Manipuluje někdo s cenami zlata?
|

Manipuluje někdo s cenami zlata?

V posledním měsíci se na komoditním trhu děly zajímavé věci. Hned několikrát na burzu COMEX dorazily prodejní či nákupní příkazy na obrovské objemy zlata, které jeho cenu dokázaly během několika vteřin posunout až o 25 dolarů za unci. Podle investorů a analytiků existuje několik možných vysvětlení, co za "nevyzpytatelností" ceny zlata stojí.

Komodity Zlato Manipulace trhu

Největší prodejní příkaz na COMEX dorazil v pátek 11. října v 14.42 SELČ. Neznámý prodejce zadal jeden pokyn na prodej 5 tisíc futures kontraktů za cenu trhu neboli pokyn na prodej zlata v objemu 640 milionů USD. Cena žlutého kovu se okamžitě propadla o 25 dolarů na 1 260 USD za trojskou unci. Po vypořádání prodeje prvních 2 700 kontraktů navíc došlo na 10 vteřin k pozastavení obchodování způsobenému právě neobvykle vysokým objemem obchodu. "Manipulace na komoditním trhu," hlásaly takřka okamžitě palcové titulky finančních webů.

Vývoj ceny zlata v závislosti na objemu obchodů (říjen 2013)

Legendy o skupině mocných, kteří s cenou zlata na burze manipulují, se mezi investory šíří od nepaměti. Nyní ale i ti nejzatvrzelejší odpůrci konspiračních teorií musejí přiznat, že se na komoditním trhu skutečně děje něco zvláštního. Jak si lze jinak vysvětlit, že se pouze pár dní po prodejním příkazu na žlutý kov za více než půl miliardy dolarů zobchodovalo na COMEX během deseti minut zlato v nezvykle vysokém objemu přesahujícím 2,3 miliardy USD?

Běžný příkaz, manipulace, omyl, nebo důsledek HFT?

Část analytiků zastává poměrně překvapivě názor, že tyto příkazy nejsou ničím výjimečné. Podle jejich názoru stojí za vysokou volatilitou ceny zlata v posledním měsíci americká vláda, respektive dramatický vývoj kolem amerického defaultu ze začátku října a následné hrozby dosažení dluhového stropu. S touto teorií lze do jisté míry souhlasit. Minimálně jednu sérii velkých objednávek mohou mít skutečně na svědomí američtí politici, kteří dokázali pouze pár chvil před rozhýbáním do té doby klidných vod komoditního trhu nalézt shodu jak v otázce státního rozpočtu na nový fiskální rok, tak v otázce navýšení dluhového stropu.

"Velké fondy zlato vnímaly jako pojistku proti případnému dosažení dluhového stropu," vysvětluje George Gero z RBC Capital Markets. "V okamžiku, kdy se k těmto fondům dostala informace, že byla hrozba dosažení dluhového stropu odvrácena, jejich manažeři zahájili masivní výprodeje, aby mohli znovu nakupovat akcie."

Odlišný názor zastává šéf společnosti iiTrader Rich Ilczyszyn. "Nikdo, kdo ví, jak je tento trh obrovský, by nezadal prodejní příkaz na 5 tisíc futures kontraktů za cenu trhu," říká. "Nikdo, ale opravdu nikdo totiž při této velikosti trhu nemůže předem odhadovat, co se v takové situaci s cenou komodity stane," upřesňuje. "Pokud by se naše společnost potřebovala zbavit podobného množství zlata, činili bychom to postupně. Jednoduše bychom namísto jednoho velkého zadali několik menších a časově vzdálených prodejních příkazů." Podle Ilczyszyna se tak zcela jednoznačně jedná o chybu některého z obchodníků. "Každý chce přece prodat za nejlepší možnou cenu. Proč by si tedy někdo vlastními příkazy srážel prodejní cenu," zamýšlí se.

S tvrzením, že by skutečný obchodník nikdy nepřikročil k prodeji takto velkého objemu zlata v jediném okamžiku, souhlasí i generální ředitel společnosti Euro Pacific Capital Peter Schiff. "Legitimní prodejce by se zlata zbavoval postupně, aby měl jistotu, že se svým neuváženým chováním zbytečně nepřipraví o část zisku," říká. Zároveň ale nesouhlasí s tím, že by se v tomto případě jednalo pouze o chybu některého z obchodníků. "Je evidentní, že se s cenou zlata někdo snaží manipulovat. Udělat takto obrovskou chybu jednoduše není možné," dodává.

Podle Jeffa Kilburga z KKM Financial ale existuje ještě minimálně jedno vysvětlení. "Podle mého názoru jsou všechny tyto příkazy dílem algoritmů vysokofrekvenčního obchodování. To, že na trh příkaz na prodej 5 tisíc futures kontraktů dorazil v okamžiku, kdy se zlato obchodovalo za 1 285 USD za trojskou unci, není náhoda." Podle Kilburga HFT algoritmy dobře "věděly", že tím, že cenu zlata srazí pod 1 280 USD za trojskou unci, spustí lavinu prodejních příkazů i ze strany reálných investorů a fondů, v důsledku čehož cena žlutého kovu spadne ještě více.

Zdroj: CNBC, gainspainscapital.com

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut
včera v 21:20

USA schválily plán VW na úpravu či odkup 326 000 naftových aut

Američtí regulátoři schválili plán německé automobilky Volkswagen na úpravu či odkup většiny naftových aut, kterých...
Volkswagen Auta Spojené státy americké (USA)
Adidas zvýšil čtvrtletní zisk, prodává hokejovou značku CCM
včera v 19:08

Adidas zvýšil čtvrtletní zisk, prodává hokejovou značku CCM

Německý výrobce sportovního oblečení a obuvi adidas se dohodl na prodeji své hokejové značky CCM soukromému fondu...
Sport Evropské akcie Fúze a akvizice
Ve vozech Porsche Cayenne byl zjištěn nezákonný emisní systém
včera v 18:08

Ve vozech Porsche Cayenne byl zjištěn nezákonný emisní systém

Německá automobilka Porsche musí v Evropě svolat do servisů asi 22 000 naftových vozů Cayenne. V automobilech byl...
Auta Podvod Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent
včera v 18:06

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent

Ceny akcií na velkých trzích západní Evropy směřovaly během čtvrtečního obchodování shodně dolů. Na náladu investorů...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
včera v 16:30

Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a Komerční banky

Index pražské burzy PX ve čtvrtek zakončil obchodování se ziskem 0,3 procenta, když při uzavření seance měl hodnotu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
včera v 15:58

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
včera v 15:55

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem planety
včera v 15:45

Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem planety

Zakladatel internetového obchodu Amazon Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem světa, vystřídal na tomto postu...
Wall Street Amazon Microsoft