Jak dopadnou volby na ČEZ, Telefóniku či Komerční banku?
|

Jak dopadnou volby na ČEZ, Telefóniku či Komerční banku?

Hlavní dopad na české akciové tituly by mělo potenciální zavedení speciální 25% až 30% sazby daně pro telekomunikační, bankovní a energetické tituly tak, jak to ve svém programu zmiňuje ČSSD, píše analytik z České spořitelny Martin Lobotka.

Česká ekonomika Akcie ČR Politika

"Očekáváme, že případné změny v dani z příjmu právnických osob by mohly být zavedeny až od roku 2015, implementace již od roku 2014 je vzhledem k časové tísni nerealistická. Pro české blue chips, které v rámci Erste pokrýváme, by mělo zvýšení sazby daně z příjmů z 19 % na maximální úroveň 30 % negativní dopad na očekávaný EPS 2015 v rozmezí 12,5 až 13,8 %, přičemž na cílové ceny by negativní dopad byl v rozmezí 9,6 % až 16 %," píše Lobotka.

Současné ceny akcií pro všechny tři výše uvedené tituly jsou v případě 30% daně z příjmu právnických osob nad potenciální úrovní cílových cen analytiků z Erste.

"Největší potenciál poklesu bychom viděli u Telefóniky C.R. (-18 %), jejíž akcie jsou v poslední době výrazně podpořeny rozhovory o prodeji 69% podílu ve společnosti mezi mateřskou společností a lokální finanční skupinou PPF. Titul se aktuálně obchoduje s výraznou prémií na úrovni EV/EBITDA vůči mediánu telekomunikačních společností," říká Lobotka. "Pro Komerční banku bychom viděli potenciál poklesu o 13 %, zatímco u ČEZ o zhruba 6 %," dodává.

Vliv zvýšení daně z příjmu na české akcie

Potenciální zvýšení daně z příjmu právnických osob na 25 % je naopak podle Lobotky při pohledu na cílovou cenu analytiků z Erste již zahrnuto v ocenění v případě ČEZ (i přes zvýšení daní stále 1% potenciál růstu), který je zároveň nejlevnějším titulem na základě ukazatele P/E 2015e, jenž je na hodnotě 10.

Zvýšení daně z příjmu na 25 % není zahrnuto v ocenění Komerční banky (5% potenciál poklesu) ani v ocenění Telefóniky C.R. (14% potenciál poklesu).

Jaký vliv budou mít plány politiků na ekonomiku?

Hospodářské politiky jednotlivých stran
Investoři, těšte se po volbách. Co pro vás chystají Kalousek, Babiš…
Vyšší firemní daně, státní banka, zrušení daně z dividend - to všechno se může…

Jak to vnímají podnikatelé?

Podle průzkumu názorů čtenářů prestižního internetového bulletinu FS Final Word vznikne nestabilní levicová vláda, která nezlepší podmínky podnikání. Podnikatelé a manažeři, kteří se zapojili do průzkumu, očekávají volební výsledky v rozporu se svými preferencemi.

Podle 89,5 % z nich zvítězí levice buď s velkým náskokem, nebo těsně. Zlepšení podmínek pro podnikání v ČR od příští vlády neočekává 77,2 % respondentů. Ke stabilitě budoucí vlády se podnikatelé a manažeři staví spíše pesimisticky - 59,9 % respondentů si myslí, že vláda nevydrží celé funkční období.

Zdroj: Česká spořitelna
před 14 minutami

MPO: Důvěra v energetický trh neexistuje, vliv státu bude růst

V Evropě v současnosti neexistuje důvěra ve volný energetický trh, do budoucna bude naopak růst vliv státu. Na úterní...
Česká republika Energetika
před 38 minutami

Davis: Imigrace do Británie bude po brexitu kopírovat ekonomiku

Až Británie opustí Evropskou unii, měla by imigrace do země růst nebo klesat podle potřeb britské ekonomiky, řekl...
Evropská unie Spojené království
Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta
před hodinou

Německý veřejný dluh se loni snížil o 0,8 procenta

Německý veřejný dluh se loni lehce snížil o 0,8 procenta na 2,006 bilionu eur (54,2 bilionu Kč). V úterý to oznámil...
Německo Zadlužení
12:19

Asahi si na nákup Plzeňského Prazdroje půjčí

Japonský pivovar Asahi si vezme bankovní půjčku 7,4 miliardy eur (200 miliard Kč). Chce tak financovat koupi...
Asijské akcie Česká republika Fúze a akvizice
Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com
12:00

Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový obchod Amazon.com v úterý oznámil, že koupí dubajského internetového prodejce Souq.com. částka,...
Amazon Americké akcie Internet
11:37

ČR je pro německé investory nejatraktivnější zemí regionu

Česká republika je mezi zeměmi střední a východní Evropy nejatraktivnější investiční lokalitou pro německé investory....
Česká republika Německo
Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku
11:16

Soudní dvůr EU potvrdil hospodářské sankce proti Rusku

Restrikce, které přijala Evropská unie v souvislosti s krizí na Ukrajině vůči některým ruským podnikům, včetně...
Evropská unie Rusko Politika
11:02

Itálie: Tržby v průmyslu v lednu meziměsíčně klesly o 3,5 %, meziročně o 1,5 % zpevnily

Italské průmyslové objednávky v lednu meziročně stouply o 8,6 % (prosinec: -0,9 %), meziměsíčně se snížily o 2,9 % ...
Itálie Průmysl Tržby
Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací
10:50

Trump v úterý novým dekretem zahájí demontáž ekologických regulací

Prezident USA Donald Trump v úterý exekutivním nařízením zruší či upraví vládní regulace, jimiž jeho předchůdce...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
10:37

Italská Eni plánuje expanzi na francouzském maloobchodním trhu

Italská energetická společnost Eni plánuje letos získat milion odběratelů elektřiny na francouzském maloobchodním...
Evropské akcie Energetika Itálie
Asijské trhy v úterý převážně stouply, japonské a australské akcie zdražily o více než procento
10:15

Asijské trhy v úterý převážně stouply, japonské a australské akcie zdražily o více než procento

Asijské akciové trhy se v úterý odrazily od pondělní ztráty, když se investoři oklepali ze zklamání z neúspěchů...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb
09:51

Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb

Ruský bankovní gigant Sberbank vykázal za loňský rok rekordní zisk v přepočtu 9,5 miliardy dolarů (236 miliard Kč) a...
Banky Evropské banky Rusko
09:35

Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod, informuje agentura...
Spojené království Maloobchod Podvod
UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA
09:06

UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA

V tisku se objevila informace, že by UniCredit mohla prodat své aktivity v Česku a na Slovensku. Údajnými zájemci by...
Akcie ČR Fúze a akvizice UniCredit
09:03

O2 Czech Republic: Aukce kmitočtů na 5G sítě a zrušení tendru na datové schránky

Český telekomunikační úřad vypsal aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G v pásmu 3,7 GHz. Souhrnná vyvolávací cena...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou
08:55

Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou

Americké akciové indexy začaly pondělní obchodování nervózně. Pravděpodobně tomu napomohl páteční neúspěch...
Americké akcie Donald Trump Ekologie
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii
08:05

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR