Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?
|

Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?

Janet Yellenová se stane první ženou v čele Fedu. Prezident Barack Obama ji ve středu oficiálně nominoval a apeloval na Senát, aby ji schválil bezodkladně. O tom, že by uznávaná ekonomka mohla nahradit šéfa Fedu Bena Bernankeho, se spekulovalo již v roce 2009. Co od její politiky mohou trhy čekat?

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování Janet Yellen

Janet Yellenová je spolutvůrkyní programů Fedu, které byly klíčové pro oživení ekonomiky USA po vypuknutí krize v roce 2008. Je zastánkyní velice uvolněné měnové politiky, ve finančním světě tedy patří mezi takzvané holubice. Známa je svým zdůrazňováním sociálních aspektů ekonomiky, zejména aktivním bojem za snížení nezaměstnanosti.

Obama sedmašedesátiletou Yellenovou označil za člověka, který je oddán dvojímu cíli Fedu, jímž je nízká inflace spolu s nízkou nezaměstnaností. "Ví, jak budovat shodu a vyslechnout protichůdné názory," řekl Obama a vyzval Senát, aby ji do funkce schválil bez odkladu. Yellenová slíbila, že pokud ji Senát potvrdí ve funkci, udělá vše, co bude možné, aby podpořila maximální zaměstnanost, stabilní ceny a stabilní finanční systém.

Yellenová je respektovanou ekonomkou. Získala několik ocenění, v roce 2010 například prestižní Cenu Adama Smithe, kterou uděluje Nadace pro ekonomické vzdělávání.

Pokračování uvolněné měnové politiky a nízké sazby

Před centrální bankéřkou stojí těžký úkol - konečně vyřešit vleklé problémy americké ekonomiky. Trh neočekává, že by se současná politika Fedu měla jmenováním Yellenové výrazněji měnit, s největší pravděpodobností bude pokračovat v "holubičím tónu". Fed v čele s Yellenovou by měl uklidnit trhy v otázce nastavení sazeb, úroky by měly zůstat ještě po dlouhou dobu v okolí nuly. Sama Yellenová naznačila, že se chystá jít v Bernankeho šlépějích a v programu nákupu dluhopisů, kterým se Fed snaží pomoci oživení ekonomiky po finanční krizi, pokračovat.

"S Yellenovou se pravděpodobně octneme v situaci, kdy bude Fed sledovat uvolněnou monetární politiku i přes pokles míry nezaměstnanosti pod 6,5% cíl, což povede k vyšší inflaci," domnívá se Gabriel Stein, šéf nezávislého globálního think-tanku Official Monetary and Financial Institutions Forum. Stein není zdaleka jediný, kdo se obává toho, že bude nová prezidentka Fedu usilovat o "plnou" zaměstnanost a podcení riziko inflace.

Nicméně Yellenovou budou pravděpodobně mírnit v jejím holubičím tónu ostatní členové FOMC. V budoucím složení výboru půjde nejspíše hlavně o centrálního bankéře z dallaského Fedu Richarda Fishera a Charlese Plossera z Filadelfie, kteří jsou známí tím, že prosazují ukončení QE kvůli obavám z inflace.

Nejen holubice, možná i jasnovidka

Zaškatulkování Yellenové jako holubice opomíjí jednu z jejích hlavních předností, a to schopnost správně odhadovat vývoj. Studentka laureáta Nobelovy ceny Jamese Tobina se od uznávaného ekonoma naučila schopnosti ze suchých ekonomických dat precizně vyčíst, jak budou ovlivňovat životy Američanů.

"Kdyby byla Yellenová v minulých letech v čele Fedu, možná by bylo v USA o několik milionů méně lidí bez práce a zemi by nesužovaly obavy z rizika deflace," míní Justin Wolfers, profesor ekonomie a veřejných financí z Michiganské univerzity. "Pragmatické 'čtení z makroekonomických čajových lístků' Yellenové pomáhalo vyvarovat se chyb kolegů-teoretiků, kteří hrozbu inflace viděli na každém rohu. Úvahy těch, kteří v minulosti prosazovali restriktivnější monetární politiku, se ukázaly jako chybné. Inflace se nadále drží pod cílem a nezaměstnanost zůstává vysoká."

Yellenová si libuje ve výhledech

S Yellenovou v čele by se měla také zlepšit komunikace Fedu s trhem. Zatímco Bernanke v posledních měsících v tomto směru spíše selhával, od Yellenové lze čekat jasná a věcná prohlášení ohledně toho, kam Fed směřuje.

První žena v čele americké centrální banky má výhledy ve velké oblibě, jak zdůrazňuje i analytik z České spořitelny Martin Krajhanzl. "Podobně jako ECB více cíluje, je i Yellenová velkým zastáncem konkrétnějších výhledů, například toho, co se se sazbami bude dít v následujících měsících."

Takto Yellenovou ve zkratce představuje Bloomberg:

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent
před hodinou

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent

Ceny akcií na velkých trzích západní Evropy směřovaly během čtvrtečního obchodování shodně dolů. Na náladu invstorů...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb
17:16

O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb

Analytici očekávají stagnaci nebo mírný růst tržeb v pololetním výsledcích hospodaření operátora 02. U zisku před...
Akcie ČR O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
16:30

Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a Komerční banky

Index pražské burzy PX ve čtvrtek zakončil obchodování se ziskem 0,3 procenta, když při uzavření seance měl hodnotu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
15:58

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
15:55

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
15:45

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
15:25

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
15:10

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
15:04

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba