Politici a politikaření: Jak investovat, ale přitom se z nich nezbláznit (Nick Beecroft, C-View)
|

Politici a politikaření: Jak investovat, ale přitom se z nich nezbláznit (Nick Beecroft, C-View)

Divoké hádky amerických republikánů a demokratů o způsob řešení rozpočtové krize zabrnkaly investorům na nervy. Stejně tak jim hladina adrenalinu v krvi opakovaně stoupá kvůli politikaření v Evropě. Podle manažera hedgeového fondu C-View Nicka Beecrofta by se s tím měli naučit žít. Politická nestabilita je vedlejším produktem ekonomické krize, který ji nakonec možná přežije. Nejen proto je svět stále zranitelný.

Investiční a ekonomický výhled Politika Světová ekonomika

Tahanice mezi republikány a demokraty jen připomněly, jak je Amerika polarizovaná. Stanou se kvůli tomu shutdown, boj o dluhový strop a tak dále součástí nového normálu?

Nyní záleží na tom, o kolik bude dluhový strop navýšen a kam až se posune ten příští horizont. Je možné, že se tyto problémy opět vynoří před příštími volbami v listopadu 2014. Pokud tedy nesnášíte nejistotu, jediné, co si můžete přát, je to, aby po nich v Senátu a ve Sněmovně vládla stejná strana, tedy aby demokraté zvítězili ve Sněmovně nebo republikáni v Senátu. Pak by se Spojené státy opět dočkaly "dobré vlády".

"Dobrá vláda", to zní v souvislosti s jednobarevnou vládou docela zajímavě.

Je potřeba mít na zřeteli, že byla americká ústava sepsána tak, aby se zabránilo jednoduchému vládnutí; došlo k jasnému oddělení pravomocí obou komor a různých částí vlády. To vše proto, aby se zabránilo despotické vládě, která by připomínala panování Britů. Svým způsobem jsou tedy současné problémy důsledkem tohoto záměru, i když extrémním. Ale do listopadu 2014 je ještě dlouho, takže nelze předvídat, jak volby dopadnou. Na druhou stranu si myslím, že tento horizont už politici začínají brát v potaz, což je z pohledu současné debaty určitě dobře. Myslím si totiž, že jde o faktor, který zaručuje, že jednání o navýšení dluhového stropu neskončí katastrofou (rozhovor veden 15. října 2013, pozn. red.).

Evropa si svým způsobem prochází něčím podobným jako Amerika, a to na národní i nadnárodní úrovni. Je možné, že nakonec ekonomické problémy zmizí, ale ty politické zůstanou?

Ano, ekonomická krize se do jisté míry přeměnila v krizi politickou, což platí zejména o eurozóně. Tam je to jen o politice. Proto jsou významné výsledky německých voleb, pro euro v součtu nejspíše pozitivní. Znamená to, že u kormidla bude nadále síla prosazující stabilní směr, tedy kancléřka Merkelová. Ukázalo se, že jí lidé věří a jsou ochotni ji následovat na cestě ke stále hlubší integraci, k fiskální a bankovní unii. Není to otázka zítřka nebo příštího roku, Merkelová má čtyři roky na to, aby vybudovala přinejmenším solidní základy zmíněných unií, které jsou podmínkou pro přežití eura.

V Německu se mluví o velké koalici, formálně ale stále není nic jasné. Co čekáte vy?

Merkelová sestaví vládu s SPD. Ta se bude muset vzdát některých extrémnějších požadavků v oblasti sociální péče. V případě minimální mzdy, sociálních jistot a tak dále bude muset buď rezignovat, nebo alespoň polevit. Na druhou stranu, Merkelová bude zřejmě i proto ochotna periferii Evropy nabídnout významnější pomoc.

Merkelová získala 41,5 % hlasů, což je velice silný mandát. Někteří experti i proto čekají, že svou evropskou agendu začne prosazovat mnohem důrazněji.

Ano, do jisté míry čekám něco podobného. Podle mě ale nedojde k dramatické změně. Tyto věci je potřeba Němcům servírovat opatrně, což Merkelová ví. 65 % Němců tvrdí, že podporuje euro, stejných zhruba 65 % ale odmítá dát jihoevropským státům více peněz. Tyto dva postoje spolu přitom kolidují. Nemůžete mít obojí, ne dlouhodobě. To znamená, že Merkelová musí Němce postupně přesvědčit. A volby jí k tomu poskytly prostor.

Zmínili jsme, že by se politická nestabilita mohla stát vedlejším produktem krize, který ji nakonec přežije. Čekáte, že bude svět po krizi méně stabilní, křehčí?

Rád bych řekl něco optimistického, ale dal bych 4 z možných 10 bodů současným snahám o to, aby byly základy globální ekonomiky a světa jako takového po krizi robustnější. Jistě, některé reformy vypadají dobře, zmínil bych Španělsko a Portugalsko. V Itálii nebo ve Francii se ale v podstatě nic nezměnilo. Stejně tak se věci začaly hýbat správným směrem v Číně, kde se politici snaží přenést část váhy z exportu na domácí spotřebu. V Německu se ale něco podobného děje jen v omezené míře, země má letos stále výrazný přebytek na běžném účtu.

Je tedy možné, že je zaděláno na další krizi , případně na další dno té současné?

Je těžké se zbavit pocitu, že rány, které současná krize způsobila, jsou pouze překryty náplastmi; náplastmi v podobě masivních monetárních stimulů. Otázkou je, zda se centrálním bankám, zejména Fedu, podaří tyto náplasti strhnout bez toho, aby rány opět začaly krvácet.

před hodinou

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
před hodinou

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
před hodinou

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
10:50

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
10:30

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
10:14

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
10:05

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
09:46

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 58,3 bodu, zrychlil i růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v březnu opět dařilo. Index nákupních manažerů podle předběžných vzrostl na 58...
Německo Indexy nákupních manažerů
Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele
08:52

Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele

Provozovatel sociální sítě Twitter zvažuje, že nabídne profesionálům prémiovou verzi svého rozhraní TweetDeck....
Twitter Americké akcie Sociální sítě
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
08:40

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl