Mark Mobius: Problémy Ameriky jsou dobrá zpráva pro emerging markets
|

Mark Mobius: Problémy Ameriky jsou dobrá zpráva pro emerging markets

Mark Mobius se na rozvíjejících se trzích pohybuje přes 40 let, během nichž získal řadu ocenění. Nyní je výkonným ředitelem Templeton Emerging Markets Group, která působí na 18 mladých trzích. Vzhledem k americkým dluhovým problémům radí investorům klást menší důraz na investice v USA a větší na diverzifikaci směrem k růstovým trhům.

Americká ekonomika Emerging Markets Světové akcie Diverzifikace investic

Více než dvoutýdenní shutdown americké vlády, patovou situaci v Kongresu a nouzové plánování pro případ defaultu napjatě sledovali investoři po celém světě, včetně těch z mladých trhů. Nakonec bylo řešení dluhových otázek odloženo na později. Bezprostřední hrozba krachu USA pominula, ale americké fiskální problémy zůstávají neřešené.

Jak by na svět dopadl krach USA?

Americký dluhový šok by dopadl na trhy po celém světě. Podle Mobia by ale byl nejspíše jen dočasný, stejně jako u jiných podobných krizí. Někteří by i v krizi našli příležitosti, pro ostatní by znamenala ztráty.

Je velmi nepravděpodobné, že by k defaultu skutečně došlo. Obzvláště v případě zahraničních dluhů USA. Zaprvé, Spojené státy mají ve vládním rozpočtu dodatečné prostředky, které by mohly být využity k platbě úroků, a zadruhé, lídři vedoucích stran by default nepřipustili, protože by tím skončilo levné financování vlády dluhopisy s ultranízkými úroky.

Pak je tu ještě americký dolar a benefity, které USA mají z toho, že je hlavní světovou rezervní a transakční měnou. Například monitoring mezinárodních peněžních toků a usnadnění restrikcí a sankcí proti ostatním zemím.

Okamžitou reakcí na dluhovou krizi by pravděpodobně byla vysoká volatilita na trzích po celém světě. Mobius ale věří, že jsou predikce krize přehnané, protože je svět velmi diverzifikovaný. Ačkoli je hlavní světovou měnou dolar, mnohé transakce jsou prováděny už také v eurech a stále častěji v čínském jüanu.

Dále předpokládá, že by pokračující problémy v USA mohly změnit světovou alokaci investic, s menším zastoupením amerických dolarů a větší diverzifikací do jiných měn a aktiv. Mezinárodní obchod by se mohl přetvořit od základů. Transakce by byly více vypořádávány v alternativních měnách, jako jsou euro nebo jüan, a drahé kovy a ostatní reálná aktiva by mohly v dolarovém vyjádření zhodnotit.

Diverzifikace nade vše

Mobius věří, že problémy, kterým USA v současnosti čelí, mohou být pro některé mladé trhy dlouhodobě pozitivní, protože odliv kapitálu z amerických státních dluhopisů bude znamenat příliv na ostatní světové trhy.

Investoři, kteří mají silně zainvestováno do státních dluhopisů USA a amerického trhu obecně, by měli zvážit, zda nemají náhodou příliš mnoho vajíček v jedné (nejisté americké) ošatce, a přemýšlet o diverzifikaci investic globálněji.

Portfolio by mohlo zahrnovat větší alokace na mladých trzích. Spojené státy mají vysoký poměr dluhu k HDP, pomalý růst a jen omezené zahraniční rezervy, mladé trhy takovéto problémy netrápí. Jsou méně zadlužené, tvoří si více rezerv a rostou rychleji. Když zahrnete celé to nepřeberné množství akcií z mladých trhů (nejen ty zastoupené v indexech), představuje nyní rozvíjející se svět 35 % globální tržní kapitalizace.

Zdroj: Investment Adventures in Emerging Markets - Notes from Mark Mobius
Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
18:00

Evropské akciové trhy v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika
Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %
11:38

Ruská centrální banka nečekaně snížila základní úrokovou sazbu na 9,75 % z 10 %

Ruská centrální banka na svém pátečním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9...
Rusko Centrální banky Úrokové sazby
11:21

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou

Slovensko chce posílit hospodářské vztahy s Čínou, kterou označilo za strategicky perspektivního obchodního partnera....
Slovensko Čína Mezinárodní obchod