Manipuluje někdo s cenami zlata?
|

Manipuluje někdo s cenami zlata?

V posledním měsíci se na komoditním trhu děly zajímavé věci. Hned několikrát na burzu COMEX dorazily prodejní či nákupní příkazy na obrovské objemy zlata, které jeho cenu dokázaly během několika vteřin posunout až o 25 dolarů za unci. Podle investorů a analytiků existuje několik možných vysvětlení, co za "nevyzpytatelností" ceny zlata stojí.

Komodity Zlato Manipulace trhu

Největší prodejní příkaz na COMEX dorazil v pátek 11. října v 14.42 SELČ. Neznámý prodejce zadal jeden pokyn na prodej 5 tisíc futures kontraktů za cenu trhu neboli pokyn na prodej zlata v objemu 640 milionů USD. Cena žlutého kovu se okamžitě propadla o 25 dolarů na 1 260 USD za trojskou unci. Po vypořádání prodeje prvních 2 700 kontraktů navíc došlo na 10 vteřin k pozastavení obchodování způsobenému právě neobvykle vysokým objemem obchodu. "Manipulace na komoditním trhu," hlásaly takřka okamžitě palcové titulky finančních webů.

Vývoj ceny zlata v závislosti na objemu obchodů (říjen 2013)

Legendy o skupině mocných, kteří s cenou zlata na burze manipulují, se mezi investory šíří od nepaměti. Nyní ale i ti nejzatvrzelejší odpůrci konspiračních teorií musejí přiznat, že se na komoditním trhu skutečně děje něco zvláštního. Jak si lze jinak vysvětlit, že se pouze pár dní po prodejním příkazu na žlutý kov za více než půl miliardy dolarů zobchodovalo na COMEX během deseti minut zlato v nezvykle vysokém objemu přesahujícím 2,3 miliardy USD?

Běžný příkaz, manipulace, omyl, nebo důsledek HFT?

Část analytiků zastává poměrně překvapivě názor, že tyto příkazy nejsou ničím výjimečné. Podle jejich názoru stojí za vysokou volatilitou ceny zlata v posledním měsíci americká vláda, respektive dramatický vývoj kolem amerického defaultu ze začátku října a následné hrozby dosažení dluhového stropu. S touto teorií lze do jisté míry souhlasit. Minimálně jednu sérii velkých objednávek mohou mít skutečně na svědomí američtí politici, kteří dokázali pouze pár chvil před rozhýbáním do té doby klidných vod komoditního trhu nalézt shodu jak v otázce státního rozpočtu na nový fiskální rok, tak v otázce navýšení dluhového stropu.

"Velké fondy zlato vnímaly jako pojistku proti případnému dosažení dluhového stropu," vysvětluje George Gero z RBC Capital Markets. "V okamžiku, kdy se k těmto fondům dostala informace, že byla hrozba dosažení dluhového stropu odvrácena, jejich manažeři zahájili masivní výprodeje, aby mohli znovu nakupovat akcie."

Odlišný názor zastává šéf společnosti iiTrader Rich Ilczyszyn. "Nikdo, kdo ví, jak je tento trh obrovský, by nezadal prodejní příkaz na 5 tisíc futures kontraktů za cenu trhu," říká. "Nikdo, ale opravdu nikdo totiž při této velikosti trhu nemůže předem odhadovat, co se v takové situaci s cenou komodity stane," upřesňuje. "Pokud by se naše společnost potřebovala zbavit podobného množství zlata, činili bychom to postupně. Jednoduše bychom namísto jednoho velkého zadali několik menších a časově vzdálených prodejních příkazů." Podle Ilczyszyna se tak zcela jednoznačně jedná o chybu některého z obchodníků. "Každý chce přece prodat za nejlepší možnou cenu. Proč by si tedy někdo vlastními příkazy srážel prodejní cenu," zamýšlí se.

S tvrzením, že by skutečný obchodník nikdy nepřikročil k prodeji takto velkého objemu zlata v jediném okamžiku, souhlasí i generální ředitel společnosti Euro Pacific Capital Peter Schiff. "Legitimní prodejce by se zlata zbavoval postupně, aby měl jistotu, že se svým neuváženým chováním zbytečně nepřipraví o část zisku," říká. Zároveň ale nesouhlasí s tím, že by se v tomto případě jednalo pouze o chybu některého z obchodníků. "Je evidentní, že se s cenou zlata někdo snaží manipulovat. Udělat takto obrovskou chybu jednoduše není možné," dodává.

Podle Jeffa Kilburga z KKM Financial ale existuje ještě minimálně jedno vysvětlení. "Podle mého názoru jsou všechny tyto příkazy dílem algoritmů vysokofrekvenčního obchodování. To, že na trh příkaz na prodej 5 tisíc futures kontraktů dorazil v okamžiku, kdy se zlato obchodovalo za 1 285 USD za trojskou unci, není náhoda." Podle Kilburga HFT algoritmy dobře "věděly", že tím, že cenu zlata srazí pod 1 280 USD za trojskou unci, spustí lavinu prodejních příkazů i ze strany reálných investorů a fondů, v důsledku čehož cena žlutého kovu spadne ještě více.

Zdroj: CNBC, gainspainscapital.com

včera v 18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
včera v 17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
včera v 16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
včera v 16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
včera v 15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
včera v 14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
včera v 14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
včera v 14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
včera v 13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
25. 3. 2017 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
25. 3. 2017 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
25. 3. 2017 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
25. 3. 2017 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
25. 3. 2017 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
25. 3. 2017 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR