Letošní rally je taková "céčková"
|

Letošní rally je taková "céčková"

V rámci indexu S&P 500 letos posilují všechny sektory, býčí trh je až na objemy obchodů opravdu mohutný. Lekci z efektivity ale dávají zbytku trhu akcie, které jsou dlouhodobě hodnocené jako ty nejméně kvalitní.

Rally Americké akcie

S&P Capital IQ hodnotí firmy písmeny podle stupně kvality. Nejlepší je známka "A+", nejhorší "C", a to v závislosti na tom, jak konzistentně firmám rostly zisky a dividendy v posledních 10 letech. Průměrnou známkou firem v indexu S&P 500 je "B+".

Právě "céčkové" společnosti (je jich jen okolo 10, například Salesforce.com, Regeneron nebo Micron Technology) svým zhodnocením letos dělají investorům největší radost. Do konce října jejich ceny narostly o 54 %. Celý index za tu dobu neposílil ani poloviční měrou.

Výkonnost akcií z indexu S&P 500 podle kvality v na stupnici S&P Capital IQ (leden až říjen 2013)

Tyto méně kvalitní firmy mají mnohdy minimální mezinárodní expozici, nelze tedy od nich očekávat příliš silnou růstovou reakci ve chvíli, kdy začne silněji růst světová, a především evropská ekonomika. Nyní svým výkonem ovšem strčí celý trh do kapsy.

Až se zhorší nálada na trhu, hledejte bezpečí

Nemělo by to trvat věčně. "Katalyzátorem změny bude obrat na trhu, tedy korekce nebo delší doba poklesu cen akcií," míní Chris Sunderland, portfoliomanažer z Eaton Vance. "Pak se ukáže kvalita v nejlepším světle. Vyšší volatilita, kterou lze čekat při utažení měnových kohoutků ve Fedu, na nějakou dobu zajistí lepší výkonnost kvalitním akciím se zajímavou dividendou a stabilním hospodařením. Přijde klasický útěk do bezpečí."

Mezi kvalitní firmy s hodnocením "A" od S&P Capital IQ patří mimo jiné Coca-Cola, Procter & Gamble, Johnson & Johnson nebo ExxonMobil. Nejvíce je "béčkových firem", jmenujme alespoň Apple, Google, Amgen, Goldman Sachs, American Express nebo Cisco Systems. "Tyto firmy nejsou v portfoliích proto, aby převáděly nějaké psí kusy. Jsou především pojistkou pro případ horší nálady na trhu, i když se jim letos veskrze daří velice dobře," vysvětluje Mike Thompson z S&P.

Co může změnit rozložení sil na burze? Mnozí stále skloňují Fed, další upozorňují na americký fiskální problém. Ať se bude ekonomika USA i ta globální vyvíjet jakkoli, málokdo předpovídá další rok, kdy ceny akcií porostou o 20 a více procent, ne ze současných úrovní. V případě stagnace či mírného poklesu tedy bude mít smysl vsadit na kvalitu - firmy s dividendou, stabilním růstem zisků a větší tržní kapitalizací. Letošní rok je zkrátka výjimečný.

Výkonnost akcií z indexu S&P 500 podle tržní kapitalizace (leden až říjen 2013)
Zdroj: CNBC
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
24. 3. 2017 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
24. 3. 2017 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
24. 3. 2017 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
24. 3. 2017 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika