Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru
|

Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru

Některé investiční poučky včetně "Sell in May and go away" se už staly takovými klišé, že se na nich dá vydělat jen stěží. To však neplatí pro takzvanou "Santa Claus rally", která funguje spolehlivěji než většina tradingových strategií.

Rally Sezónnost trhů Americké akcie

Santa Claus naděluje akciovým investorům zisky prakticky bez ohledu na tržní podmínky. Akciové Vánoce pak bývají nejbohatší, když už trh do prosince vstupuje v dobré kondici. Lámete si hlavu nad tím, jak nastavit svá portfolia do konce roku? Tato čísla vám ukáží směr:

  • Od roku 1980 měl S&P 500 v prosinci průměrný výnos 2,34 %;

  • mezi lety 1970 a 2012 index uzavřel se ziskem v 35 ze 43 případů (81,3 % případů);

  • za posledních 26 let přinesl S&P 500 v prosinci pozitivní výnosy ve 23 případech (88,5 % případů).

Každý rok je samozřejmě něčím specifický a nikdy nelze vyloučit neočekávané události. Kromě černé labutě, která by zvrátila současný trend zlepšujícího se globálního růstu a politiky Fedu, může ale v následujících šesti týdnech sezónní pravidlo narušit máloco. Ani tak ale nelze nikomu doporučit obchodovat pouze na základě sezónního trendu.

Fakt, že má index do prosince "našlápnuto" s více než 25% ziskem od začátku roku, je dalším pozitivním faktorem. Od roku 1970 přinášel S&P 500 silnější průměrný výnos, když už v pozitivním teritoriu do prosince vstupoval. Ve 28 kalendářních letech, v nichž měl index pozitivní výnos k 30. listopadu, rostl v prosinci s průměrným ziskem 2,96 % ve 23 případech (82 % případů).

V ostatních patnácti letech, kdy S&P 500 vstoupil do prosince s negativním výnosem od začátku roku, dosáhl průměrného výnosu jen 1,18 %. To znamená, že momentum (zrychlení nastoupeného trendu) sílu Santa Claus rally dále umocňuje.

Proč je prosinec pro akcie tak příznivý?

Důvodem může být to, že investoři ve svých strategiích kalkulují s lednovým efektem (historickou tendencí trhu podávat dobrý výkon v prvním měsíci roku). V očekávání lepší výkonnosti akcií na začátku kalendářního roku pak přesouvají nákupy už na prosinec.

Graf ukazuje historický 10letý průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500:

Průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500 (1979-2012)

Bod pro rok 1979 značí průměrné lednové výnosy mezi lety 1970 a 1979 a tak dále.

Je patrné, že se lednové výnosy od konce 80. let progresivně zhoršují. Průměrný klouzavý lednový výnos je poslední roky dokonce negativní (-0,58 %). Dá se z toho usuzovat, že reverze lednového efektu nahrává tržnímu výkonu v prosinci.

Analytici na Santa Clause nevěří

"Historie jen říká, jaký průměr byl v minulosti. Nevypovídá nic o budoucnosti," upozorňuje Sean Corrigan, hlavní investiční stratég Diaspason Commodities, a doplňuje, že nedává smysl, aby investoři trh čekali ještě výše než tam, kde je nyní po letošní rally.

Michael O'Sullivan, šéf investic v Credit Suisse, je optimistou ohledně akciových trhů, ale spíše v dlouhodobém horizontu. "Je to boom, ne bublina," vysvětluje a připouští, že krátkodobě by na akcie raději nesázel: "K akciím nyní zaujímáme opatrnější postoj a nedoporučujeme investorům právě teď agresivní nákupy. V posledních několika týdnech jde o 'rally horší kvality' z pohledu některých indikátorů," varuje O'Sullivan.

Jeff Kilburg z KKM Financial zdůrazňuje, že medvědi očekávají v blízké době v souvislosti s očekávanou změnou trendu politiky Fedu růst výnosů amerických státních dluhopisů. Úroky a ceny akcií přitom zpravidla nerostou současně. "Pokud výnosy 10letých dluhopisů stoupnou zpět k 3 %, rally na akciovém trhu 'ochladne'," věří Kilburg.

Zdroj: InvestorPlace, CNBC
15:26

Írán uvalil sankce na 15 amerických firem

Írán zavedl sankce proti 15 americkým společnostem za jejich údajnou podporu Izraele a "teroristických akcí tohoto...
Írán Spojené státy americké (USA) Politika
14:46

Finanční správa vybrala do konce března na DPH meziročně o 15 % více

Finanční správa během prvních třech měsíců letošního roku vybrala na dani z přidané hodnoty o 8,25 miliardy korun...
Daně Česká republika Byznys a podnikání
14:44

Uber po nehodě v USA stáhl všechny vozy s autonomním řízením

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber stáhl z provozu všechna svá samořízená auta. Učinil tak poté, co...
Uber Technologie Doprava
14:18

Transformované fondy loni vydělaly klientům v průměru 0,8 %

Transformované penzijní fondy v roce 2016 vydělaly klientům v ročním vyjádření v průměru 0,8 %, jen tři z osmi...
Penzijní fondy Spoření Česká republika
Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy
13:07

Výbor zemí OPEC a nečlenů doporučil prodloužit dohodu o omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest...
Ropa Těžba Komodity
včera v 20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
včera v 17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
včera v 16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
včera v 15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
včera v 08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
včera v 07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
24. 3. 2017 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
24. 3. 2017 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
24. 3. 2017 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
24. 3. 2017 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
24. 3. 2017 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
24. 3. 2017 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
24. 3. 2017 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
24. 3. 2017 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
24. 3. 2017 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů