Střední Evropa má zaděláno na úspěch, pár kostlivců se ale stále skrývá ve skříni
|

Střední Evropa má zaděláno na úspěch, pár kostlivců se ale stále skrývá ve skříni

Oživení v jádru eurozóny vyvolalo vlnu, na níž se veze i střední Evropa. Dostupná data z Česka, Polska i Maďarska naznačují odraz ode dna, ke kterému zavelel průmysl. Další oblasti ekonomiky by se měly připojit. V případě zmíněných zemí ale existují rizika, která mohou rostoucí optimismus přinejmenším naředit, varují akciový stratég z londýnské Wood & Company Mateusz Zawada a hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny Jan Bureš.

Česká ekonomika Střední a východní Evropa Polsko Maďarsko Investiční a ekonomický výhled Anketa

ČR: Spotřebitelé brzdí oživení. Až se trh práce zlepší, ČNB přestane strašit

Mateusz Zawada: Předstihové ukazatele v Česku vypadají slušně, PMI v průmyslu ze začátku října byl na úrovni 53 bodů. Stejně tak je slušná i produkce, a nakonec i zaměstnanost. To je z pohledu dalšího vývoje ekonomiky slibné. Vyšší zaměstnanost znamená, že vláda vybere více na daních, a zároveň je to příslib většího utrácení domácností. I nepatrné zlepšení v průmyslovém sektoru má navíc pozitivní vliv na služby. Určitě je také potřeba připomenout růst Německa, které mimo jiné hlásí solidní růst exportních objednávek.

Jan Bureš: Česká ekonomika je ve fázi rozjíždějícího se oživení. V posledních měsících se dařilo novým objednávkám v exportně orientovaném průmyslu, v závěsu za nimi postupně nabíhá výroba. Domácí poptávka bohužel dále zůstává v útlumu kvůli špatné situaci na trhu práce. To je v kombinaci s velice nízkou inflací důvod, proč Česká národní banka řinčí zbraněmi a straší trh devizovými intervencemi. V nadcházejících měsících bude důležité sledovat především jakýkoli náznak změny k lepšímu na pracovním trhu. Až k němu dojde, ČNB postupně na intervence zapomene.

Polsko: Zestátnění penzí může ekonomice přistřihnout křídla, teď ale rozletu nebrání

Mateusz Zawada: V případě Polska platí mnohé, co bylo řečeno o Česku. PMI je slušný, stejně tak důvěra v ekonomiku ze strany podniků i spotřebitelů. Úrokové sazby jsou už několik měsíců na rekordních minimech, takže z pohledu průměrného občana stojí hypotéka najednou méně. Může tak utratit více za jiné zboží a služby, což je slibné. V Polsku utrácení domácností představuje 60 až 70 % výkonu ekonomiky. Zlepšili jsme proto výhled na příští rok, kdy očekáváme, že polská ekonomika poroste o 2,9 %. Konsensus je přitom okolo 2,5 %. Čekáme nicméně, že se výhled trhu bude postupně zvyšovat. Zároveň je ale potřeba připomenout riziko v podobě nastartované reformy penzí – podle nás jde v dlouhodobém výhledu o negativní faktor. V krátkodobém horizontu má nicméně polská ekonomika solidní růstový potenciál.

Jan Bureš: Polský průmysl se začíná stavět na nohy. Určité zlepšení je vidět i ve stavebnictví, jehož výrazná kontrakce stála za zpomalením polské ekonomiky na přelomu let 2012 a 2013. Co se politiky národní banky týče, dá se předpokládat, že bude podobně jako ČNB citlivá na náznaky zlepšení na pracovním trhu a na postupný návrat inflace k cíli. Jako první v regionu – pravděpodobně v polovině roku 2014 – sáhne ke zvýšení úrokových sazeb.

Maďarsko: Kvůli vládnímu populismu jsou investoři opatrní, ekonomika ale roste

Mateusz Zawada: Maďarsko je velice zajímavé téma. Některé sliby a kroky premiéra Orbána vyvolaly strach a nejistotu. Dělá totiž, co je v jeho silách, aby získal maximální popularitu před jarními parlamentními volbami. Snížení cen elektřiny, řešení problému s dluhem denominovaným v zahraniční měně, které nakonec budou muset zaplatit banky, a nečitelnost současného kabinetu investoři nemají rádi. Proto se například akcie OTP obchodují s výrazným diskontem. Nelze totiž odhadnout, jak budou příští rok vypadat zisky – mohou se snížit na polovinu, aniž by se s tím dalo cokoli dělat.

Jan Bureš: Maďarská ekonomika se pomalu zvedá ode dna. Průmyslu se začíná dařit, ale předstihové indikátory nemají takovou sílu jako v Polsku nebo v Česku. I proto – a také vzhledem k nízké inflaci – počítám s dalším uvolňováním maďarské měnové politiky.

Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí…
včera v 19:48

Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí španělskou ekonomiku

Hnutí za odtržení Katalánska může podle téměř tří čtvrtin šéfů španělských firem ohrozit domácí ekonomiku. Ukázal to...
Španělsko Politika
Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu
včera v 17:36

Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu

Ministr financí Ivan Pilný (ANO) mluvil v neděli v Lánech s prezidentem Milošem Zemanem o přípravě rozpočtu na příští...
Rozpočet Politika Česká republika
Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M
včera v 15:47

Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M

Britský řetězec supermarketů Asda zvažuje koupi rychle expandující sítě diskontních prodejen B&M European Value...
Spojené království Fúze a akvizice Maloobchod
Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem
včera v 13:50

Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem

Roboty při výrobě využívá téměř čtvrtina českých menších firem. A téměř polovina z nich chce robotizaci rozšiřovat....
Česká republika Byznys a podnikání Technologie
Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než…
včera v 12:41

Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než poptávka

Nabídka nových kanceláří v Praze letos vzroste zhruba dvakrát více než poptávka. Zatímco nabídka se meziročně zvýší o...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu
včera v 11:05

Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu

Italské úřady kvůli dlouhému období sucha nařídily zastavit čerpání vody z jezera nedaleko Říma. Hlavní město Itálie...
Itálie Voda
Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně
včera v 08:00

Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně

Japonská automobilka Toyota Motor pravděpodobně již v roce 2019 zahájí masovou výrobu elektromobilů v Číně....
Japonské akcie Auta Čína
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
22. 7. 2017 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
22. 7. 2017 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
22. 7. 2017 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
22. 7. 2017 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR