabránili tak další recesi v USA. Jenže nejde o žádnou koncepční dohodu, jen oddálení nevyhnutelného. Na co se tedy investoři mají v následujících měsících připravit?

Americká ekonomika Světové akcie Dluhový strop Americké akcie

"Z dohody je jasné, že jde pouze o krátkodobý odklad problémů. Na začátku příštího roku se ve středu skončené komorní drama může zopakovat a není žádná záruka, že to dopadne dobře. Neschopnost demokratů a republikánů dohodnout se na kompromisech má už několik let vážné negativní dopady na americkou ekonomiku (hlavně přes nižší investice kvůli nejistotě), a co je asi ještě vážnější, oddaluje nutné systémové řešení závažných rozpočtových problémů," říká analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš.

Dopad politické krize na HDP za třetí čtvrtletí se dá podle něj odhadnout zhruba v rozsahu 0,2 až 0,5 % HDP. Jde jak o přímé škody způsobené částečným zastavením fungování federálních orgánů, tak především o nepřímé škody způsobné nejistotou a z ní plynoucí zvýšenou opatrností.

Podle dohody by vláda měla mít zajištěno financování do 15. ledna, prolomení dluhového stropu se posunulo k 7. únoru s možností posunutí do jara. "Tím, že Kongres oddálil rozhodnutí, dostal teoreticky více času na nalezení koncepčního řešení," říká Mohamed El-Erian, šéf fondů PIMCO.

Trhy nyní slaví odvrácení potenciální ekonomické katastrofy. Ale již brzy se podle El-Eriana zaměří na budoucnost a budou doufat, že zákonodárci:

  • nepropásnou příležitost dohodnout se na podpoře krátkodobého ekonomického růstu doprovázeného dlouhodobými fiskálními reformami;

  • vrátí do hry další důležitou legislativu, jako je imigrační reforma;

  • schválí Janet Yellenovou v pozici šéfky Fedu.

Fed se vrací do hlavní role

Po vyřešení dluhového stropu opět začne na trzích hrát prim Fed a jeho rozhodnutí ohledně ukončování podpory ekonomiky. V současnosti je však pravděpodobné, že s omezením QE Fed ještě počká. Nemá totiž jinou možnost. Jednak mohl shutdown částečně zpomalit ekonomické oživení, jednak bude Fed potřebovat pojistku proti další možné politické krizi na začátku příštího roku.

"Finanční trhy v podstatě do poslední chvíle věřily, že krize dopadne tak, jak dopadla, a příliš nepanikařily. Proto se nedá čekat ani nějaká zásadnější reakce na ukončení krize. Trhy momentálně více zajímá pravděpodobné další doložení ukončení kvantitativního uvolňování ze strany Fedu," říká Mokráš.

Proto oslabuje dolar k euru a klesají výnosy státních dluhopisů.

Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů

U akcií je patrný výrazný pokles volatility (VIX z hodnoty přes 20 klesl k 15), ale obecně investory spíše než odvrácení defaultu zajímají firemní výsledky v USA.

Index volatility VIX

V příštích dnech by měly být zveřejněny údaje, které se zdržely kvůli zastavení financování vlády, především data z trhu práce za září. "Názor na výsledek říjnového zasedání Fedu velmi pravděpodobně neovlivní, ale mohou ovlivnit názor trhu na to, jak bude postupovat Fed v delším časovém horizontu, a tím mohou ovlivnit vývoj na trzích," říká Mokráš.

Je budoucí dohoda možná?

Dohoda o dluhovém stropu na začátku roku přitom bude možná ještě složitější než teď. Kongres bude blíže volbám, které se konají v listopadu 2014, a - co je důležitější – k lokálním primárkám.

"Nemělo by nás překvapit, kdyby lidé i firmy v době nejistoty odkládali některá důležitá rozhodnutí," říká El-Erian. To by znamenalo nižší spotřebu, méně nových pracovních míst a méně investic.

Velký vliv může mít do budoucna americký shutdown na trh státních dluhopisů. Dlouhým váháním se Kongres stal nespolehlivým pro některé zahraniční investory. Například Čína už naznačila, že by mohla držbu amerických dluhopisů snížit. A i domácí investoři mohou uvažovat o jiných bezpečných aktivech, než jsou státní dluhopisy. Dolar by tak mohl ztrácet svou pozici a USA svůj ekonomický vliv.

Americké akcie ve středu prudce posílily: Shutdown končí, do…
Hlava republikánů ve Sněmovně reprezentantů John Boehner uvedl, že nebude…
Citigroup varuje: Odvrácení bezprostřední americké krize neznamená,…
Tobias Levkovich, akciový stratég ze Citigroup, v poznámce klientům ve čtvrtek…
Dvoutýdenní politické přestřelky a přerušení činnosti vlády budou…
Američtí zákonodárci v noci odvrátili bezprostřední hrozbu úvěrového kolapsu…
Jak mohou trhy v příštích dnech reagovat na americké tahanice o…
Politická situace v USA je stále nepřehledná, dohady o financování vlády a…
včera v 22:52

Dozorčí rada Volkswagenu vyjádřila podporu členům představenstva

Dozorčí rada německé automobilové skupiny Volkswagen na úterním zasedání podpořila devět nejvyšších manažerů...
Volkswagen Auta Německo
Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa
včera v 22:30

Americké akcie v úterý přerušily několikadenní pokles, zisky si připsaly také dolar a ropa

Americké akcie v úterý výrazně vzrostly a index Dow Jones Industrial Average přerušil osmidenní sérii ztrát....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace
včera v 21:22

Trump podepsal dekret, kterým končí Obamovy ekologické regulace

Americký prezident Donald Trump v úterý podepsal exekutivní nařízení, které ruší či omezuje regulaci zavedenou jeho...
Donald Trump Životní prostředí Ekologie
Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači
včera v 20:48

Elon Musk založil firmu pro propojení lidských mozků s počítači

Americký miliardář a technologický vizionář Elon Musk založil firmu Neuralink, která bude vyvíjet technologie pro...
Technologie Počítače Inovace
včera v 19:43

Uber se kvůli zpřísnění zákona o taxislužbě stahuje z Dánska

Americký provozovatel internetové aplikace pro alternativní taxislužbu Uber Technologies přestane od dubna nabízet...
Uber Doprava Dánsko
včera v 19:36

V Itálii rozehnali protest proti výstavbě plynovodu TAP

Italská policie v úterý rozehnala protest ochránců přírody, kteří chtěli zabránit přemístění starých olivovníků kvůli...
Itálie Zemní plyn
včera v 18:50

Dánsko a Švédsko nechtějí po brexitu platit víc do rozpočtu EU

Odchod Británie z Evropské unie nesmí znamenat zvýšení členských příspěvků pro Dánsko, řekl dánský ministr financí...
Dánsko Švédsko Spojené království
Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc
včera v 18:28

Skotsko chce znovu hlasovat o své nezávislosti, Londýn ale odmítá jít separatistům vstříc

Skotský parlament v úterý schválil vypsání nového referenda o nezávislosti země. Stalo se tak den před oficiálním...
Spojené království Evropská unie Politika
včera v 18:03

V japonské Takahamě budou znovu zprovozněny dva jaderné reaktory

Japonský vrchní soud v Ósace v úterý zrušil soudní příkaz zamezují z bezpečnostních důvodů provoz dvou jaderných...
Japonsko Jaderná energetika Energetika
Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek
včera v 18:00

Evropské trhy v úterý zpevnily, nahoru je táhly akcie těžařů a automobilek

Evropské akciové trhy v úterý navázaly na úspěšnou pondělní seanci. Investoři se sice znovu soustředili na kroky...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD
včera v 17:34

Ford investuje do závodů v USA 1,2 miliardy USD

Americká automobilka Ford Motor investuje do svých podniků v Michiganu 1,2 miliardy USD. Jedním ze závodů je i...
Ford Americké akcie Auta
včera v 17:18

Madrid vyčlenil miliardy eur na infrastrukturu v Katalánsku

Španělský premiér Mariano Rajoy v úterý slíbil, že vláda do roku 2020 poskytne severošpanělskému Katalánsku 4,2...
Španělsko Infrastruktura Investice
Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla
včera v 17:07

Čínský Tencent koupil 5 % akcií americké automobilky Tesla

Čínský technologický gigant Tencent Holdings se stal jedním z pěti největších akcionářů amerického výrobce...
Čína Americké akcie Tesla
Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí stoupla, dařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza se v úterý odrazila od pondělní ztráty, když index PX zpevnil o 0,38 % na 983,22 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:18

Internetový prodejce Otto zvýšil tržby, pomohl nábytek a oblečení

Německý internetový prodejce Otto v loňském fiskálním roce zvýšil příjmy o 3,4 procenta na 12,5 miliardy eur. Firmě...
Německo Evropské akcie Internet
včera v 16:06

USA: Index aktivity richmondského Fedu v únoru vzrostl na 22 bodů (odhad: 15 bodů, leden: 17 bodů)

Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry v březnu stoupl na maximum za více než 16 let

Americký index spotřebitelské důvěry od společnosti Conference Board v březnu vzrostl na 125,6 bodu z únorových 116,1...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády
včera v 15:22

Saudi Aramco chystá vstup na burzu za podpory vlády

Saúdskoarabská vláda výrazně snížila sazbu daně z příjmu státní ropné společnosti Saudi Aramco s cílem usnadnit jí...
Saúdská Arábie Ropa Primární úpis akcií (IPO)
včera v 15:11

Obchodní výměna mezi Německem a Británií vinou brexitu slábne

Odchod Británie z Evropské unie (EU) má negativní dopad na německé firmy. Německý vývoz do ostrovní země se loni...
Mezinárodní obchod Spojené království Německo