Střední Evropa má zaděláno na úspěch, pár kostlivců se ale stále skrývá ve skříni
|

Střední Evropa má zaděláno na úspěch, pár kostlivců se ale stále skrývá ve skříni

Oživení v jádru eurozóny vyvolalo vlnu, na níž se veze i střední Evropa. Dostupná data z Česka, Polska i Maďarska naznačují odraz ode dna, ke kterému zavelel průmysl. Další oblasti ekonomiky by se měly připojit. V případě zmíněných zemí ale existují rizika, která mohou rostoucí optimismus přinejmenším naředit, varují akciový stratég z londýnské Wood & Company Mateusz Zawada a hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny Jan Bureš.

Česká ekonomika Střední a východní Evropa Polsko Maďarsko Investiční a ekonomický výhled

ČR: Spotřebitelé brzdí oživení. Až se trh práce zlepší, ČNB přestane strašit

Mateusz Zawada: Předstihové ukazatele v Česku vypadají slušně, PMI v průmyslu ze začátku října byl na úrovni 53 bodů. Stejně tak je slušná i produkce, a nakonec i zaměstnanost. To je z pohledu dalšího vývoje ekonomiky slibné. Vyšší zaměstnanost znamená, že vláda vybere více na daních, a zároveň je to příslib většího utrácení domácností. I nepatrné zlepšení v průmyslovém sektoru má navíc pozitivní vliv na služby. Určitě je také potřeba připomenout růst Německa, které mimo jiné hlásí solidní růst exportních objednávek.

Jan Bureš: Česká ekonomika je ve fázi rozjíždějícího se oživení. V posledních měsících se dařilo novým objednávkám v exportně orientovaném průmyslu, v závěsu za nimi postupně nabíhá výroba. Domácí poptávka bohužel dále zůstává v útlumu kvůli špatné situaci na trhu práce. To je v kombinaci s velice nízkou inflací důvod, proč Česká národní banka řinčí zbraněmi a straší trh devizovými intervencemi. V nadcházejících měsících bude důležité sledovat především jakýkoli náznak změny k lepšímu na pracovním trhu. Až k němu dojde, ČNB postupně na intervence zapomene.

Polsko: Zestátnění penzí může ekonomice přistřihnout křídla, teď ale rozletu nebrání

Mateusz Zawada: V případě Polska platí mnohé, co bylo řečeno o Česku. PMI je slušný, stejně tak důvěra v ekonomiku ze strany podniků i spotřebitelů. Úrokové sazby jsou už několik měsíců na rekordních minimech, takže z pohledu průměrného občana stojí hypotéka najednou méně. Může tak utratit více za jiné zboží a služby, což je slibné. V Polsku utrácení domácností představuje 60 až 70 % výkonu ekonomiky. Zlepšili jsme proto výhled na příští rok, kdy očekáváme, že polská ekonomika poroste o 2,9 %. Konsensus je přitom okolo 2,5 %. Čekáme nicméně, že se výhled trhu bude postupně zvyšovat. Zároveň je ale potřeba připomenout riziko v podobě nastartované reformy penzí – podle nás jde v dlouhodobém výhledu o negativní faktor. V krátkodobém horizontu má nicméně polská ekonomika solidní růstový potenciál.

Jan Bureš: Polský průmysl se začíná stavět na nohy. Určité zlepšení je vidět i ve stavebnictví, jehož výrazná kontrakce stála za zpomalením polské ekonomiky na přelomu let 2012 a 2013. Co se politiky národní banky týče, dá se předpokládat, že bude podobně jako ČNB citlivá na náznaky zlepšení na pracovním trhu a na postupný návrat inflace k cíli. Jako první v regionu – pravděpodobně v polovině roku 2014 – sáhne ke zvýšení úrokových sazeb.

Maďarsko: Kvůli vládnímu populismu jsou investoři opatrní, ekonomika ale roste

Mateusz Zawada: Maďarsko je velice zajímavé téma. Některé sliby a kroky premiéra Orbána vyvolaly strach a nejistotu. Dělá totiž, co je v jeho silách, aby získal maximální popularitu před jarními parlamentními volbami. Snížení cen elektřiny, řešení problému s dluhem denominovaným v zahraniční měně, které nakonec budou muset zaplatit banky, a nečitelnost současného kabinetu investoři nemají rádi. Proto se například akcie OTP obchodují s výrazným diskontem. Nelze totiž odhadnout, jak budou příští rok vypadat zisky – mohou se snížit na polovinu, aniž by se s tím dalo cokoli dělat.

Jan Bureš: Maďarská ekonomika se pomalu zvedá ode dna. Průmyslu se začíná dařit, ale předstihové indikátory nemají takovou sílu jako v Polsku nebo v Česku. I proto – a také vzhledem k nízké inflaci – počítám s dalším uvolňováním maďarské měnové politiky.

18:31

Fuest (Ifo): Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek

Řada německých podniků se obává zhoršení ekonomických podmínek. V rozhovoru s německým listem Südkurier to řekl šéf...
Německo Ekonomika Politika
17:39

Petrochemický gigant Sinopec loni zvýšil zisk o 44 %

Čínská státní petrochemická společnost Sinopec loni zvýšila čistý zisk o 44 % na 46,4 miliardy jüanů (téměř 169...
Asijské akcie Výsledková sezóna Čína
OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby
16:46

OPEC přezkoumá, zda je potřeba prodloužit dohodu o snížení těžby

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci se dohodl, že je zapotřebí prozkoumat, zda by měla...
Ropa Těžba Komodity
16:28

IS varuje před kolapsem přehrady Tabka, nařídil evakuaci Rakky

Organizace Islámský stát (IS) v neděli varovala před bezprostředně hrozícím kolapsem největší syrské přehrady Tabka v...
Sýrie Voda Blízký a Střední východ
15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR