Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru
|

Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru

Některé investiční poučky včetně "Sell in May and go away" se už staly takovými klišé, že se na nich dá vydělat jen stěží. To však neplatí pro takzvanou "Santa Claus rally", která funguje spolehlivěji než většina tradingových strategií.

Rally Sezónnost trhů Americké akcie

Santa Claus naděluje akciovým investorům zisky prakticky bez ohledu na tržní podmínky. Akciové Vánoce pak bývají nejbohatší, když už trh do prosince vstupuje v dobré kondici. Lámete si hlavu nad tím, jak nastavit svá portfolia do konce roku? Tato čísla vám ukáží směr:

  • Od roku 1980 měl S&P 500 v prosinci průměrný výnos 2,34 %;

  • mezi lety 1970 a 2012 index uzavřel se ziskem v 35 ze 43 případů (81,3 % případů);

  • za posledních 26 let přinesl S&P 500 v prosinci pozitivní výnosy ve 23 případech (88,5 % případů).

Každý rok je samozřejmě něčím specifický a nikdy nelze vyloučit neočekávané události. Kromě černé labutě, která by zvrátila současný trend zlepšujícího se globálního růstu a politiky Fedu, může ale v následujících šesti týdnech sezónní pravidlo narušit máloco. Ani tak ale nelze nikomu doporučit obchodovat pouze na základě sezónního trendu.

Fakt, že má index do prosince "našlápnuto" s více než 25% ziskem od začátku roku, je dalším pozitivním faktorem. Od roku 1970 přinášel S&P 500 silnější průměrný výnos, když už v pozitivním teritoriu do prosince vstupoval. Ve 28 kalendářních letech, v nichž měl index pozitivní výnos k 30. listopadu, rostl v prosinci s průměrným ziskem 2,96 % ve 23 případech (82 % případů).

V ostatních patnácti letech, kdy S&P 500 vstoupil do prosince s negativním výnosem od začátku roku, dosáhl průměrného výnosu jen 1,18 %. To znamená, že momentum (zrychlení nastoupeného trendu) sílu Santa Claus rally dále umocňuje.

Proč je prosinec pro akcie tak příznivý?

Důvodem může být to, že investoři ve svých strategiích kalkulují s lednovým efektem (historickou tendencí trhu podávat dobrý výkon v prvním měsíci roku). V očekávání lepší výkonnosti akcií na začátku kalendářního roku pak přesouvají nákupy už na prosinec.

Graf ukazuje historický 10letý průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500:

Průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500 (1979-2012)

Bod pro rok 1979 značí průměrné lednové výnosy mezi lety 1970 a 1979 a tak dále.

Je patrné, že se lednové výnosy od konce 80. let progresivně zhoršují. Průměrný klouzavý lednový výnos je poslední roky dokonce negativní (-0,58 %). Dá se z toho usuzovat, že reverze lednového efektu nahrává tržnímu výkonu v prosinci.

Analytici na Santa Clause nevěří

"Historie jen říká, jaký průměr byl v minulosti. Nevypovídá nic o budoucnosti," upozorňuje Sean Corrigan, hlavní investiční stratég Diaspason Commodities, a doplňuje, že nedává smysl, aby investoři trh čekali ještě výše než tam, kde je nyní po letošní rally.

Michael O'Sullivan, šéf investic v Credit Suisse, je optimistou ohledně akciových trhů, ale spíše v dlouhodobém horizontu. "Je to boom, ne bublina," vysvětluje a připouští, že krátkodobě by na akcie raději nesázel: "K akciím nyní zaujímáme opatrnější postoj a nedoporučujeme investorům právě teď agresivní nákupy. V posledních několika týdnech jde o 'rally horší kvality' z pohledu některých indikátorů," varuje O'Sullivan.

Jeff Kilburg z KKM Financial zdůrazňuje, že medvědi očekávají v blízké době v souvislosti s očekávanou změnou trendu politiky Fedu růst výnosů amerických státních dluhopisů. Úroky a ceny akcií přitom zpravidla nerostou současně. "Pokud výnosy 10letých dluhopisů stoupnou zpět k 3 %, rally na akciovém trhu 'ochladne'," věří Kilburg.

Zdroj: InvestorPlace, CNBC
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby